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第12章 认识“技术条件”(2)

现在,让我们回到图表这一话题上来。利用那些图表作为指南,你将会发现关于股票积聚或分派的图形。当你注意到(在你的图表上),股票的动向毫无生机,而且波幅狭窄,那么你要设想一定有些资本家正在积聚这些股票。“他们”买进股票不会是为了以更低的价格将其卖出,他们是熟知内幕的人——要相信,在未来的某个时期,股价上涨的条件将会成熟,这也就是为什么他们会以接近最低价格积聚股票的原因。他们会在自己能够控制的范围内卖出——同时尽他们所能地买进而不“问价”,好像这样做就能使股价上涨似的。当然,他们并不希望发生这种情况。他们的目的就是使价格保持跌势,这样他们就不用支付额外费用。例如,当1000股每股售价为87美元时,他们并不会买下全部份额,因为那样做会使下一次出价升高。所以,他们只会以87美元买下400股,为了保持平衡,他们也可能会接受稍低或稍高的价格。

股票的销售价格范围会随着该价格的涨跌而有所缩小——市场陷入一片萧条——媒体散布各种坏消息——你自己开始感到绝望——这些都常常是股票“积聚”的信号。当图表指出一段时期的积聚正在进行之中时,不要匆忙地买进,因为如果能够找到价位更低的卖主,股票价格还有可能会跌得更低。当你所感兴趣的股票已脱离了其交易范围,并为其自身的动向再创“新高”时,那么尽管你可能要多支付一两个点(与最低价格相比),这仍是一个(有利于)买进的好时机。这一时期是最为安全的,而且还可以在最短时间内预见到最快的上涨动向。即使在图表已经指出了“上涨”信号之后,你也不要急着买进。等到一次微小的反转开始之时再去买进,以免“一失足成千古恨”。

绘图者已为各种形式发明了一系列具有独创性的名称。例如,“头肩式走势图”、“螺旋形线圈”、“三角形”、“双层顶”、“双层底”、“三重顶”、“三重底”等等。

从这种名称中我们便可以看出,“头肩式走势图”顶峰是指,该股票头重脚轻,很不稳定,因此将会下跌。另一方面,“头肩式走势图”谷底的意思就是,该股票定位很好,最终将会上涨。那种“双层底”或“三重底”是指,该股票已三次跌至谷底(比如说40美元),所以不会再进一步下跌了。这就意味着40美元背后的实力及“支持”,而且该股票很有可能即刻便会开始上涨。反过来说,“双层顶”或“三重顶”的道理也是一样。如果某种股票已经两三次涨至某个特定点(我们就说45美元),而且不再进一步上涨时,那么它十有八九会有所下跌——(股票表明在45美元时它会遇到需求)。

尽管我们都倾向于给予那些名称过多的关注,但我在这里并不想将所有的图表形式“标签”都描述一遍,我也不想给你讲任何对你来说毫无实际用途的“信号”。

不要以为那些图表形式的意义及预告中有什么“魔力”或“神秘”因素。每种形式的发展状态都有其心理学层面的原因。通常情况下,这些图表一定要符合逻辑的顺序。你必须学会像建筑师看大楼“图纸”那样观察图表。建筑师或机械设计师通过他们的图纸来制定计划,从中找出漏洞并加以改善。一张股票图表应能提前告诉你股票的优点及缺点,因为事后你就无法再从“读表”中获利。

如果股票连续数月活动在狭窄的波幅内,比如说3点,而且这一波幅也在图表上有所显示,那么你就应认定某些变动将会发生——涨势或跌势。大资本家们通常不会在2~3点的狭窄波幅内虚度数月,除非这一现象背后具有实在的基础。证券交易所本身就代表了一项巨大的投资及企业管理费用,它一定是要实现利润的,否则就要关门大吉。那些经纪人拥有成千上万个办公室,他们的人员及设备都需要巨大的花费。他们正在悄悄地积聚股票,“打开袋子”仅仅接收股市所提供股票的一部分。那些内部人士的目的就是要让你泄气,他们(正确地)考虑到,如果你所持股票连续数月仍在狭窄的波幅内活动,那么你就一定会对此感到厌烦。实际上,你可能会对整个市场都感到厌倦(如果市场只是在狭窄的波幅内活动,其交易额很小并没有明显的涨跌变动,那么经纪行就会遭到遗弃)。然而,这仅仅是内部人士的梦想(当你成为一名优秀的交易者并加入了“内部人士俱乐部”之后,你也一样会萌生这样的梦想)。他们喜欢以最低价格吞掉你所持有的股票,他们这样做的目的就是要刺激你的神经,促使你将自己手中的股票卖给他们,而他们的计谋总是会得逞。在这一阶段,大众会逐渐消失,他们会艰苦地跋涉于市场之外。当然,他们也没有心情去买进,因为他们内心充满了“恐惧”,只会认为世界末日即将到来。他们渴望看到“良好的旧市场”,但又绝望于这一市场的曾经重现,结果便卖出了他们所拥有的一切。

一旦内部人士“感觉到”更多股票将会在某一(或更低)水平出售,该股票就会移出其自身波幅并有所上涨。当他们买下眼前的所有股票之后,那么此时这些股票(通常是整个市场)就会移出其交易范围并有所上涨。

上述内容说明了“直线”形式的心理学因素。实际上,其他每种图表形式都仅仅代表了人类心理学的一个方面。通过图表所呈现的画面,你最终将能够认识到一种股票的特征。某些股票的特有动向有别于所交易的其他股票,这是由于这些股票有其自身特定的结构、支持者及交易者等等。

当股票的上涨幅度脱离这一交易范围之后,这一幅度(在大多数情况下)与这条(水平)“直线”的宽度成正比。如果你的图表指出,这一交易范围已经运行了6个月,这就表明股票在此期间一直由“长期持有之手”积聚着。对于只拥有少量资本的投资者来说,他们既没有足够的金融资源,也没有足够的耐心去用6个月的时间积累股票。大资本家们渴望通过他们的投资获得实在的利益,以弥补他们对此所付出的耐心。你图表上的股票积累线越长(水平线),股票价格上涨得就会越高(垂直线)。而且,这方面的道理也来源于人类心理学。例如,如果一条积累“线”跨越了一年的时间(一条长线),那么与积累期只有2个月(一条短线)相比,该股票的价格一定会上涨得更高。相比之下,前者所投资金会达到6倍之多,因此一定会赚获更多的利益(依照具体时间及管理费用而定)。

现在,让我们来看看“头肩走势图”顶峰的图表形式。如果在解释这一形式时引入神秘的“犹太秘法”说法,那当然是很愚蠢的。更好的方式就是,在人类弱点及习性中找寻这一特殊的形式。“头肩走势图”顶峰通常形成于大规模的股价上涨之后。左肩充当“正常状态”下的高点——意味着该股票几乎快要完成其上涨的运动。然而,此时最大的“吸食者”就会介入,因为他们选择在大锅“沸腾”时买进——这样就会推动股票价格上涨几个点。不过,股价也只能上涨到这一限度,因为大量的买进交易还没有开始出现。有太多的交易者正在将股票卖出,他们争先兑现自己客观的利润。内部人士不再感兴趣于“更高的价格”,这种推动就会形成一个“头”,可以说是一个“大头”(其实应该叫做“令人大大头疼之事”)。当再次下跌到正常的顶峰时,股票价格就会形成一个右肩。这一右肩逐渐使自身变得“丰满”,或者下跌、下跌至更低的谷底或顶峰。当右肩低于(头的另一侧面的)左肩时,那就是最安全的卖出及卖空之时。止损指标应定为头以上的1至3点之间(视股票的具体类型而定)。同样,要从反面对“头肩走势图”谷底的形式进行此类分析。这种形式通常出现在一次股价下跌结束之时。左肩常常是正常的谷底曾经到达过的地方——同时,在下跌期间,内部人士一直都在积聚股票。为了测试市场进一步产出股票的能力,一种向下的推动就会出现。然而,如果不再出现更多的卖出交易——股市就会回落到其正常的谷底水平,形成一个右肩(如果出现了更多的卖出交易,那么这一“画面”继续呈现一种普通的“下降趋势”,而且不会形成一个“头肩”的画面,因为在这种情况下右肩是不会出现在该画面中的)。在小规模的交易范围“发展出”一肩高点之后,股价就会受到推动而有所上涨。当右肩的垂直高度超出头另一侧的左肩高点时——这通常是买进的好时机。止损指标应为头以下的1至3点之间(同样要视股票的具体类型而定)。

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