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第68章 适合自己就是最好

目前市场上的黄金交易品种中,纸黄金投资风险较低,适合普通投资者;黄金期货和黄金期权属于高风险品种,适合专业人士;实物黄金适合收藏,需要坚持长期投资策略。

实物黄金

实物黄金则种类繁多,包括钱币公司销售的金币、贺岁金条、奥运金条等,建行和工行分别推出了自有品牌的龙鼎金和如意金,中行也有代销奥运系列产品。

从权威性来看,人民银行发行的金银币最权威(币类标有“元”),是国家法定货币。市民目前对金条比较热衷,仍未完全注意到金银币的升值潜力。热门金银币主要有奥运题材的金银币和纪念币、生肖金银币、熊猫金银币,以及红楼梦系列、京剧艺术系列和西游记系列金银币。

题材好的实物金升值潜力更大。去年上市的奥运金第三组已由发售价188元/克涨到了260元/克。而已连续发行6年的贺岁金条升值仍主要取决于金价上涨,6年前的原料金价是每克95元,羊年贺岁金条发行价为110元左右,如今原料金价临近200元,羊年贺岁金条的回购价不到190元。不过,题材好的实物黄金的发行溢价也较多,不适合短线投资。

实物金也是不错选择。目前兴业银行和工行推出了个人实物黄金交易业务,这是一种全新的炒金模式,个人买卖的是上海黄金交易所的黄金,金交所过去只针对企业会员提供黄金买卖业务。实物金的购买起点是100克,投资门槛将近两万元,比纸黄金更高,但手续费较低。投资者在兴业可提取实物黄金,如果不提取,个人实物黄金交易业务就可以像纸黄金那样操作。

投资者要区分两种实物金条,投资型的实物金条和工艺品式的金条。

实物金条报价是国际黄金现货价格为基准的,加的手续费、加工费很少。投资型金条在同一时间报出的买入价和卖出价越接近,则黄金投资者所投资的投资型金条的交易成本就越低。只有投资型金条才是投资实物黄金的最好选择。

工艺品式的金条,溢价很高,比如说同是四条九的黄金投资型黄金报价是50多,它可能要报80多甚至100(有加工费在里面)。我在一家商店看到周大福金条报280元/克,比一般的价格高很多,这已经不是纯黄金了,而是工艺品了。

真正投资黄金,要买投资型的黄金制品,比如说含金量是AU9999的,不能是三个9的。目前国内很多厂家都推出了,除了高赛尔金条之外,还推出了很多黄金制品。投资黄金应该投资这个。

纸黄金

中行、建行和工行都已推出“纸黄金”业务。纸黄金仅通过账面记录黄金买卖状况的一种买卖方式,就像炒股一样。本币金用“人民币/克”标价,以人民币资金投资。中行和工行还有推出“外币金”,以“美元/盎司”标价,投资者只能用美元购买。

交易纸黄金也不需向银行交纳管理费用,更适合普通投资者。纸黄金的交易门槛是10克。按目前每克190元左右的国内金价,1900元就可以炒金,门槛不到2000元。投资者可先用两三千元试盘。

买卖纸黄金只需到银行柜台开立活期账户,并开通电话银行和网上银行,存入资金,低买高卖赚取差价。开户成本是办理银行卡的成本费5元。纸黄金的交易渠道包括柜台交易、自助银行交易、电话银行交易和网上银行交易四种。

与股票不同的是,纸黄金一天之内可交易多次(T+0交易),卖出即可提现。兴业银行一天内可交易多次,实行T+0交易,T+1清算。

此外,纸黄金的交易时段是周一7:30至周六凌晨4:00(其中每天4:00至7:30,交易系统关闭)。兴业个人实物黄金的交易时间较少,为每周一到周五的上午10时到11时30分,下午1时30分到3时30分,同时,周一至周四增加晚上9时到凌晨2时30分的交易时间。

纸黄金的手续费体现在买卖差价上,比如单边手续费是0.5元/克,金价是190元/克,投资10克需要1900元,但是如果当场卖掉,只能按189元卖———被减掉的一元就是手续费,银行不再收别的费用。

虽然手续费不高,投资者如果还习惯于投资股票的快进快出的方式。想通过频繁操作来赚取买卖价差是不可取的,投资黄金应着眼于资产的稳定性和保值增值功能。

黄金期货

作为期货的一种,黄金期货出现的比较晚,期货是人类商品发达的必然产物,黄金期货,黄金期货跟其他的农产品期货一样,按照成交价格,在指定的时间交割,并且它作为一个合约,也是一个非常标准的合约。

黄金期货具有杠杆作用,能做多做空双向交易,金价下跌也能赚钱,满足市场参与主体对黄金保值、套利及投机等方面的需求。

从目前测试的黄金期货合约来看,交易单位从原来的每手300克提高到了1000克,最小变动价位为0.01元/克,最小交割单位为3000克。期货公司认为,这可能是黄金期货合约最后的交易模式。

以国内现货金价200元/克粗略估算,黄金期货每手合约价值约从6万元上升到了20万元,按照最低交易保证金为合约价值的7%来计算,每手合约至少需要缴纳保证金1.4万元,合约即将到期,黄金期货保证金率提高到20%,每手的保证金将增至4万元。如果从仓位管理的角度计算,以后做一手黄金差不多需要5万元左右。

如果投资者看多黄金,某一月份合约价格对应的是每克190元,此时卖入需要缴纳的保证金是1.33万元,如果金价涨到了210元,投资者获利退出,可获利2万元(1000克×20元/克),投资收益为150%(2÷1.33);但是如果金价下跌,投资者需要不断追加保证金,一旦没有资金追加,投资就会被强制平仓,比如金价跌到了180元/克,投资损失为1万元,亏损率高达75.188%。黄金期货风险较大,普通投资者参与要谨慎。

黄金期货推出后,投资者可到期货公司买卖。期货开户只需要带上身份证和银行卡就可以办理,与证券开户类似,只是将“银证对应”换成了“银期对应”,一个期货账户还可以同时对应多个银行账户。

黄金期权

期权是指在未来一定时期可以买卖的权力,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买(指看涨期权)或出售(指看跌期权)一定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。黄金期权就是以黄金为载体做这种期权。在国内,中行首家推出了黄金期权交易,其他的银行业也会陆续开办。国内居民投资理财有多了一个交易工具。

黄金期权也有杠杆作用,金价下跌,投资者也有赚钱机会,期权期限有一周、两周、一个月、三个月和六个月五种,每份期权最少交易量为10盎司。客户需先到中行网点签订黄金期权交易协议后才可投资,目前该业务只能在工作日期间在柜台进行交易。

据了解,支付相应的期权费(根据期权时间长短和金价变动情况而不同)后,投资者就能得到一个权利,即有权在期权到期日执行该期权(买入或卖出对应数量的黄金)或放弃执行(放弃买入或卖出)。

如何用黄金期权来获利或者避险?举一个例子:李先生预计国际金价会下跌,他花1200美元买入100盎司面值一月的A款黄金看跌期权(执行价650美元/盎司,假设期权费1盎司12美元)。假设国际金价像李先生预期的一样持续下跌至615美元/盎司时平仓,则李先生的收益为(650-615)×100=3500美元,扣掉1200美元的期权费,净收益为2300美元。如果金价不跌反涨至700美元,投资者可放弃行权,损失1200美元期权费。

这就是期权的好处。风险可以锁定,而名义上获利可以无限。期权投资是以小博大,可以用很少的钱,只要看对了远期的方向,就可以获利,如果看错了方向,无非就是不执行,损失期权费。

在国内投资黄金中,如果纸黄金投资和期权做一个双保险挂钩的投资,就可以避免纸黄金单边下跌被套牢。因为纸黄金只能是买多,不能买空。如果在行情下跌的时候,买入纸黄金被套,又不愿意割肉,可以做一笔看跌的期权。

纸黄金去买多,被套住了,是黄金下跌。在买入纸黄金时刻,同时再做一个相反的卖出期权,例如:320美元买入纸黄金,同时做一笔看跌期权,当黄金价格跌到260美元,纸黄金价格就亏损,但是在看跌期权补回来,我执行。看跌期权是获利,而纸黄金是亏损,整体可能是平衡,或者还略有盈利。

这个就是把纸黄金和黄金期权联合在一起进行交易的好处。

量身定做

最后,也是最为重要的一点,投资理财应密切结合自身的财务状况和理财风格。也就是说要明确个人炒金的目的,你投资黄金,意图是在短期内赚取价差呢?还是作为个人综合理财中风险较低的组成部分,意在对冲风险并长期保值增值呢?对于大多数非专业投资者而言,基本以长期保值增值目的为主,所以用中长线眼光去炒作黄金可能更为合适。他们应看准金价趋势,选择一个合适的买入点介入金市,做中长线投资。

黄金的价格基本上从几年前250美元/盎司附近,现在持续涨高到900美元/盎司。国际的金融投资大师,罗杰斯、索罗斯一直看好黄金的走势。他们认为,黄金处于一个上涨阶段。我们在做投资的时候,黄金是可以中长期的持有品种,黄金中长期投资,会收益大一些。如果在黄金大牛市的时候,我们做黄金的短线有时候是得不偿失的。

根据上海黄金交易所网站统计,国内投资者所选的黄金投资品种中,纸黄金超过四成,实物黄金接近四成。投资黄金市场,操作很方便,和其他投资方式比较,盈利见效比较快。黄金投资和股票最大的区别是黄金不受庄家操控。像纸黄金这种账户型投资品种,没有实物提取,所以成本低一些,流动性比较好。黄金期货风险相对较大,需要很高的技术,一般不主张老百姓投资这类品种。

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