登陆注册
6158400000069

第69章 从资产结构看企业的风险

资产结构是指企业资产总额中流动资产与非流动资产的比例,以及流动资产与非流动资产中各项目所占的比例。资产结构反映在资产负债表的左边。企业将来能否正常运行,看一看这部分内容,立刻就会明白。

资产结构分析的目的是判断和确定资产结构的合理性及其对经济活动的影响,并提出相应的合理配置资产的对策。资产结构是否合理,将会对企业的获利能力和资产的流动性产生影响,不同的资产结构,会给企业带来不同的收益和风险。资产的流动性是指资产转化为其他形态的资产,最终转化为现金的速度。

对资产结构的分析,我们可以利用百分比资产负债表来进行。流动资产具有两种不同性质的用途:一是用来偿还债务,二是用于企业日常的生产经营活动。当经营规模稳定时,在一定时期内企业的固定资产通常变化不大,因此,企业的资产结构在很大程度上决定于流动资产的构成情况。流动资产比固定资产等非流动资产的流动性强。当然,流动资产中的滞销存货和无法收回的应收账款,其流动性几乎为零。

如果流动资产占资产总额的比例较大,说明企业的资产变现能力较强,有利于支付能力的提高,可以降低财务风险。这是因为,流动资产(如原材料、在产品、产成品、应收账款等),完成一次资金循环所需的时间比较短,当企业出现不能及时清偿债务时,流动资产可以迅速地转化为现金,企业的流动资产比例越大,企业用来归还债务的可能现金也就越多,财务风险也就越小。与此相反,固定资产(如厂房、设备等)的特点是单位价值大且循环时间长,它们的价值补偿是通过折旧的形式,在一个很长的时期内逐渐完成的。因此,假如固定资产的比重偏大,则势必造成企业资金循环滞缓,资金流转较慢,变现能力较差,增加企业的财务风险。所以,企业的流动资产所占比例越大,财务风险就越小。

管理者对资产结构的合理性进行分析,进而判断财务风险大小时,除进行结构百分比计算外,还应当识别资产分布及结构的主要变化,并应深究发生变化的根本原因和财务影响。例如,企业固定资产比上期增加,可能是由于购置了新的设备,这对扩大企业经营规模是有益的;企业流动资产比上期减少,可能是由于压缩了库存和减少了应收款项,这反映出企业在加强财务管理方面取得了一定的成绩。

管理者还应该充分考虑影响资产结构的各种因素,只有这样,才有可能得出客观正确的评价,进一步优化调整企业资产结构,增强资产获利能力,维持适度的财务风险。

影响资产结构的因素有哪些呢?

所属行业企业所处的行业不同,经营所需的固定资产和流动资产占资产总额的比重存在很大差别。例如,商品批发行业资产的很大部分是库存商品,因为该行业不需要大型生产设备,其固定资产较少,流动资产的比重应高于其他一些企业,因此,在这个行业经营的企业,流动资产占有较大比重是不足为怪的。而大部分生产型企业,因需要大量的生产设备投资,其固定资产比例一般较高。同是生产企业,资本密集型企业与劳动密集型企业之间又会存在一些差异。

有些行业营业周期长些,有些行业的营业周期则短些。营业周期的长短也对资产结构产生影响。采购时间长,在途资产占用多;制造时间长,占用的原材料和在产品就越多;销售时间长,库存的产成品、应收账款占用的资产也越多。因此,营业周期长的企业需要更多的流动资产。在流动资产中,存货占有很大一部分,因此,需要大量存货的行业,流动资产比重较大,像电力生产企业,因其存货较少,所以,流动资产比例较低。

由此可见,我们在计算出企业的各项资产占资产总额的百分比之后,要与同行业中具有可比性的企业进行比较,以判断资产结构是否合理,进而判断财务风险的大小。

风险与收益流动资产相对于固定资产的比率越高,企业的收益率就会越低。在销售水平一定的情况下,如果企业过于追求较低的财务风险,将过多的资金用到流动资产上,或者干脆使其停留在现金的形态上,那么,企业资金便得不到充分的运用,在一个或长或短的时间内被冻结起来,不能给企业带来收益。例如,某企业1年耗用甲材料200吨,可能出于稳健的考虑,担心原材料短缺影响生产,该企业便集中进货,使材料储备达到600吨。这样做的结果,很显然将流动性风险降低到了最低限度,企业可将这批材料随时出售换取现金用于偿还到期债务。但是,这些存放在仓库中的材料实质上就是正在睡觉的现金,没有参加资金的循环,从而降低了企业的盈利水平。

由此可见,在评价企业的财务风险时,并非风险越低越好,要在风?险与收益之间进行认真权衡,以确定企业资产结构的合理性。

资产规模企业资产规模的大小对资产结构也有重要影响,一般来说,随着企业资产规模的扩大,流动资产在总资产中所占的比重应该相对下降,这是因为大企业与小企业相比,有较强的筹资能力,当企业出现不能偿付的风险时,可以迅速筹集资金,因而能承担较大的风险。所以,可以使用较少的流动资产而使用更多的固定资产。另外,大企业因实力雄厚,机械设备的自动化水平比规模较小的企业要高,故应在固定资产上进行比较多的投资。

利息率的变化在利息率比较高的情况下,为了减少利息支出,降低不能偿还利息的几率,企业应该减少对流动资产的投资,这样做,当然会减少流动资产在总资产中的比重;反之,当利息率下降时,则应呈相反方向变化。

产销量的变动一般情况下,产销量越多,流动资产投资需要量就越大。这是因为随着产销量的增加,企业所需要的各种存货和应收账款等也要相应增加。但是,产销量与流动资产的关系并不是同比例增加,流动资产往往随着产销量的上升而按一定的递减率增加。具体地讲,企业对流动资产的投资比例,在开始小批量生产时,每单位产品所需要的流动资产较多;产销量越大,所需流动资产的比例就越小。换句话说,流动资产平均占用的发展速度要低于产销量的发展速度,这是由于产销量增长时,流动资产的占用项目中,有些项目不随产销量的增长而同比例增长。

固定资产结构在固定资产规模不变的情况下,生产用固定资产及使用中固定资产越多,加工处理原材料的能力越强,流动资产占用就会越多,流动资产在总资产中的比重也就会增加。

在分析资产结构、评价企业风险时,除了重视财务报表数字金额的大小,对资产的质量也应该给予充分的关注。有活力的资产越多,企业就越有生存能力,其风险就会越小。常常有这种情况,乍一看,资产有很多,但仔细一查,发现很多资产都是虚的。本来这些虚资产早就应该作为费用和损失反映在利润表上,但实际上常常有些企业不这样做,本不应该作为资产的东西,却堂而皇之地列入资产负债表。

企业管理者应结合企业实际情况就各项资产的占用、利用等情况进一步加以分析,主要内容如下:①固定资产占用不足或闲置、完好情况?和利用效果;②存货中库存商品及其他物品的短缺、积压情况;③货币资金的余缺及管理情况;④短期投资的变现能力和收益情况;⑤应收账款的账龄和坏账损失情况等。资产如果不能使企业受益,就失去了存在的意义。产品大量积压,就必须不断地支付储存费和管理费,闲置的土地房产还要不断地缴纳税费,难以收回的坏账也要支付管理费用和讨债费用,最终很可能无法收回。这些都会给企业造成损失,它们都不是企业的资产,而是“死产”。如果企业有过多的“死产”,将会面临很大的风险。

同类推荐
  • 金融理论与实践若干问题研究

    金融理论与实践若干问题研究

    沐浴着中国经济金融改革开放的春风,宁夏金融学会于1981年8月诞生,至今走过了30个春秋。30年来,宁夏金融学会在中国金融学会、自治区社科联的指导下,在主管单位中国人民银行银川中心支行的领导和支持下,始终秉承“服务地方经济金融改革发展”的宗旨,励精图治,艰苦奋斗,团结和依靠广大会员,潜心致力于科研工作和学术活动,积极培养青年研究人才,充分发挥在金融研究与学术交流中的组织和推动作用。"
  • 转型谋变

    转型谋变

    本书集中了宁波市经委2009年度部分优秀工业经济研究成果,研究领域包括全市产业集群提升、传统制造业的转型升级、新兴战略性产业的培育推广、工业化和信息化融合机制研究等相关选题,针对低端产业、低层次技术、低价格竞争为主的发展道路主动谋求转型升级,提出自身思考建议,为理论研究和政策制定以及研究宁波地方工业产业经济发展具有一定的参考意义。
  • 中小企业28种激励误区

    中小企业28种激励误区

    激励发展到今天,已然成为企业人力资源管理领域的战略性课题。对于各级主管来说,如果企业不能让一位员工为企业更好地工作,那企业可以找其他人来取代他;但如果企业不能让大多数员工甚至新招售货员更好地工作,那企业就必须激励他们。在保健因素实施成本越来越昂贵的今天,不妨尝试本书中激励因素在人力资源管理实践中的应用,您会发现——原来激励员工也可以这样做。
  • 向大庆精神学习

    向大庆精神学习

    本书包括:美丽的宝岛、成长印记、音符旅程、天凉好个秀、罗李罗嗦、现象、纽约、京城夜等文章。
  • 中国农业自然灾害的风险管理与防范体系研究

    中国农业自然灾害的风险管理与防范体系研究

    《中国农业自然灾害的风险管理与防范体系研究》紧紧围绕农业自然灾害以及自然灾害的风险管理与防范体系展开研究。《中国农业自然灾害的风险管理与防范体系研究》首先分析了我国农业自然灾害的基本状况、基本特征、基本类型和农业自然灾害产生的原因;紧接着研究了自然灾害对经济发展的影响、对农业经济波动的影响和对农村贫困的影响;进而阐述了我国农业基础设施建设与减灾抗灾能力的基本状况;最后提出了构建具有中国特色的农业自然灾害风险管理与防范体系的具体措施。全书环环相扣,自成体系。
热门推荐
  • 宇宙八荒

    宇宙八荒

    开天之初,万族林立,人类面临着大危机。少林小和尚圣明被黑白天猫带到了这里,从此…开始一步步解除危局,人类真正意义走上了巅峰。
  • 论词随笔

    论词随笔

    本书为公版书,为不受著作权法限制的作家、艺术家及其它人士发布的作品,供广大读者阅读交流。
  • 樱花树下遗失在外的幸福

    樱花树下遗失在外的幸福

    国王:要相信未来那样一来,春天一定会降临的小雪想在春天降临之后做什么呢风花雪绘小时候:小雪要成为公主殿下国王:什么样的公主殿下呢风花雪绘小时候:要做温柔的坚强的拥有正义的公主殿下那可是很难的啊长大后的风花雪绘:我曾经说过那样的话国王:但是如果将梦想作为信仰 不放弃地追求下去一定会梦想成真的看得见这个吧这里正站着一位美丽的公主殿下风花雪绘小时候:但是小雪还是为一件事而苦恼因为还有一个梦想国王:是什么 另一个梦想风花雪绘小时候:女演员从来没有人问过有关于我的梦想:在遇见他之间,我是个被‘世界’所遗弃的人。卡卡西,银白色头发的少年。因为你的出现,让我找到了生存下去的意义。为了你,我可以万劫不复。樱花洛6岁那年看见卡卡西的第一眼起,就深深的爱上了他。为了能与他在一起,从而展开一系列的故事……
  • 魔女倚梦

    魔女倚梦

    她是一个爱幻想的14岁少女,她希望自己有朝一日可以穿越去古代。她的愿望成真了,可是——“呃……呵呵……那个……我帮你报仇……你把身体给我呗!”她却和重生的上官紫兰在同一个身体里,而且这身体本就是上官紫兰前世的身体!上帝啊!不带这么玩人的!你怎么可以这样对待倚梦呢?
  • 不懂责任,你一文不值

    不懂责任,你一文不值

    几乎所有的优秀企业都非常强调责任的重要性。“责任”是最基本的职业准则和商业准则,一个人的能力再强,如果没有责任心,他的能力将无法在工作在体现。因此在老板的眼里,责任是评估一个员工的第一法则。责任决定能力,责任催发能力。一个人的成功,与一个企业和公司的成功一样,都来自于他们追求卓越的精神和不断超越自身的努力。责任胜于能力,没有做不好的工作,只有不负责任的人。责任承载能力,一个充满责任感的人才有机会充分展现自己的能力。
  • 梦之战记

    梦之战记

    清醒梦,是指人们在做梦的时候还保持意识的清醒。陈名航是一名可以自由做出清醒梦的人。这个曾经让他无比自豪与骄傲的能力在某一天却成为他噩梦的根源……
  • 世界儿童必读经典:影响孩子一生的100个神童故事

    世界儿童必读经典:影响孩子一生的100个神童故事

    古今中外丰富多彩的故事是世界各国社会和生活的结晶,是高度艺术化的精神产品,具有永久的闪光魅力,非常集中、非常形象,是中小学生了解世界和社会的窗口,是走向世界、观摩社会的最佳捷径。这些著名故事,伴随着世界各国一代又一代的青少年茁壮成长,具有广泛而深远的影响。我们青少年只要带着有趣的欣赏的心态阅读这些美丽的故事,便非常有利于培养积极的和健康向上的心理、性格、思维和修养,便有利于了解世界各国的社会和生活,并能不断提高语言表达和社会交往的才能。
  • 超越:董克仁杂文集

    超越:董克仁杂文集

    古时候,人们与自然作斗争的能力很低,为了趋利避祸,在取名时爱挑些吉利的字眼。汉代及以前,有“无忌、无咎、弃疾、去病”一类的命名,也有仰慕历史上的忠臣良将而尽量选些相近或相同的字眼,如汉高祖的第一谋士张良,后来便有姓张的取“学良、效良、忠良、新良”之类的名字。
  • EXO之沫夏彼方

    EXO之沫夏彼方

    “有情人终成眷属”可为何他们却不能在一起。5年的分分和和,异国他乡的人儿终究会在一起吗?看下去吧!!!
  • 绝色老公:傻王萌萌哒

    绝色老公:傻王萌萌哒

    他是异世的异世傻王,她是来自21世纪的医校毕业生;他是整个南朝皇室的耻辱,她是倍受尊敬的神医。第一次相遇,他在街头被人欺负,她发誓拼上性命也要医好他的傻病;第二次相知,他不再痴傻,他能记起所有的人,却唯独忘了她,她心一横,擦干泪,女扮男装,踏上苦逼的追夫之路;第三次,他登上九五之尊,君临天下,立她为后,她冷笑出声,册封那日,当着全天下人的面,烧了那明黄的圣旨,冷声应道:“一女不侍二夫,本妃此生只嫁南王一人,此生只为南王妃。”