收入，是指企业在日常经营活动日常经营活动是指企业为完成其经营目标所从事的经常性活动以及与之相关的其他活动。
中所形成的、并且能够导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总收入。其中，日常活动是指企业为完成其经营目标所从事的经营性活动及与之相关的其他活动。因此，这里的收入通常指经营收入。
营业收入：企业财富的源泉
营业收入，是指会计期间所流入的总资金。在我国，一个会计期间通常为一个季度或者一年。
“例3-1”一家手机厂商，其年销售额为30亿美元，那么该企业损益表中总收入的数额将为30亿美元。
营业收入是企业实现利润的主要来源，它包括主营业务收入和其他业务收入。主营业务收入是指企业按照营业执照上规定的主营业务内容经营所得的营业收入；其他业务收入是指企业除主营业务以外因销售或提供劳务所得的收入，如销售材料、代购代销、技术转让、包装物出租收入等。
营业收入是利润表的第一个指标，也是最重要的一个指标，之所以说最重要，是因为营业收入是所有盈利的基础，是分析财务报表的起点。首先，营业收入是企业补偿生产经营耗费的资金来源，特别是企业的主营业务收入，能为企业提供一个稳定持续的资金流，营业收入的实现关系到企业再生产活动的正常进行，因此加强营业收入管理，不仅使企业的各种耗费得到合理补偿，还能保证企业再生产活动的顺利进行。其次，营业收入是企业的主要经营成果的集中体现，是企业取得利润的重要保障，因此加强营业收入管理是实现企业财务目标的重要手段之一。再次，营业收入是企业现金流入量的最重要组成部分，是维持企业健康的造血机制，因次加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产，这样可以提高企业的素质，增强企业的竞争力。
事实上，即使一个公司有很高的销售收入，也并不意味着赚取了利润。判断一个公司是否盈利，你应当从总收入中扣除成本费用。总收入减去成本费用等于净收益。总收入这个数字本身并不能说明什么，除非我们把成本费用从总收入中扣除，才能得到有价值的财务信息――净收益。
同时，巴菲特始终提醒我们坚持一个投资理念：投资的关键是分析一家公司的竞争优势，其中竞争优势的可持续性尤为重要。所以分析公司的市场长期占有率增长情况，是分析其持续竞争优势的一个重要指标。平常我们在分析营业收入时，只看营业收入一年的短期增长率，而巴菲特更关注的是长期增长率，他要看过去5年到10年甚至20年营业收入增长率是多少。这也是巴菲特追求的与公司共成长，而我们却深陷于公司股票的追涨杀跌。
下面我们看看巴菲特是如何分析营业收入增长率：首先，通过营业收入增长率与盈利增长率比较，分析增长的含金量。为什么要这样做呢？巴菲特的理由是：营业收入只是手段，对于企业来说，最终目的是盈利。收入增长率与税前利润增长率比较，如果营业收入增长率很快，但利润增长率并不快，这可能有问题了。巴菲特最喜欢的是税前利润比营业收入增长的速度更快。看一下他是如何讽刺那些过于偏重于收入规模增长的大企业：“大部分机构，包括商业机构及其他机构，衡量自己或者被别人衡量，以及激励下属管理人员，所使用的标准绝大部分是营业收入规模大小。问问那些名列财富500强的大公司的经理人他们的公司排名第几位，他们回答的排名数字肯定是营业收入排名。他们可能根本都不知道，如果营业收入财富500强企业根据盈利能力进行排名的话，自己的公司会排名在第几位。”因此要关注营业收入，但更关注其含金量。
其次，通过营业收入增长率与市场占有率增长比较分析得出公司竞争优势的变化情况。我发现，巴菲特在关注公司营业收入增长时候，对于市场占用率有没有同步提高很在意，因为衡量市场占有率的两个指标：营业收入和销量。如果公司营业收入增幅相当大，但市场占有率下降，反而说明，公司营业收入增长率低于行业增长水平。相反如果行业销售大幅下滑，公司销售照样大幅增长，市场占有率肯定会大幅提升。
“例3-2”
一个惊人之举：1976年在GEICO保险公司濒临破产之际，巴菲特选择大举投资，为何？股神在分析GEICO保险公司时，发觉从1936年到1975年这40年间，GEICO市场占有率从0增长到4%，成为全美第四大汽车保险公司，这表明公司利用电话直销不用保险代理人的独特经营模式有着巨大的竞争优势，因此才会在竞争非常激烈的汽车保险行业市场取得如此快速的增长。2005年GEICO市场占有率提高到6%，2008年达到7.7%。汽车保险市场规模巨大，市场份额增长1%相当于营业收入增长16亿美元。这也难怪巴菲特几乎每年都要比较GEICO市场占有率的变化情况。
毛利润和毛利率：巴菲特
长期获利的关键指标
毛利润是总收入减去产品所消耗的原材料成本和制造产品所耗费的劳动力成本，它不包括销售和管理费用、折旧费用、企业运营的利息成本，通过毛利润是为了看主要经营项目的盈利水平。首先里看计算毛利润毛利润的金额是总收入减去产品所消耗的原材料成本和制造产品所耗费的劳动力成本。它不包括销售和管理费用、折旧费用、企业运营的利息成本。
的公式：
毛利润=总收入-成本即从公司年度报告的总收入中减去它的销售成本，我们将得到公司所报告的毛利润。
“例3-3”A公司的总收入为300万美元，其中有120万美元的销售生产成本，那么该公司的毛利润为180万美元。
仅就毛利润自身而言，它能向我们提供的信息很少，但是我们能通过毛利润进一步算出公司的毛利率，而毛利率能给我们提供很多关于公司经济运营状况的信息。
销售毛利率是毛利润占销售收入的百分比，下面给出计算毛利率的公式：
毛利率=毛利润/总收入×100%
巴菲特认为，拥有较高的毛利率，并且能够长期保持这种较高毛利率的企业往往在激烈的市场竞争中具备优势。因为只有具备竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持赢利。
也就是说，巴菲特总是倾向于选择企业财务报表上拥有较高毛利率的股票。
率箭牌公司，平均毛利率为51%
伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司，长期以来毛利率为61%
巴菲特持有以上公司的股票，这些上市公司的股票符合巴菲特的投资价值评估。
以此相对比，我们来看另外一组数据：
美国航空公司，毛利率仅为14%
美国钢铁公司，毛利率为17%
固特异轮胎公司，毛利率只有20%
通用汽车制造公司，毛利率仅有21%
这些企业与第一组数据里提到的公司相比，毛利率低得多，同时，它们不是濒临倒闭，就是遭遇到经营困难，或者正在陷入困境。
通过这两组数据的对比，我们不难发现，毛利率这个指标的确对于反映上市公司的经营实力具有指导意义。
巴菲特指出：公司的可持续性竞争优势能够创造高毛利率，因为这种竞争优势可以让企业对其产品或服务进行自由定价，让售价远远高于产品成本。倘若缺乏持续竞争优势，公司只能通过降低产品及服务价格来保持竞争力。如此一来，公司的毛利率以及盈利能力理所当然会下降。
当然，不可否认，毛利率指标并不是绝对的，例外是不可避免的，但是，一般而言，毛利率在40%以上的上市公司，大都具有某种可持续性竞争优势；而那些毛利率低于40%的公司，则一般都处于高度竞争的行业，因为竞争会削弱行业总利润率。同时需要注意的是，如果一个行业的毛利率低于20%，那么我们几乎可以断定该行业存在着过度竞争。在此类行业中，没有一家公司能在同行竞争中创造出可持续性的竞争优势。处在过度竞争行业的公司，由于缺乏某种特殊竞争优势，无法为投资者带来财富。投资者在进行投资时，一定要避免投资于这种行业。
正如我们上面指出的，毛利率指标并非万无一失，也并非一成不变的，归根结底，它只是一个早期检验指标，一些公司即使已经陷入困境，它们也可能具备持久竞争优势，它们也能通过各种调整在整个行业中占据竞争优势。在这种情况下，股神巴菲特特别强调“持久性”这个概念，他一再强调，投资者在进行投资时，应该尽可能收集目标投资公司的数据资料，例如，应该至少查找该公司在过去10年的毛利率，以确保其具有“持久性”。巴菲特知道在寻找稳定竞争优势的公司时，必须注意持续性这一前提。
毛利率较高的公司也有可能会误入歧途，并且丧失其长期竞争优势，一是过高的研究费用，其次是过高的销售和管理费用，还有就是过高的债务利息支出。这三种费用中的任何一种如果过高，都有可能削弱企业的长期经济原动力。这些被称为营业费用，它们是所有公司的眼中钉。这些在下面的章节中我们会详细介绍。
虚造收入的常用手段
有些上市公司出于某种目的，会存在虚报收入的现象。如Qwest通信国际公司就曾经出现过瞒报销售业绩的丑闻，并且还伪造文档来隐瞒公司高管的行迹。我国国内也出现过类似行径，华源制药虚假收入事件，华源制药通过控股91.5%的江苏华源收购江山制药，同年10月开始与华源制药合并会计报表。在合并报表的情况下，江山制药的总资产和主营业务收入全部并入华源制药的报表，而净利润按照权益比例计入华源制药的净利润。
虚造收入，其实也就是我们常说的作假账。其目的往往是为了避免亏损或是使净资产收益率大于6%。因为一个企业的净资产往往很难通过报表改变，所以造假的主要方式是调整利润。
下面我们来看常见的造假手段：
（1）利用在建工程调节收入。
上市公司可能会将固定资产转入在建工程项目，因为在建工程是不需要计提折旧的，所以会降低折旧费，增加利润。等配股融资完成后再从在建工程转入固定资产。
（2）关联交易。
通过关联方将利润转移，方式常常是以投资收益的形式虚造利润。
如果发生虚造销售收入的情况，问题就很严重，比如“郑百文”事件。这类事故往往无法事先查知，而且很难了解。通过公开信息几乎就不可能发现线索。在这种情况下只有通过考查销售额和利润额的历史来判断其业绩增长是否是稳定连续，从而间接推算和判别。
