1.波浪理论及其基本规则
波浪理论的创始者是艾略特（1871～1948年），艾略特认为股价的波动与自然中的潮汐现象极其相似，在多头市况下，每一个高价都会是后一波的垫底价；在空头市况下，每一个底价都会是后一波的天价。如果投资者能审时度势，把握股价的波动大趋势的话，不必老围着股价的小小波动而忙出忙进，而随着大势一路做多或一路做空，这样既能抓住有利时机赚取大钱，又能规避不测之险及时停损。艾略特的波浪理论为投资者很好地提供了判别股价波动大势的有效工具。
（1）波浪理论的关键
主要包括三个部分：
①波浪的形态；
②浪与浪之间的比例关系；
③浪间的时间间距。
这三者之间，波浪的形态最为重要。
波浪的形态，是艾略特波浪理论的立论基础，所以，数浪的正确与否，对成功运用波浪理论进行投资时机的掌握至关重要。所谓数浪的基本规则，只有两条。如果投资者能对这两条基本数浪规则在平时运用中坚定不移，可以说已经成功了一半。
（2）数浪的两条基本规则
第一、第三浪（第三推动）永远不允许是第一至第五浪中最短的一个浪。
在股价的实际走势中，通常第三浪是最具有爆炸性的一浪，也经常会成为最长的一个浪。
第二、第四浪的底部，不可以低于第一浪的浪顶。
除了以上两个在数浪时的规则外，还有两个补充规则，它主要是帮助投资者能更好地判别浪型，协助正确数浪工作。
①交替规则，如果在整个浪形循环中，第二个浪以简单的形态出现，则第四浪多数会以较为复杂的形态出现。第二浪和第四浪就性质而言，都属于逆流行走的调整浪，而调整浪的形态有许许多多种子类型。这条补充规则，能较好地帮助投资者分析和推测市场价格的未来发展和变化，从而把握住出入的时机。
②股市在上升一段后进入调整期，尤其是当调整浪乃属于第四浪的时候，多数会在较低一级的第四浪内完成。通常情况下，会在接近终点附近完结。这条补充规则主要是为投资者提供调整的终结点，从而使投资者了解在调整临近终结时，应注意做多、做空时的策略，不使投资者操作犯方向性的大错，防止造成不可逆转的局面。
2.波浪理论的基本思想和基本内容
（1）波浪理论的基本思想
股价趋势是大众心理的反映，虽然人的心理活动千变万化，无法捉摸，但大众群体心理活动的总体效应却呈现出某种规则，这种总体效应反映在市场上，就形成了价格的波动。通过数学与图表的结合，分析这种规则，把握市场的变化，就能做出正确的投资决策。
（2）波浪理论的基本内容
①股市波动的基本形态是由一个上升主波和一个调整波所构成，一个上升主波又由5个浪所组成，调整波则由A、B、C3个小浪所组成，因此，这8个浪便形成一个完整的艾略特周期。此外，主波的5个浪还可以分出21个小浪，调整波的3个浪也可以分出13个小浪，再细分下去就出现一个由144个小浪构成的完整的大周期。由此可见，艾略特波浪可由一个超级大波一级一级分出无数的细微小浪。
②股价的一个运动趋势形成后必有相反运动趋势发生，即上升与下跌交替进行。
③市场形态并不随时间改变，波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。
（3）奇异数字组合
作为波浪理论中的许多方法和结论是以奇异数字组合为依据，奇异数字组合是由1开始，直至无限，数学组成如下：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144……此数字组成具有下列有趣而又重要的特性：
①除了前两个数之外，任何一个数都是由前两个数之和构成。
②除了最初的四个数（1，1，2，3）之外，任何一个数除以其后的一个数，结果都趋向于0.618（即黄金比率）。
③除了最初的四个数之外，任何一个数除以其前的一个数，结果都趋向于1.618.
艾略特认为：将奇异数字组合中0.618及1.618的黄金比率应用于波浪分析，能够较准确地预测股市的升降目标位置、调整幅度及运行周期。
自然界的许多事物都暗合着黄金比率，古埃及人就利用这个比率建造了世界闻名而又充满神秘色彩的金字塔。除了建筑，其他如音乐、美术和生物学方面乃至宇宙星云的旋转都充满着这个神秘的比率。因此，许多人认为波浪理论的主要特点便是它的普遍性及准确性。普遍性表现在大部分时间里都能对市场进行预测，许多人类活动也都遵守波动原理；准确性表现在运用波浪理论分析市场变化方向时常常显示出惊人的准确率。
艾略特波浪周期
3.波浪的形态
如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：
（1）第一浪
①几乎半数以上的第一浪，是属于营造底部形态的第一部分，第一浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第一浪上升之后出现第二浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；
②另外半数的第一浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第一浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第一浪的涨幅通常是五浪中最短的行情。
（2）第二浪
这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第一浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第一浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第二浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现转向形态，如头底、双底等。
（3）第三浪
第三浪的涨势往往是最大、最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第一浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第三浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。
（4）第四浪
第四浪是行情大幅劲升后的调整浪，通常以较复杂的形态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第四浪的底点不会低于第一浪的顶点。
（5）第五浪
在股市中第五浪的涨势通常小于第三浪，且经常出现失败的情况，在第五浪中，二、三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升天”，此时市场情绪表现相当乐观。
（6）A浪
在A浪中，是主力出货的表演阶段，由于主力目标达到，所以开始大量抛出筹码。但市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象。实际上，A浪的下跌，在第五浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，A浪有时出现平势调整或者“之”字形态运行。
（7）B浪
B浪是主力利用反弹再次出货阶段，表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷阱”，许多人士在此期间惨遭套牢。
（8）C浪
这是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。
波浪理论似乎颇为简单和容易运用，由于其每一个上升/下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难于把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化形态和复杂形态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。
4.波浪理论的基本要点及其缺陷
（1）波浪理论的基本要点
①一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。
②波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
③跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。
④一、三、五三个波浪中，第三浪不可以是最短的一个波浪。
⑤假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。
⑥调整浪通常以三个浪的形态运行。
⑦黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
⑧经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618.
⑨第四浪的底不可以低于第一浪的顶。
⑩波浪理论包括三部分：形态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。
[11]波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。
（2）波浪理论的缺陷
①波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，谬以千里。看错的后果却可能十分严重。
②怎样才算是一个完整的浪，无明确定义。
5.波浪理论的实际运用
例一：上涨波浪
2005年6月至9月期间，沪深股市形成了一次完美的五浪上涨的走势，这一轮的行情，无需使用较为特殊的方法，只要投资者懂得波浪理论的运用原理，便可以得出相同的结论了。
以上证指数为例，2005年6月初的上涨为第一浪上涨行情，第一浪的上涨往往是庄家建仓的开始，因此，它并不是行情完全启动的信号，而是底部确立的信号，所以，一浪的涨幅往往相对有限。
指数经过短线上冲以后，便出现了回落的走势，此时的回落为第二浪。按照波浪理论的原理，第二浪的出现往往会使投资者对第一浪的可靠性丧失信心，当时指数的环境也的确是如此的。
第二浪出现以后便有很多人提出了指数还要破掉1000点跌到八九百点的位置。对于第二浪的要求就是不能跌破一浪的起点，这是一条铁律，不过当时指数的波动满足了这一要求。
第二浪结束以后，第三浪便随之产生，第三浪为主升浪，而2005年8月期间的行情也恰恰体现了这一点！第三浪结束便形成了第四浪的调整，由于第二浪的调整形态非常复杂，所以第四浪此时的调整选择了简单的方式，指数的快速回落宣告了第四浪的形成。第四浪结束以后，第五浪再度向上创出新高，但是，第五浪的到来意味着行情的结束，而这一点也由后期的下跌被验证！指数的波动满足波浪理论的要求越多，那么分析的结论也就越可信。
上证指数2005年9～11月走势图2005年9月指数的上涨五浪结束以后，便出现了一轮完整的下跌五浪的走势，在下跌的过程中，除了第五浪的波动比较特殊以外，其他时候浪形的变化都是非常完美的。
随着三根实体很大的阴线出现下跌第一浪开始出现，对于当时的行情而言，第一浪下跌的开始意味着熊市的确立。其实在下跌五浪形成的过程中，第一浪与第三浪满足了波浪的等长特性，投资者通过对第一浪的波长进行分析，便可以推算出第三浪下跌的幅度了。而第二浪与第四浪则是形成了浪的相似性，这一点与前期上涨时的第二浪与第四浪的调整方式完全不同。下跌第二浪的形成是以横盘震荡的复杂形成展开的，而第四浪的调整形成也是如此，性质的相同，也就意味着操作手法的相同，下跌第二浪不是操作区间，那么第四浪也不是操作区间。
最值得一提的便是下跌第五浪的走势，这一浪的变化决定了2006年上半年上涨行情的必然出现！在第四浪调整结束以后，指数再度下跌，但是，这一次下跌的低点却并没有跌破下跌第三浪的低点，这是什么意思呢？这是第五浪的失败形态，浪形的失败只能出现在第五浪当中，因此失败浪形的形成意味着反转走势的到来！同时，第五浪的走势也满足了牛市的一大特征，即新低不创。
