集团财务控制的第八个要素是投资控制。大家都知道，由于8这个数字的发音，和发财的“发”谐音，8就是发，一下子8就成了中国人最喜欢的吉祥数了，买房要买8号楼8门8层，车牌号最好能选到8888，结婚要选8号或者农历初八这个好日子，公司开业要选8号这一天……我本人并不迷信，但也相信心理暗示的作用。所以，图个吉利，把投资控制这个要素放到第八个来讲，也希望集团作为投资者都能发大财，心想事成，获得理想的投资收益。
我在天津市政府有关部门开会的时候，一位领导每次都讲：发展是硬道理，没有投资就没有产出，企业必须加大投资，没有投资的企业是不可能发展起来的。领导的话永远是正确的，但事物是一分为二的，就像一枚硬币，有正面，也有反面。同样是关于投资的话，天津经济技术开发区的一位领导是这样说的：经营决策失误，就像我们早晨起来丢了一个钱包，难受一阵就过去了。而投资决策失误，那就像生了一个傻儿子，我们可能又花了很多钱给他治病，病也不见得能治好。我们不能把他打死，也不能把他扔了，毕竟是自己的孩子，舍不得呀。我们只得养他一辈子，难受一辈子。我觉得他这段话讲得很精彩。
正是因为投资活动所产生的影响具有长远性、方向性、重要性、关联性，才会出现“成也萧何，败也萧何”，冰火两重天的结果。所以，集团对投资活动的控制一刻也不能掉以轻心。
一、投资控制的内容
投资是一个比较宽泛的概念，有狭义和广义之分。按照我国会计准则关于投资的定义，“投资，指企业为通过分配来增加财富，或为谋求其他利益，而将资产让渡给其他单位所获得的另一项资产。”这个定义没有包括企业为使其增值而持有的固定资产、无形资产，属于狭义的投资概念。但从企业管理的角度来看，企业购建固定资产、外购或自行开发无形资产也属于投资管理的范围。投资按照持有的时间不同，可以分为短期投资和长期投资。短期投资指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的投资。长期投资则指短期投资以外的投资。
我们现在所讲企业集团财务控制框架中投资控制中的投资，采用广义的投资概念，同时侧重长期投资，包括长期股权投资、长期债券投资、重要固定资产投资、重要无形资产投资。
1.长期股权投资
一般意义上的长期股权投资是指企业为了获取长期收益分配权，以资产或所有者权益获得一家企业股权的投资行为。包括企业直接进行股权投资成立企业，通过并购方式投资拥有企业的股权，通过将在已投资企业的所有者权益转增资本增加股权等长期股权投资的方式。
我受企业并购有正并购和反并购的启发，把长期股权投资也扩大一下范围，分为正股权投资和反股权投资。正股权投资，就是上面讲的一般意义上的长期股权投资范围；反股权投资，则包括企业的分离、分拆、减资、撤资、主动破产、主动关闭等和企业长期股权直接相关的行为。我这样讲，在理论上可能站不住脚，但在实践中非常便于企业股权的管理。因为企业实际的管理职责划分，往往把企业对外股权投资管理，不管是对外投资设立公司、对已投资公司的增资、通过正并购获得拟并购企业的股权，还是对本企业的分离、分拆，对已投资公司的分离、分拆，以及对已投资公司的减资、撤资、主动破产、主动关闭，都归在一个部门，不管这个部门叫投资发展中心、还是叫资产管理部，或者直接作为财务部门的一部分职责，结果都是一样的。我的一位负责长期股权投资的同事说得好：我们投资发展中心，既管集团成员公司的出生，也管成员公司的死亡；既管成员公司的增肥，还得管成员公司的减肥。
2.长期债权投资
长期债权投资可按照投资对象分为债券投资和其他债权投资。债券投资，是指企业购入并准备持有至到期的各种债券，如国债等；其他债权投资，是指除了长期债权投资以外属于债权性质的投资，如委托贷款等。
3.重要固定资产投资
固定资产，是指企业为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的有形资产。出于管理的需要，固定资产还需要有一个确认标准，我国大部分企业把固定资产的最低单位标准定为2000元人民币。
在集团层面，当然不是对所有的固定资产都作为投资进行控制。集团控制的固定资产投资主要包括房屋建筑物、对产品发展方向产生重要影响的生产设备。需要特别指出的是，与个人公务配置直接相关的固定资产，比如汽车、电脑、手机、高档办公用具等，也是集团要控制的重点。说它们重要，是因为控制不好，很容易引起员工、特别是企业领导们之间的矛盾。常言道，不患寡而患不均。不均就会产生矛盾，矛盾积累到一定程度就会引起事端。中国从陈胜、吴广开始的历次农民起义，打出的旗号都是均贫富。中国共产党领导的工农红军，最响亮的口号就是：打土豪，分田地。所以，对这类固定资产的控制也是万不可掉以轻心的。
4.重要无形资产投资
无形资产，指企业为生产商品、提供劳务、出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。无形资产可以分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。可辨认无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等；不可辨认无形资产是指商誉。由于商誉只是会计上针对企业合并时，购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额的确认和计量，不具有实际的管理意义，所以企业集团所控制的为可辨认的重要无形资产。
顺便说说土地使用权。我认为土地使用权从本质上讲不属于无形资产，因为无形资产的一个主要特征就是在同一时间内，可以在不同的空间，为不同的组织或人员同时使用。一项专利经过授权，在全世界许多地方，许多企业可以同时使用这项专利。土地使用权可以做到这一点吗？显然做不到。更何况所谓的土地使用权还明显地附着在看得见、摸得着的实物形态上！但是，我国的会计准则硬是把土地使用权作为无形资产，我也没办法，必须遵照执行。这也是我们实际开展财务管理工作时，必须遵守的一个原则———合法性。理论探讨尽可以漫无边际地探讨，实际工作，那就得老老实实地按法规办事。
二、企业集团投资控制的原则
企业集团需要对投资实施有效的控制，这是没有任何争议的。如果企业集团的成员公司的投资只是购买一台设备，买进一笔国债，那问题就简单多了。现实情况是，投资往往是周期长、金额大、涉及单位多的项目投资，其控制的复杂程度很高。长期股权投资也好、长期债权投资也好，或者是重要的固定资产和无形资产投资也好，都有自身的控制要点，在这里我们无法一一展开讨论。我们在这里只能就其控制原则进行探讨。
1.专业部门的论证———专业
一个投资项目，往往涉及市场营销、产品开发、设备管理、生产管理、质量管理、原料供应、金融产品、成本预测、项目设计、项目预算、法律等专业知识，绝不是一个领导、一个部门凭感觉就可以决定的事情。所以，任何重大投资都要组织企业集团内部专业部门的专业技术人员，必要时还需要聘请外部专家进行专业论证，综合各专业部门和专家的意见，权衡利弊，形成可行的投资方案。
2.事前的周密计划———事前
投资的不可逆转性，要求对投资项目必须在事前进行周密的计划。通行的做法是做项目的可行性报告。但编制投资的可行性报告切不可走过场，或者为了应付上级单位，应付政府有关部门而胡编滥造。我不反对企业为了一定的目的，聘请中介机构对外编制报送漂亮的可行性报告，但同时必须实事求是编制出企业确实要遵照实施的周密的投资计划。更要不得的是个别企业的“三边工程”，也就是大家常说的边设计、边施工、边报批。这样做的后果，大家看看那些烂尾楼、半拉子工程就都清楚了。
3.决策层次的审批———批准
在企业集团内部，根据投资项目的重要性、投资金额的大小，需要按照严格的授权，一定要逐级进行审核和批准。同时，按照有关的法律法规需要政府规划部门、环保部门、发展改革委员会、土地部门等批准的投资项目，必须依法履行批准或备案手续，千万不要把项目做成违法的项目。有人可能会举出一些案例，说法律手续不齐，可以后补。但我们必须清楚，法律手续后补所付出的成本要远高于事前的审批成本。同时，有关部门给你补手续的前提是你把项目做成功了，一旦项目做得不成功，恐怕就没有人敢给你补手续了。到了那个时候，可能就只剩下追究责任的问题了。
4.完善的控制体系———制度
投资控制作为企业集团重要的控制要素，必须建立完善的投资控制制度，以保证对企业集团投资活动的有效控制。完善的投资控制制度主要包括投资批准权限的划分、集团整体投资策略的确定程序、投资论证和申请、审核程序、投资决策的标准、投资决策的批准程序、投资的实施和监督等必要内容。
