对外直接投资发展战略要解决的主要问题可以概括为三个：即投资干什么？谁去投？去哪投？投资干什么是个产业选择问题，第七章已论述过，后两个问题则是微观战略中要解决的。微观发展战略包括：对外直接投资的主体选择、区位选择、融资方式选择、进入方式选择等。
第一节 对外直接投资的主体选择
在第七章国际直接投资发展趋势中论述到，当前，在国际投资舞台上唱主角的是大型跨国公司。一国拥有大型跨国公司的多少是一国经济实力的标志。知名企业和知名品牌是一个国家的象征。通用、福特、波音、IBM、沃尔马特代表着美国；丰田、松下、日立、三菱象征着日本；西门子、奔驰、大众使人想到德国；现代、大宇、三星能掂量出韩国的份量。大企业已成为强国的经济支柱。美国之所以能雄踞经济强国之首，靠的就是一批辐射全球的巨型和超巨型企业。美国在汽车、航空、军工、冶金、石油、通讯、流通等行业中，都有几个国际知名的大企业。在美国的2000多万个工商企业中，5%左右的大企业占全美国企业生产总额的50%～60%，国民生产总值的一半以上是由大企业创造的，联邦政府财政收入中也有一半是大企业提供的。日本135家大企业的销售额占日本国内生产总值的30%以上，国内汽车生产和销售也由三家大公司垄断，日本松下、日立等6家公司的电冰箱占国内市场的98%。韩国13家大企业集团的销售额已占国内生产总值的50%以上，三星、现代、大宇三家大企业集团的产品，不仅控制着国内市场，而且在国际市场已有很强的竞争力。随着国家间、国际间竞争的加剧，美国又掀起了以强强联合为特征的第五次兼并浪潮，为了保护美国的国家利益，国会和政府放弃了反垄断法，支持大企业的购并。1997年美国国内发生购并7941起，金额7026亿美元，到了1998年，美国企业购并额已高达1.68万亿美元。专业调查显示，目前美国的铁路、汽车、电话、百货商店、烟草、会计、广告、饮料、音乐等行业的市场，均被不足五家寡头公司垄断。1988年，铁路行业五大公司共占有59%的市场份额，1998年则升至76%；1988年，五大百货公司共占有46.5%的份额，1998年则升至75%的市场份额；在电话服务领域，五大电话公司现在占有85%的市场份额；在飞机制造领域，波音并购麦道后几乎独霸美国市场。这一购并热潮使美国大企业在国际竞争格局中位置得到调整，资本、技术、人才和市场份额迅速向优势企业集中，提高了竞争能力。
1999年以来，全球超越国界的超大规模企业兼并异常活跃。截止10月20日，先后有涉及到金融业、电信业、有色金属、钢铁行业、石油化工、汽车制造业、航空航天业、传媒、保险业、咨询业、烟草业等36个大型跨洲际的兼并企业产生，兼并金额超过3万亿美元，其中美国第二大长途电话公司世界通讯公司（MCI）10月5日宣布，以1290亿美元的高价收购第三大长话公司斯普林特公司（SPRINT），创造了世界历史上公司并购金额的最高纪录。可以说，发达国家大型企业间的兼并正在制造着巨型跨国公司。国际经济问题专家指出：因为企业兼并可以有效地占领市场，扩大市场的占有率；企业兼并可以扩大经营规模、降低成本，将规模经济与范围经济提高到一个新水平。首先，可以通过兼并对企业的资产进行补偿和调整，充分利用生产能力，实现产品生产深化，使单位生产成本降至最低。其次，可以通过兼并，将许多工厂置于同一企业领导下，从而将中、高层管理费在更多数量的产品中分摊，单位产品的管理费用可以降低。再次，通过兼并进入新的生产领域时，可以利用原有企业的原料来源、销售渠道和已占领的市场，降低寻找原料、销售渠道等交易成本。通过兼并，可以实现市场、资金、人才培养和技术方面的联合，相应节省技术研究开发、资金筹措、人才培养和市场营销成本。兼并还可使传统产业发生脱胎换骨的变化。通过兼并，可以保持技术领先地位和产业结构的优化升级、拥有快速而丰富的技术信息和多领域的技术积累、拥有有效结合多方面的优势产业技术积累、综合体现多种工艺技术与新产品的开发能力，并拥有大量可致力于技术发展的资金。同时，兼并还将会实现企业组织结构和经营管理方式的创新。
而我国无论是国内企业还是跨国经营企业规模普遍偏小，所谓的大企业只相当于新兴工业化国家（地区）的中型企业。1995年美国《财富》杂志评选出世界500强企业中，我国没有一个生产型企业进入。1995年国家国有资产管理局统计，我国最大的500家国有企业的总资产、总销售额还不及美国前500家大公司的第二名，利润额不及500家最大公司的第三名。我国电子行业100家企业的销售总额只相当于IBM公司的1/5.全国零售商业百强企业的总营业额还不到沃尔马特的1/10.排我国大企业首位的大庆石油管理局的年销售额不到世界500强末位巴西利亚电信公司的一半。
上述强烈的反差使我们感受到了提高企业国际竞争力的重要性和迫切性。目前又面对加入世界贸易组织的挑战，我国“入世”后，将会有更多的跨国公司进入，我国企业将会在国内、国外两个市场上遭遇跨国公司的竞争压力。因此，国际竞争的大格局和大趋势，已不再允许我国企业分散地发展下去。改变我国企业小、散、差的状况，尽快培养能在国际市场上具有竞争能力的“重量级选手”，已是我们非常紧迫、不可回避的选择。
为此，作者认为我国对外直接投资的主体应分三个层次：
一、采取超常规措施，首先发展10个左右的“特企”型跨国公司也就是要造就出国家“重量级选手”。基本思路是：组建“三位一体”式经济“航空母舰”，走向国际市场。即由国内有一定规模基础和产品国际市场销量的企业集团+大型贸易跨国企业+银行组成融资本、生产、贸易为一体的实力雄厚的“特企”。
（一）有一定规模的生产型企业集团
这是组建“特企”的主体，可从现在已有的实力和规模名列前茅的生产型跨国集团和准备进入世界500强的、有名牌的预备型企业集团中挑选。如：大庆油田、联想集团、上海电气集团、石化总公司、中信集团、首钢集团、宝钢集团、海尔集团、长虹集团、一汽、二汽集团等企业，这些企业已占领了国内市场，且有一定的国际市场份额。像中国石化总公司，现有生产企业38家、专业公司11个、科研单位9个、生产装置1100套、各类合资企业147个。首钢拥有12家大公司、158个厂矿、53家联营企业、64家合资企业。均具有一定的国内经营和跨国经营的基础。
（二）大型跨国贸易公司
这是组建“特企”的外扩基础。因我国的名牌企业多是在国内市场赚钱，难以走出国门。主要原因之一在于，集团内部尚未形成自己的国际贸易市场网络，而又与专业贸易公司联系松散，生产、贸易没有形成一个整体。而我国在纺织、服装、石化、机电、有色金属等行业都有自己一定实力的外贸公司，随着国际直接投资逐渐取代国际贸易趋势的发展，这些贸易公司多陷入困境，需要向实业型经营转变。但它经过多年的国际贸易市场经营，有健全的产品销售渠道、市场网络和市场信息、国际经营经验等，这正是生产性企业集团所缺少和需要的，可为之插上飞出国门的翅膀。
（三）银行业
以中国银行为首的我国银行在世界1000家大银行排名中，位次不断上升，由1995年的第32位上升到1996年的第26位、1997年的第15位。根据美国《财富》杂志最新排出的全球企业500强，中国银行名列164位，在入选的三家中国企业中位居第一。但中国银行的国外发展基本上与中国对外直接投资企业的发展不相联系。根据发达国家跨国公司发展的金融支持系统经验，银行等金融系统有两种支持方式，一是参股渗透于跨国企业，组成了产业资本与金融资本相融合的跨国公司；二是跨国银行对跨国公司跟踪服务，跨国公司的子公司建到哪里，跨国银行就跟踪到哪里设立分支机构为其服务。鉴于我国目前的状况，宜采用第一种方式，即银行金融业参股渗透，与产业资本结合，一方面扩大银行金融业的经营领域，有利于把资本优势转化为经济技术优势。另一方面增强跨国企业集团的资本实力，有利于形成规模经济。在中国银行及各商业银行连年存差的情况下有这种支持能力和必要，以便形成利益共同体，协同拓展国际空间。
以上三方面的结合，可以组成以产业技术为基础，以金融资本为实力，以贸易公司为纽带的融资本、技术、贸易为一体的、中国式的综合性跨国经营集团，即国家级的“特企”，越洋型“航空母舰”。如果近年内，我国有10家这样的“特企”能进入世界500强行列，那么，我国在国际竞争中的地位就不同了。
这种“特企”的组建要有国家政策和措施的保证。政府应给予这种结合以大幅度的政策倾斜，坚决打破条块分割、地区分割的障碍，用当年搞“特区”那样的倾斜政策搞“特企”。首先，体制的优势提供了可能性。国有企业的“老板”是一个，有利于资本集中和结构调整，可在较短时间内组织和培育出具有国际竞争力的大企业。其次，现代企业制度提供了现实操作的结合方式。结合方式是在政府推动下的市场结合，以利益为纽带，以参股方式组建股份公司。
但这种“特色”要在国外参与竞争和发展，还必须有两个支持系统的配合：
1.信息支持系统。跨国公司国外经营和发展，要“耳聪目明”，必须有完善、可靠的信息咨询业的支持和配合。受1998年底外经贸部组织部分驻外使馆的商务参赞为国内跨国企业作报告，讲述所驻国投资政策、环境及商务信息的启示，可在“海外投资委员会”下设的信息、咨询服务中心，组建由驻外使馆商务参赞及经商机构参与，有偿为跨国公司提供有关国家各种信息的机构。特别是在发展中国家投资，由于市场机制不健全，要开拓新市场，投资环境信息非常重要，加之语言、历史、文化、价值观、政策法规的不同，冲突难免。商务参赞可代表政府协调与东道国的关系，解决冲突。
2.投资银行支持系统。对于跨国公司而言，投资银行的功能是，可为其购并企业提供中介服务，为其融资提供发行股票等方面的服务。上述发生在美国及跨洲际的所有购并案中，无一宗不是投资银行在其中发挥作用的。我国的投资银行业也有了一定的发展，它可成为“特企”型跨国公司发展的有力支持系统。应跟踪跨国公司的国内外经营活动，帮助它完成拓展所需的购并和筹融资业务活动。
二、着力培养国内具有发展前途的企业集团，作为跨国投资主体的第二梯队应该说，我国能培养出一些有发展前途的大企业集团。因为我国有许多行业产品产量居世界第一，如钢铁、煤炭、水泥、电视机、自行车等，还有一些产品产量居世界第二、三、四名，完全能够形成几个大型名牌企业集团。但由于体制的原因，条块分割、地区分割，使每一行业内形成许多规模小、效益差的同类企业。如电视机厂家，原有100多个品牌，现在也有几十个品牌；自行车，原来每个省都有几个品牌，现在全国也有几十个品牌。就连没有产量优势的汽车行业，进入了国家产品目录的品牌有122家，加起来产量与韩国的现代公司产量相当，与日本、美国相差更远。规模小、没有竞争力，这也是上述行业的民族企业不断被外商吞并的主要原因。
我国是自行车生产和使用大国，全球自行车行业的跨国公司应在中国产生。但众多的自行车生产厂家没有通过兼并形成几个大企业。还有家电生产，仅电视机一项，产量世界第一，也应创出个大型跨国公司来。同样，TCL、海尔、海信、长虹、康佳、创维……众多规模不大的品牌也没能通过兼并形成拳头产品。相反，却各自都在实施产品多角化发展。生产冰箱、洗衣机、空调、PC电脑等，更加分散。
面对跨国公司的国际发展趋势和我国现状，政府应采取措施，放松管制，促使国内同类企业实施兼并，像自行车、电视机、汽车、电冰箱、空调、洗衣机、机电产品等，各兼并出几个名牌和规模企业来，先在国内拥有绝对市场份额，然后再逐步向国外扩张。现在有利的条件是，上述行业有名次企业多为合资企业，企业体制有利于股权参与的兼并实施。可借鉴新加坡的经验，利用外资发展国内企业，在技术、规模、外向型经营有一定基础和实力后，再发展其对外投资。因此，在第二梯队企业集团的培养中，应打破所有制、地区、行业界限，按市场需求来选择组合。鼓励国有企业、民营企业、乡镇企业、外资企业在市场机制的基础上相互兼并组合。美国政府和国会为了能使企业降低成本，促进经济的发展，断然放弃了《反垄断法》，宽容兼并中形成的“新寡头经济”，为其垄断市场大开绿灯。我国政府也应该能够打破所有制形成的分割，实行所有制再造，重组新的经济联合体。
三、实施投资主体多元化，鼓励各种中小企业根据特点积极开展跨国直接投资在我国海外直接投资企业大军中，有一支包括乡镇企业、民营企业等在内的中小企业群，它们的小规模技术投资经营也取得了令人瞩目的成绩，如乡镇企业的横店集团、民营企业的东方集团等是其中耀眼的明珠。根据日本、韩国、台湾地区的发展经验，跨国中小企业的进一步发展，需要本国大企业集团的带动。在大型企业集团的带动下，一批中小型企业可跟踪为其提供零配件等各项服务。因此，政府还应积极鼓励各类型中小企业根据自身特点，调整产品结构，利用大型跨国投资企业的辐射和带动作用，主动跟随大企业，为其生产配套产品，从而跨出国门，发展对外直接投资经营。
第二节 对外直接投资的区位选择
我国对外直接投资的区位选择，应实施多角化发展战略，扭转现在过于集中在少数发达国家和亚洲发展中国家的局面。具体说，应以发达国家为重点投资目标，以发展中国家和亚洲为主要投资区域，以非洲为潜在的投资市场。
一、以发达国家为重点投资目标
以发达国家为重点投资目标，这是实施我国投资目标中先进技术寻求型投资的现实需要。从区域上讲，以美国、欧共体、日本为三极的发达国家格局，我们都应进入，以便全方位的获取各种先进技术和信息；从现状看，对欧共体的投资最少，应重点进入。一方面，购并拥有先进技术的中小型企业为突破口；另一方面，要寻求市场空位进入。如对美国机床市场的投资和占领，对日本小型冰箱、空调市场的投资等都很成功。对欧洲的投资，可选择北欧的农机市场为突破口。据信息反映，北欧各国每年都要从国外进口一定数量的拖拉机，丹麦年进口量为2500～8400台，价值0.55亿～1.4亿美元；瑞典年进口量为5718～13317台，价值0.8亿～1.34亿美元；芬兰每年进口7278～18000台，价值0.4亿～1.86亿美元。三国拖拉机年进口总量达15000～40000台，需求量大。我国已在80年代引进了DEERE和FAIT公司的拖拉机制造技术，消化吸收后形成了一定生产能力。同时，这三个国家每年从日本进口一些50马力以下的四轮拖拉机和手扶拖拉机。而中、小型拖拉机也是我国农机出口的强项。如能在环保、质量、服务三个方面有保证的话，中国与这些国家合作在北欧建厂是完全可能的。据了解，国内一些农机企业已在和北欧的相关企业联系洽谈合作项目，政府可加强协调力度，并对国内农机企业大力资助，使其走出国门跨国生产，先在欧洲站住脚，然后再以此为基础寻求机会向欧共体其他国家渗透发展。
二、以发展中国家和亚洲为主要投资区域
我国的长线产品在发展中国家有一定的区位优势和巨大的市场，发展中国家对外资也采取了拓宽性吸收的优惠政策。从我国对发展中国家贸易对象国的出口产品结构看，1998年在其他产品出口下降的情况下，机电、家电等产品出口上升了11%。对拉美国家出口的机电、家电产品占出口额的30%以上。中东、东欧等地区对我国家电产品需求也呈上升趋势，海尔集团的冰箱、空调等产品中有8项世界领先技术，十几种畅销产品在墨西哥、加拿大、拉美国家和包括意大利在内的欧洲诸国、东欧独联体国家等有极强的竞争力和相当的市场份额。而上述机电、家电产品在我国均属过剩产业的长线产品，为节约成本、享受发展中国家的投资优惠政策、稳定和扩大国外市场，应在欧洲、拉美、东欧设点生产。
从区域经济集团化发展战略角度论，我国应在亚洲区域经济圈内有一定的经济地位，首先应占领一定的市场份额。亚洲除日本和“四小龙”外，多属发展中国家，我国对它们也有区位优势，亚洲金融危机后，它们又进一步放宽了投资进入领域，如矿产资源开发等，我国可借此时机大举进入，依据边际产业扩张理论，转移过剩产业。亚洲“四小龙”在遭受亚洲金融危机重创后，元气大伤，国际货币基金组织开出的“药方”不太对症，见效不大。因而，为恢复元气也纷纷放松外资管制，出售不动产和金融业及国内企业，同时放松了对周边国家的市场控制。这也为我国提供了进军“四小龙”，收购其金融业、企业及控制周边国家企业，大规模占领亚洲投资市场的极好机会。同时，在东南亚地区投资，我们还有华人圈的人为优势可利用。东南亚的华人经济很发达，可先投资于华人经济圈内，逐渐向外扩展。我们应紧紧抓住这一机会，在危机后的亚洲新一轮国际分工格局调整中，占领优势地位。
三、以非洲为潜在的投资市场
近年来，非洲已成为全球经济增长的热点地区，从而也成为国际直接投资争夺的焦点地区。特别是南部非洲发展共同体（SADC）的形成，使南非成为非洲经济最发达、现代化程度较高的发展龙头，投资环境很好，包括12个国家，面积122万平方公里，钢产量占整个非洲的83%，煤占97%，发电量占55%，拥有非洲69%的铁路运输量、32%的汽车量和45%的铺面公路。1997年人均国民生产总值已超过4000美元，在发展中国家属中上水平。自然资源也非常丰富。投资软环境也健全，拥有世界标准的金融、法律和商业网络；充足的劳动力资源；远远低于国际市场价格的土地及建筑成本；对制造业企业免税和电力补贴等优惠政策。
我国同南非从1993年正式恢复经贸关系以来，经贸合作和直接投资都有了很大发展。中国在该地区建立了包括汽车装配、电子电器、拖拉机、矿山开采、服装加工、食品加工等行业的几十家合资企业，普遍取得了良好的经济和社会效益。特别是纺织、服装业的投资，已打入欧美市场。
目前，正处于经济高速增长期的南非共同体市场需求很大，在制造业和加工业、电信业、矿产业、建筑业、农业、旅游业等方面都需要投资发展。上述除电信业外，其余各业都属我国长线产业，都具有成熟技术和低成本竞争优势。就是在电信业市场，我们也有一定优势。据1999年2月26日《经济参考报》报道，非洲欲乘电信快车，南非的电信业落后，现在市场扩充规模大，每年有100亿美元的项目，各国都在竞争这块市场。德国西门子竞争电信设备，美国在争夺手机市场和计算机市场，而我国有中小型电话交换机的优势，既是发达国家生产领域的空位，又是南非需求量大的设备，可去投资建厂生产，以供应整个非洲市场。
对南非潜在市场的投资，从近期看，由于南非各国建立了关税同盟，各国间产品实行免税流通，因此，在任何一国设厂，产品都可以自由进入这些国家市场。从长远角度看，随着南非在非洲龙头地位的确立，进入南非就为产品进入整个非洲开辟了道路。进而再看，由于南非与欧共体的密切关系，南非商品进入欧共体国家享受最惠国或特惠权待遇，80%的出口商品可以免税。尤其是纺织品，没有配额限制。可以说，这为我国产品进入整个非洲进而进入欧美市场提供了极好时机和颇优的条件，我们应抓紧时机做好组织工作，加大对南非共同体的直接投资力度。
同时，我国应借鉴新加坡对外投资方式中建立工业园区的经验，由天津开发区等地在埃及等北非国家建立了一些工业园区，投资于轻工、电子以及食品、鞋类、服装生产等，目前特区中生产的“长城牌”电视机和中环计算机已叫响埃及，取得了很好的示范效应。我们应在非洲扩大工业园区的开发建设，组织沿海经济特区再去非洲办经济特区——工业园区，充分发挥我国的所有权优势、内部化优势和区位优势。
第三节 对外直接投资的融资
方式选择随着国际直接投资的迅猛发展，与之相随的融资方式也在不断创新，融资手段不断完善。根据国际投资融资方式的发展趋势，借鉴发达国家的经验，从我国的实际条件出发，作者认为我国对外直接投资融资方式选择的基本思路有三点：
一、对发达国家的直接投资应最大限度地利用国际资本市场的外资来进行发达国家的资本市场发达，融资方式多，融资手段完善、规范，可以最大限度地利用它们发达的资本市场来融资筹措投资资金。亚洲金融危机也给我国带来了有利的条件，在亚洲多数国家货币贬值的情况下，我国人民币不贬值，树立了良好的金融信誉，中国银行在国外金融资本领域有很高的资信度，加上中国银行进入全球500强企业的规模和实力，由它出面来直接或间接的为我国投资企业融资，是可行的。前述美国跨国企业80%的投资资本是由投资银行在国际资本市场上为它筹资融资的。我国的投资银行业务也已拓展到海外，应通过发行股票、项目融资、国际租赁、抵押融资等方式为我国跨国企业筹资融资。
二、对发展中国家的投资应以技术、设备投资和贷款为主的方式进行由于发展中国家的资本市场不发达，融资方式和手段不完善、不规范，通过资本市场融资可能性不大。但相对多数发展中国家来说，我国有一定的技术所有权优势和区位优势，即有一定的差别优势，可以技术、设备、商标等折股投资，在目前的投资情况下，这种实物投资占到中方投资额的2/3，其他部分可通过向中国银行的国外分支机构贷款；或向国内商业银行贷款及争取国家对海外投资企业设立的优惠贷款；还可以中国银行作担保在东道国取得优惠贷款。况且在发展中国家的投资多以合资企业为主，中方以实物投资多、资金投资少。
三、鼓励利润再投资和采用其他融资方式进行投资
对于已有海外投资基础和效益的跨国企业来说，国家可通过减免税的方式鼓励企业用利润再投资。这也是国际上通行的做法，如前述美国、日本等发达国家，90年代以来对外直接投资额的85%来自利润再投资。通过这种“滚雪球”式投资推动企业投资的自我发展。
此外，还应根据东道国提供的优惠条件和方式，充分利用当地的资金资源和多种融资方式来筹资发展。
四、从国家和民间筹措对外投资资金
首先，可以从国家外汇储备中拿出一部分，用于扩大对外直接投资的资金。第二章中已谈到，1998年底我国的外汇储备已达1450亿美元。按照国际惯例，留足3个月进口商品额的外汇之后，其余可以它用。我国的年进口额不到2500亿美元，3个月的进口商品用汇不到800亿美元，至少可拿出一二百亿美元的外汇储备用于支持技术寻求型的对外直接投资。
其次，我国居民手中还有800亿美元的个人外币存款。这部分钱在国内没有什么投资途径。不少人通过地下方式购买B股和对外发行的债券。国家应对内放开B股和外币债券的发行限定，变地下为公开，将这部分个人外币存款筹集起来，用于扩大对外直接投资。
第三，可设立对外直接投资基金。在目前国内无投资热点、无消费热点的情况下，把银行的个人存款吸引一部分用于对外直接投资。
这三部分相加，至少可筹集到500亿美元的扩大投资所需的“原始资本”。
第四节 对外直接投资的进入
方式选择对外直接投资的进入方式包括投资方式和股权、非股权安排两方面。
在对外直接投资方式中，主要有独资经营、合资经营、合作经营、收购兼并、BOT方式、对外工程承包等方式，而以独资经营、合资经营、收购兼并为通行方式。股权安排方面，由早期的全股权到多数股权，再到少数股权，目前又以股权的战略联盟合作方式最为流行。在新建企业和购并方面，购并方式已占主导地位。
从我国对外直接投资的进入方式来说，应有以下的选择思路：
一、对发达国家的直接投资应分别以独资购并和非资产安排的战略联盟为主要选择
（一）投资于发达国家的传统技术产品的进入方式
投资于发达国家的传统技术产品，应以独资经营方式建厂进入。因我们拥有所有权优势，为保持这种优势，以防技术当地化扩散，必须作独资经营，拥有全股权的安排。
（二）投资于发达国家先进技术的一般企业的进入方式
投资于发达国家先进技术的一般企业，应以购并方式进入。一方面，发达国家具有健全完善的企业购并市场操作机制，对跨国企业进入方式和股权安排实行投资自由化政策，没有任何政策限制和要求。购并方式已成为其国内外企业进入市场的主要方式。另一方面，对发达国家先进技术企业的进入，我们没有所有权优势，相反是为了寻求优势技术。应以购并方式进入，缩短进入过程，尽快得到技术和市场。并以拥有多数股权安排为主，以便拥有该企业全部知识资产和各方面信息资源。
（三）投资于发达国家高科技领域的大型企业的进入方式
投资于发达国家高科技领域的大型企业，应采取非资产投资的战略联盟方式进入。战略联盟是企业间以契约式协议而建立的一种商业合作关系。它具有极大的灵活性，可以是生产领域，也可以是销售领域，还可以是技术、商标使用领域的非资产投资的协议式联合方式。
在高科技领域，我们与发达国家之间的差距很大，这一差距也决定着相互之间进入的差距。发达国家可以轻而易举地进入并占领我国的高技术领域和市场，而我国则难以挤进发达国家的高科技领域及市场。为此，我们要突破传统模式，借用新方式来改变我们的思路，变以前用市场换资金和技术，以求技术进步的方式为用市场换市场，即市场互换的方式寻求技术进步。因为，以前我们提出的用我国的市场换取发达国家的资金和技术的方针，从这些年引进外资的实践效果看，不能说是失败，起码是不成功的。（1）换资金是1993年以前的国情，1993年以后至今，可以说我国是不缺资金的，这在第二章中已详述。（2）换技术很不理想。第七章中也分析过，发达国家投资于我国的高新技术产业均为独资，进行技术封锁，控制向我国扩散，结果独资企业的产品占领了我国让出的市场，我们却没得到先进技术。为此，我们应改变思路，实施用市场换市场，即市场互换战略，比如：我国在国内市场上已占有很大份额的高科技企业，通过战略联盟在美国设厂生产，产品销往美国市场。同时，在国内让出一定同类产品市场给对方。或通过商标使用协议，互用商标来推动产品的全球范围销售。像我国的联想计算机集团与美国的IBM、惠普、康柏等计算机集团互换市场或商标使用，以在美国建厂生产占领市场或商标互用占领美国市场。再如：据报道，2000年5月1日，我国将正式试播数字电视系统。为此，欧洲数字广播电视联盟（DVB）和美国高清晰度数字电视联盟（ATSC）争相竞争出售给我国数字彩电和数字电视的发射和接收系统。为此，我国可选择康佳或海信、长虹等电视厂家与它们联营生产数字电视机，组成商标使用的战略联盟，在我国出让给它们发射和接收系统设备市场的同时，它们也要给我国出让一部分数字电视机进入的市场。这是一种“借船出海”，迅速进入发达国家高科技领域有效的捷径，既可以高起点的进入，又能缩短发展时间，赢得发展机会。如果我们坚持用灵活的方式实施市场互换方针的话，就不会白白丢掉国内市场，也可以顺利进入发达国家市场寻求先进的高科技知识资产。
二、对发展中国家的直接投资应以合资经营为主要进入方式
首先，由于发展中国家的市场体制不健全，投资环境差，因而投资的不确定性和投资风险大，这就决定了对其须以合资经营的投资方式进入，一方面分散投资风险，另一方面我们投资的多是成熟技术的过剩产业或边际产业，不必要控制。如合资的话，还可以利用东道国的人才、市场资源，避免经营过程的冲突和摩擦。
其次，多数发展中国家对外国直接投资有进入方式和股权安排的要求，如为了提高本国企业的产业水平，要求只能以合资方式进入，并有东道国控股的约束条件，同时制定了符合要求的外国企业可享受当地贷款、国内市场销售、几年免税等优惠政策，我们尽量依照东道国的要求以合资方式进入，但要充分熟悉当地融资、当地销售的当地化优惠政策，以占领东道国产品市场，达到转移长线产品和边际产业扩张的目的。
