1、现金流量表简介
现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，所表达的是在一定会计期间（通常是每季或每年）内，一家企业或机构的现金和现金等价物增减变动情况。编制现金流量表的目的是为财务报表使用者提供企业一定时期内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。比如，企业当期从银行借入100万元用于购买原材料打算生产一批货物，在现金流量表中会反映为筹资活动的现金流入100万元和经营活动的现金流出100万元。因此，通过现金流量表能够说明企业一定时期现金流入和流出的原因。
在会计要素的确认上，资产负债表和利润表采用的是权责发生制亦称应计基础，是指取得收到现金的权利或支付现金的责任权责的发生为标志来确认本期收入和费用及债权和债务。简单说，只要产品一旦发货，就会被计入销售收入账目，而不管购买者何时支付货款，这样有可能出现企业账面利润很高，但实际却没有现金偿还债务的现象，或者是企业高利润都是建立在大量赊销的基础上，甚至出现严重的财务包装。而现金流量表采用收付实现制收付实现制又称现金制或实收实付制是以现金收到或付出为标准，来记录收入的实现和费用的发生。
不受净收益和企业会计政策变化影响，侧重于实际数量和时机，现金存量的增减及现金流量的流向均以实际发生为基础，也就是说公司只有在收到货款现金后才能入账，这样能清晰地了解到公司的现金来源和流向情况，通过现金流量的分析，我们可以揭开企业真实财务状况的“冰山一角”。而且现金相关指标能够直接与银行等金融机构的对账单对照，很大程度上保证了指标的真实性，一定程度上克服了财务包装之类的造假，更能真实体现公司财务信息。
2、现金流量表的格式
我国企业现金流量表采用报告式结构，根据“现金流入-现金流出
现金净流量”的关系式，分类反映经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量，最后汇总反映企业某一期间现金及现金等价物的净增加额。具体参看下文ABC公司的现金流量表，对现金流量表有一个粗略的概念。
3、三张财务报表的相互关系
现金流量表与资产负债表及损益表构成了企业完整的会计报表信息体系，在分析运用现金流量时，要注意与资产负债表的损益表相相合。现金流量表反映的只是企业的营销状况，不能反映企业的资产负债状况。在对现金流量表进行分析运用时，不能孤立地仅凭一张现金流量表的信息就事论事，只有与资产负债表和损益表结合起来，从而对企业的经营活动情况作出较全面、正确的评价。例如：通过现金流量表，可以了解企业经营活动产生的现金流量净额及产生的主要原因，但是无法分析企业的销售规模、销售能力、盈利能力、赊销政策的变化等，若能结合损益表中的收入、成本及利润项目的分析，则可获得上述信息，并可进一步分析企业经营活动产生的现金流量是主要来源于以前债权的收回，还是本年现销比例的提高，同时又可考察企业收益质量、坏账风险等。又如从现金流量表可以得到购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金，却无法了解企业这些付出是用于更新设备，还是增购资产，若结合资产负债表中固定资产、无形资产等项目的分析，则可做出较正确判断。
还是不太明白的话，就接着往下看。我们通过一个案例来说明何谓基于报表相互关系的财务报表分析。一位刚入股市的投资者在阅读某上市公司年报中发现了一个很有意思的问题。在这家上市公司2004年的年报中，利润表中2004年主营业务收入为6.52亿元，现金流量表中2004年销售商品、提供劳务收到的现金为5.23亿元，收入与现金流相差将近1亿多元；同样在资产负债表中，公司2004年年末的应收票据、应收账款合计只有近0.14亿元。这些不符合的数据让这位分析者产生了疑惑，公司将近一个亿的收入为什么在现金流量表与资产负债表中未能体现出来？难道是该上市公司的报表存在问题，还是什么原因？
可以说这位投资者已经注意到了三张表之间的相互关系。我们先来看看他的基本思路，你的思路是不是也跟他一样。他认为对于利润表中所实现的“主营业务收入”，企业要么收到现金，则反映于现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”，要么形成应收款项，反映于资产负债表中的“应收账款”和“应收票据”。但是，正如前面他所分析的数据，这个并不成立，为何？难道这家上市公司的财务报表存在造假？我只能说造假是可能，但不确定。
我们可以通过阅读报表及相关附注证实或证伪上述疑惑的存在。一般公司都会对没反映在三张财务报表上的相关信息进行披露，仔细阅读，你会发现其中大有文章。如果公司几乎没有什么披露信息，或者披露的信息无法为上述疑惑提供任何证据的话，想必该公司的报表存在问题的可能性极高，作为分析者需要谨慎，重点关注该公司的收入确认、应收账款与其他应收款、现金流量的归类等。
在阅读报表和相关附注时，我们需要清楚，对于那个刚入市投资者分析的相互关系成立依赖于某些前提条件，下面我们就来分析导致上述情形出现的常见几种情况：
（1）上市公司在确认利润表中的“主营业务收入”时，实际上公司没有收到现金流，也没有在资产负债表中确认“应收账款”或“应收票据”。比如，一种情况是企业在确认主营业务收入时冲减了“应付账款”或者冲减了以前年度的“预收账款”；另一种情况企业在补偿贸易方式国际贸易中以产品偿付进口设备、技术等费用的贸易方式。其基本特点是：买方以贷款形式向卖方购进机器设备、技术知识等，兴建工厂企业，投产后以所生产的全部产品、部分产品或双方商定的其他商品，在一定期限内，逐步偿还贷款本息。下确认“主营业务收入”时冲减了“长期应付款”或者企业用以货易货方式进行交易，但不符合非货币性交易的标准（补价高于25%）等等。
（2）上市公司在确认“主营业务收入”时，同时确认了“应收账款”或“应收票据”，但是其后“应收账款”或“应收票据”的余额减少时，企业并非全部收到现金（注意报表中“应收账款”项目是应收账款余额扣除坏账准备后的应收账款账面价值）。比如，企业可能对应收账款计提了坏账准备；企业对应收账款进行债务重组，对方以非现金资产抵偿债务或者以低于债务面值的现金抵偿债务；企业年内发生清产核资，将债务人所欠债务予以核销；企业利用应收账款进行对外投资；企业将应收账款出售，售价低于面值；企业将应收票据贴现，贴现所获金额低于面值；企业给予客户现金折扣，收到货款时折扣部分计入了财务费用；企业委托代销产品，按照应支付的代销手续费，借记“营业费用”，同时冲减了应收账款等等。
（3）上市公司的合并报表范围发生了变化。比如，企业在年中将年初纳入合并报表的一个子公司出售（或降低持股比例至合并要求之下），而在年末编制合并利润报表时将子公司出售前的利润表纳入合并范围，资产负债表却没有纳入，所以使得相互关系不成立。
从上述分析中，我们发现基于报表相互关系的财务报表分析是一种更为注重对报表结构、报表各项目间关系理解的财务分析思路。它更强调从报表来看企业发生的经济业务，更注重识别企业财务报表是否存在粉饰和错误。特别在我国现阶段，现实中存在着相当一部分的虚假会计信息，报表粉饰行为盛行，所以我们强调投资者在阅读公司财务报表应该基于报表相互关系进行财务分析。
巴菲特投资策略之一：现金为王。
雷曼兄弟倒下了，花旗银行需要政府出手相救，接着，美国又有大企业爆出问题：通用汽车正在为生存而苦苦挣扎，其董事会日前表示愿意考虑破产。分析人士认为，这些大企业在这场全球金融危机中暴露出的一个最致命的问题就是：现金流枯竭了。如今，对投资者来说，熊市中以现金为王，寻找现金流稳定的企业是上策。而对企业来说，身处经济调整周期中，现金流是企业用来取暖的“棉袄”。也正因如此，上市公司手中持有的现金多少，正成为了许多投资者选股的一个重要指标。
在市场经济条件下，企业的现金流量在很大程度决定着企业的生存和发展能力，从而在很大程度上决定着企业的偿债能力和盈利能力。企业现金充裕，就可以及时购入必要的材料物质和固定资产，及时支付工资、偿还债务、支付股利和利息；反之，轻则影响企业的正常经营，重则危及企业的生存。
一般人都明白，只要能获得高的利润，就是好的，就会不顾一切去做，尤其是在业务部门，会为了追求高业绩，高利润，只顾把生意做成，可是资产负债表上反映为应收账款的钱未回收前，交易并非真正完成，目的并没真正达到。倘若不能回收现金，成了坏账，就增加了财务风险，也没产生任何利润。就算回收了现金，如果收回的时间拖延得很长，对企业也是一种风险。正如有些专家所言：“利润是预期的，现金是现实的”，毕竟实实在在的现金流入才能代表企业获得的真实利益，这就是我们关注现金流量表的原因，你能很清楚地看到企业手中握有多少现金。
为了让大家对净利润和现金流量有一个准确明了的认识，我们有必要具体探究一下二者的关系：
先区分净利润与现金流量：
净利润（收益）是以权责发生制为基础分期确认，依据于费用同收入的配比和因果关系而形成的。而现金流量是反映企业现金的实际进出。净利润与现金流量的差异不仅体现在数量上，而且在对企业财务状况评价时所具有的作用也不相同。在企业的整个存续期间，其净利润和现金流量在金额上是完全相同的，但在某一个会计期间，在金额上完全相同则是一种巧合。这两者之间之所以会有差别，是因为采用不同财务概念和时间推移而造成的。
再看二者的相互扶持：
净利润是预计未来现金流量的基础，而现金流量与净利润的差异程度又可揭示净利润的品质好坏。随着市场竞争的日趋激烈和资本市场的不断完善，企业经营活动的不确定性和风险将不断增加。这些都会促使企业管理当局、与企业有利益关系的外部集团和个人，日益关注企业现金流量信息及创收现金的能力。现金流量及相关问题的研究，也将日益受到人们的重视。
众所周知，现金流就像企业的“血液”一样，只有让企业的“血液”顺畅循环，企业才能健康成长。现金流有力地支撑着企业价值，可以说，增进现金流就是创造价值。我们随处可以听到这样的说法――现金为王，这是一种卓越的财务理念，是股神巴菲特创造一个又一个10亿的秘密武器。备受关注的海尔集团也对现金流推崇有加，海尔的第13条管理规则就是一句看似平淡无奇的话：现金流比利润更重要。说到这你也认为现金流不可小觑，那就大声地喊出你的心声：利润丰厚不一定能让事业成功，但现金流可以！来吧，让我们一头栽进现金流量表中看看，表中到底有啥“猫腻”。
从现金流量表中可以看出：企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。也就是说，看企业到底有没有钱就来看看它的这三部分现金流量的质量如何。
第一部分是经营活动产生的现金流。这部分实质是企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品、交纳税款等，是企业现金流的主要来源。如果把现金流比喻为企业的血液，那么经营活动产生的现金流就代表了企业自身的“造血”能力。也许你会说，筹资活动产生的现金流也为企业注入了维持生命的血液，而且还不可低估，但毕竟不是自家的东西，一旦提供资金者“翻脸”断了粮草（机制失调），企业别无选择只好关门大吉，所以自力更生是硬道理，关注企业的现金流量时别忘了在这个地方多瞟两眼，会让你的投资多一份安全。
顺便提醒一点，事物都具有辩证性，经营活动的现金流量为负不代表企业就要倒闭了。此时有两种情况可以继续考虑这个企业：首先，初创期的企业。我们的态度就是给新手们一次机会，对于他们一切才刚开始，尚处于“磨合”适应阶段，设备、人力的利用效率相对较低，材料的耗费也比较大，因而导致成本比较高；其次，企业为了开拓市场，此时会投入较大的资金利用各种手段（加大广告支出、放款收账期等）将自家产品推向市场。我们看到的现金流“入不敷出”，这些都属于企业发展过程中不可避免的“正常”状态，但如果企业在正常经营期间还仍然出现这种情况，那你就赶快离开它吧，它只会把你拉入万劫不复的深渊。
在分析这部分现金流时一定别忘了我们的利润表，有时二者的对比结果会让你捏一把冷汗。试想，当你看到一个企业的现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”为20.4亿元，利润表中“主营业务收入”为18.4亿元，但与此同时该企业还在不停地提出配股（筹集资金）申请，你不会对他们的高现金流产生怀疑吗？
“例4-1”
从ABC公司的当年的财务报表中来看，“销售商品、提供劳务收到的现金”增长了43.06%，与“购买商品、接受劳务支付的现金”增长的40.59%差不多抵消了，预示企业在扩大经营活动的规模。我们再结合利润表、资产负债表分析，“销售商品、提供劳务收到的现金”比上年增长了186875万元，而营业收入比上年增加了127865万元，增幅为31.45%，应收票据和应收账款分别减少了10.65%和5.16%，显然“销售商品、提供劳务收到的现金”明显好于去年，这是企业销售规模的扩大和加快资金回笼共同努力的结果。同时“购买商品、接受劳务支付的现金”也比上年增加了133592万元，而营业成本增加了34.64%，存货同比增加了28283万元，增幅41.65%，应付账款同比减少了57904万元，减幅为33.52%，显然，增加物资采购会引起“购买商品、接受劳务支付的现金”的增加。在收入增长的情况下，“支付的各项税费”有所增加应属正常情况。“支付的其他与经营活动有关的现金”比上年增加39835万元，增幅为186.89%，主要由于“销售费用”“营业税费”增加所导致。总体上，经营活动现金流净额为正，且比上年增长了4.46%，能够满足公司经营需要。
第二部分是投资活动产生的现金流。这部分包括报表期间的所有资本性开支，这项通常是负值，资本开支本来就是一项消耗性开支。资本开支以外就是其他投资活动现金流项目，包括取得或收回权益性证券的投资、购买或收回债券投资、购建和处置固定资产、无形资产和其他长期资产等，这部分是购买和出售盈利资产的费用和收益合计，如果花出去的钱比收回的多，那自然就是负值。
负值不可怕！一般情况下，投资活动净现金流量为负值，则表明企业扩大再生产的能力还是不错的，也可能在进行产业结构调整，同时说明企业参与资本市场运作、实施股权债权投资能力较强。反之，说明企业的资本运作收效显著，投资变现和变现能力是非常的棒，前提是企业这部分钱不是通过变卖大量的固定资产所得。为了保险起见，那就多在现金流量表中“处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额”上停留几秒钟。
“例4-2”从ABC公司报表中看，公司投资活动的现金流入量比上年下降了不少，究其原因我们发现，投资活动现金流入的主要来源“分得的股利或利润收到的现金”同比下降了90.05%，这说明公司对外投资质量下降公司当年投资失败，而且计提了不少长期股权减值准备。投资都没有赚钱，就不指望他能为公司现金流助一臂之力。再看公司投资活动的现金流出，主要流向为“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”和“投资支付的现金”两大项目，同比上年有所下降。在投资活动现金流量的分析中，我们需要重点关注公司对外投资的风险。
第三部分是筹资活动产生的现金流。这部分用于核算公司由于融资活动产生的现金流入和流出，其中包括吸收投资、发行债券、借入资金、分配利润（支付红利）、偿还债务等。这部分显示了企业内部“造血”不足时依赖外界“输血”的能力以及为此付出的代价。简单说，企业想建厂房，自己的钱不够，就决定融资了。一方面发行股票，另一方面发行债券，这两项表现为现金流入。世界上没有免费的午餐，用他人的钱得给其支付红利、利息，等公司钞票多了，偶尔进行股票回购，算是给投资者的免费红利，这时就表现为企业现金流出了，很简单吧！
“例4-3”
从ABC公司现金流量表中，我们发现公司筹资活动的现金流入的唯一渠道就是借款，当年共借入107500万元，比上年下降了8.90%；偿还债务所支付的现金比上年下降了16.81%。从公司发展的实际情况看，公司资金比较充裕，具有比较宽松的融资环境，能通过借款筹资补偿经营活动现金流入的不足，筹资能力较强。
现在我们把公司经营活动、投资活动、筹资活动三项产生的现金流入和流出的比重做个简单分析，希望能更好的了解各类活动对现金增加净额的影响情况，以便找出一定时期影响企业现金增减变化的重要因素，了解企业现金流结构是否合理。最重要的就是得出企业报表期间的净现金流量，大概掌握了企业的“钱底”如何。
先看看公司的“钱”途。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。
看到此表有点心花怒放，ABC公司的经营活动的现金流入比重居高不下，始终处于主导地位，当年同比有所上升，筹资活动的现金流入同比有所下降，说明该公司当年经营状况很好，企业自力更生的能力加强，现金流入结构较合理，为企业未来的发展打下了雄厚的资金基础。
再看看公司怎么花钱。一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。
经营活动的现金流出与流入几乎呈同步增长态势，且有一定的净增加额，属于正常现象。由于公司对外投资受损，投资活动的现金流入不能满足流出量的需求，需要其他现金流来补偿投资缺口，公司存在一定的对外投资风险。筹资活动中用于支付红利和利息的现金流出下降了不少，预示公司债务有所减轻。总的来说公司的流出结构较合理。
最后该得出公司的“钱底”有多厚了，顺便看看公司处于哪一个发展阶段。一般有三种情况：第一，当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。第二，当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。第三，当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。
