4.5.1 企业增长管理的理论发展
学界一直在探究企业的本质，最先试图打开这个黑箱的学者是科斯（1937），他对新古典经济学的完全竞争市场假设表示怀疑，认为交易费用的存在导致企业的出现，企业是市场价格机制的替代物，能节约某些市场的交易费用。威廉姆森（1985）认为交易之所以发生，是因为在技术上可分的界面存在物品或劳务的转移过程，他指出交易的特性在于资产专用性、不确定性和交易发生的频率，从而把”交易真正作为可分析的一种经济学工具。
资源理论和能力理论则从另一个角度认识企业的组织特性，强调企业从环境中获取资源功能的重要性。
4.5.2 企业资源理论
所谓资源就是包括有形资产、无形资产和组织能力的综合体系。该学派的基本理论前提是：决策是在组织内部发生的，决策处理的是组织面临的环境，管理在决策过程中起着重要的作用。资源依赖模式源于两个假设：一是维持组织的运行需要多种不同的资源，而这些不同资源不可能都由组织自己提供；二是组织的正常运行是由多种活动构成的，而这些活动不可能都在组织内进行，因此企业或组织必须依赖环境以求资源，同时必须依赖其他企业的活动来维持正常运行。但是该理论并不排斥企业积极主动面对环境的可能性。
资源依赖理论和交易费用理论的共同点在于认同企业与市场（或环境）的价值置换功能，企业或组织与环境有确定的界面，发生在界面间的资源交流，在交易成本理论看来是一种弥补企业或市场功能失灵的价值转移活动；而按资源依赖理论，则是企业通过内部的权力安排结合外部的群体需要，选择组织所需要的资源。
企业理论的演进与发展由此可见，企业与市场（或环境）的边界是存在的，但是对于企业边界的划分依据、企业的特性和真实内涵，则是以上两种理论所难于解释的；而基于熊彼特经济发展周期理论的演进经济学和基于资源的企业能力理论，认为企业是以自有资源存量为基础的，并通过资源流量的增加借以形成异质性能力，企业是能够提供优越租金的唯一资源组合，由于外部环境的变化对所有企业都是同质的，各个企业的分化、兴衰和发展，尤其是具有竞争优势的企业最终要依赖组织内的特定资源和能力。因此，企业决非新古典经济学所假设的同质性生产“转换器，也不仅仅是规模不一的生产函数，而是以资源为基础的能力体系的反映，各个企业均有自身的边界、规模和功能。
4.5.3 企业能力理论
1.理论发展的过程
企业在多大范围内存在，存在的理由是什么，企业多元化的逻辑起点是什么，这正是企业边界要解决的问题。演进经济学派认为企业之所以存在，是因为它具有区别于其他企业的异质性或特质性能力，这并不能通过交易从市场取得，企业的首要问题是解决”生产什么和“怎样生产的问题，围绕这些决策和组织活动，形成了企业的能力体系。企业的能力是以知识为基础的一系列共同价值系统、管理者所拥有的独立管理和诀窍。
伴随企业知识和技能的积累，企业的能力也得到提高和扩张，原有的个人能力（例如领导抉择行为）演变为组织的程序化活动，在降低当事人抉择成本的同时，也产生了扩大生产规模和多元化发展的内部张力，表现为通过兼并和收购等途径转移过剩的生产能力，或者对其原有的惯例进行复制，推动企业的成长。在能力转移或惯例复制的过程中，常常伴随着某些能力或惯例的适应性调整或创新性变化，从而导致核心能力的变化。
企业是对市场机制或市场能力的替代，企业或者利用成本比较优势将市场功能内部化，或者具有无法从市场获取的能力，无论是企业固有的核心能力，还是企业内部衍生或通过市场通道获取的附属能力，都需要通过内部的协调机制与企业的各种要素结合起来，形成企业的能力体系。
综上所述，企业能力体系包括三层含义：第一，若以能力为核心来认识企业，企业的本质是一个能力体系；第二，企业实际拥有的能力决定了企业的边界和多元化的可能性；第三，企业的能力体系是一个动态演进过程，随着时间的推移和学习、吸收组织内外的知识尤其是意会知识，企业的能力体系将不断变化。
2.核心能力——企业竞争力
源泉对企业能力体系的战略研究中，最早出现而又历时最长的概念是核心能力。核心能力的定义是企业持久的异质性能力，这种能力可带来超过平均水平的经济收益。
博格勒和托马斯（1994）认为具有核心能力的企业应该超过仅仅能够高度熟练地实施核心技巧的企业，在认知方面具有三个特点：一是处理不利组织问题的方式和惯例；二是在单一环境、技术、组织动力和产业市场相互作用中，运用价值系统指导行动；三是对程序性行动和组织能力方面的认识都是通过学习不断积累的，并且为了取得竞争优势，不断地改变以指引企业的技能。
核心能力像一种技能或行为要素一样反映了管理者的知识、信息和思想过程，它必须是稀缺的，如果对于所有参与者而言都是必须的资源或保护所有参与者的壁垒，并不能将本企业与其他企业相区别，那么这些资源和壁垒就不构成企业的核心能力。
核心能力强调企业需要集中它们的核心技巧和能力。拥有有价值的、稀缺的资源和能力的企业至少可以获得短期的竞争优势；如果其他竞争企业在模仿这些资源和能力时面临成本劣势，那么拥有这些能力的企业就将获得可持续的竞争优势。通过开发和利用唯一的核心能力，企业试图和竞争对手相区分并战胜它们。由于历史性（路径依赖）和不确定性的制约，所有企业所选择的特定路线对于它的下一步行为具有深远的影响，因为管理者在某一时点的选择受到过去决策的限制，前一选择常常为后一选择堵塞了通道。因此资源和核心能力之间的关系也受到该因素的约束，增加、积累某种特定资产（或能力）依赖于这种资产或其他相关资产的既有水平。
如果运用企业能力充当催化剂，则可以提高资源的利用率，减少企业进化所需的时间和成本。
普拉哈拉德和哈默则在研究日本企业成功之道的基础上，提出了核心能力的另一种表述方法，认为核心竞争力是企业向客户提供附加价值的一组独特技术和技能，核心竞争力能使企业不断进行产品创新和市场开发，在开发核心竞争力的过程中经常导致企业成功地组织转型，但是核心竞争力也极易丢失。普拉哈拉德和哈默将企业看作一棵大树，核心竞争力是树根，企业通过协调各种不同产品的技能并使各种技术分支合成一个整体，最终形成果实——企业的最终产品，参与市场竞争。核心竞争力作用机制的流程是：发展与取得构成核心竞争力的知识与技能→整合核心竞争力→扩大核心产品市场占有率→扩大最终产品市场占有率。
为什么企业的核心能力难于模仿或损害呢？原因之一是这些核心能力是企业自己发展起来的，与企业本身具有不可分性。作为企业能力基础的知识和技能，通过与企业的人力资源或其他实物资产的结合，在组织协调机制的作用下，得到了积累并改变着企业的资源结构，最终改变了知识积累的方向。如果企业能有效地规避历史性和不确定性的负面影响，企业的核心能力就可以通过正向叠加，形成自我增强的驱动器。世界着名企业在其发展历程中都形成了其独特的核心价值观。
世界着名企业的核心价值观企业名称核心价值观松下产业报国、光明正大、亲和一致、奋斗向上、礼节谦让、顺应同化、感恩报谢诺基亚科技以人为本索尼体现以科技进步、应用与创造造福大众带来的真正快乐；不跟随别人，但是要做不可能的事情；尊重、鼓励每个人的能力与创造力IBM给予每个员工充分的考虑，花更多的时间给顾客满意，坚持到底把事情做好、所作所为追求完美波音领导航空工业、永为先驱，应付重大挑战与风险福特人员是我们的力量源泉，产品是”我们努力的终端成果摩托罗拉精诚公正、以人为本；为用户提供品质超群、价格公道的产品和服务，满足社会需要资料来源丁政：《核心价值观——企业文化的“核动力源”。
由于经济行为和环境的动态变化，对企业来说，某一状况或某一时点所形成的核心能力，在另一时点可能就会并不适用，难于增加企业资产。能力作为一种无形资产，与其他有形资产一样，其价值会随时发生变化。因此核心能力需要持续的训练和积累以维持企业的适应性，将核心能力视为企业资产并进行连续的再投资是十分必要的。
在这一过程中，一般有三种战略选择：一是显着地改变即将过时的能力组合，即创新；二是改变顾客偏好或努力影响市场需求，即引导；三是减轻环境的压力，比如从新科技中寻求政府的保护，即减压。
一般而言，企业的目标是寻利，即利润最大化，旨在通过企业内部的能力配置，形成异质性核心能力（即核心能力），在市场竞争中取得竞争优势及其导致的经济租金最大化。在企业的寻利过程中，典型的经济租金形式有三种：一是”李嘉图租金，来源于资源稀缺性；二是“张伯伦租金，来源于高进入壁垒的垄断租金；第三种是熊彼特租金，来源于不确定性很高的复杂环境中承担风险的创新活动。
三种经济租金的获取都离不开企业的知识和技能，熊彼特租金更要求企业家的创新精神，有意识地通过”创造性毁灭过程，重构企业的资源和能力。对于如何获利，企业能力理论认为：企业获得经济租金不仅是因为它们拥有更好的资源，而是因为它们能够更好地使用它们拥有的资源。一家企业不仅要拥有技术方面的工程师，拥有工程方面的能力，它还必须建立有效使用这些技能的制度（如隔离机制），设置阻止模仿的进入壁垒和运行壁垒。进入壁垒是在产业层次上对整个产业的保护，防止新的进入者；运行壁垒是在战略集团层次上保护某一产业的一系列企业不受其他现有企业的侵犯；隔离机制则在企业层次上允许企业不同于其他企业。
尽管隔离机制加之资产专用性可能会限制企业本身（比如离开某一产业的转换成本极高。或难于在产业中改变企业的位置或具体特点），产生“路径依赖性，但要有效阻止其他企业的模仿和跟随，必须建立隔离机制。
尽管企业拥有的资源和能力是创造超额利润（经济租金）的必要条件，但并不一定是充分条件，要确保持续获利，必须要有使得其能力区别于其他企业的独特化（而不是与之相同）的隔离机制。如果一家企业能够很容易地模仿其他企业，那么后者所获取的超额利润将很快消失。Mahoney和Pandian（1992）认为隔离机制来源于交易成本经济学的关于资产专用性和有限理性的假设。资产专用性是由于各个企业能力体系的结构不同，企业的资产存量使其在现有领域形成沉没成本，在对于其他企业的进入形成资产壁垒的同时，也使得企业本身的资产和能力在原有基础上继续进化。有限理性是指企业认识的限制和信息的缺乏，只能在有限的选择机会中作决策。二者使得个别企业的经营领域和竞争范围与其他企业（包括竞争性、替代性企业或战略集团）在事实上区别开来。企业的隔离机制越有效，面对的竞争压力就越小，就越可能在有效的细分市场上，提供满足顾客需求的差别化产品或服务，获取尽可能多的消费者剩余；加之自有的核心能力得到有效的屏蔽和强化，资源和能力的优势可以成功地转化为超过产业一般收益的生产者剩余，消费者剩余与生产者剩余一同构成企业的经济租金。
3.动态能力理论——企业可持续竞争的保障
企业的核心能力在环境发生变化时，很容易表现出某种抗拒变化的惰性，即所谓”核心刚性。一些企业在获得核心能力的同时可能因为核心刚性而丧失竞争优势。
1997年Teece， Pisano和Shuen提出动态能力。组织的惯例决定了企业独特的能力，由于改变惯例的成本高，企业不会经常改变惯例。企业往往根据外部环境变化对惯例做出适度的微调，然而这种微调使得企业很难在环境动态变化的进程中做出重大变革。因此，为获得持久的竞争优势，企业需要能够进行“创造性毁灭的动态能力。
动态能力的战略强调企业必须适应不断变化的环境，不断更新。提高和更新能力的方法主要通过技能的获得、知识和诀窍的管理、学习。动态能力是指企业组织长期形成的学习、适应、变化、变革的能力。动态能力战略强调两个方面：第一是动态，即企业必须具有不断更新自身整合重构内外部组织技能资源的能力去适应变化的市场环境；第二是能力，即战略管理在更新自身以满足环境变化要求方面具有关键的作用。
动态能力主要包括三方面的内容：组织惯例、技能和互补资产。由于组织能力包含大量企业特定的隐性知识，所以特定企业的组织能力是难以被复制和被模仿的。企业动态能力理论不仅从深层次认识到企业竞争优势的根源，而且认识到为适应不断变化的市场环境，企业必须不断地更新自身能力，发展新的能力。
4.企业知识基础论
隐藏在企业能力背后并决定企业竞争优势的关键是企业掌握的知识，尤其是很难被竞争对手所模仿的隐性知识以及与知识密切相关的认识学习。企业的知识必须满足有价值、稀缺性、不能完全被模仿和不能完全被替代四个条件。事实上，无论是能力理论还是基于资源的企业理论都强调企业的能力来源于企业的独特资源，这种”独特资源正是企业所拥有的难以交易和模仿的知识。可以说资源理论和能力理论最终都走到了企业知识这一轨道上，企业知识理论认为企业是知识的集合体，组织知识尤其是隐性知识，是企业核心能力的基础，核心能力是企业独具特色并为企业带来优势的知识体系，而且要随着环境的变化不断更新、提升。
格兰特（Grant）将企业视为知识协调机构，认为企业所扮演的主要角色是将存在于许多个人中的专业知识进行整合，然后将整合的知识转化为产品或劳务。企业知识理论强调组织学习和知识联盟是建立并不断强化企业核心能力的主要途径。
关于组织学习，企业知识理论认为，隐藏在核心能力背后并决定核心能力的是企业掌握的知识，而知识是通过不断的组织学习而得到的。如果把组织中的个人通过学习获得知识和经验称为能力“基因，那么企业组织中的一个团队通过学习而形成的知识体系就构成单面核心能力，而整个组织的学习则整合构成能力体系，形成企业整体核心能力。
企业知识是高度情境化的，具有意会性和离散分布性的特征。知识的意会性是指知识的不可完全表达性，它意味着企业知识是通过特定实践获得的，并且其使用对企业内部环境具有高度的依赖性。知识的离散分布性是指企业知识不可能以集中的形式存在于某一单个头脑中，而只能由那些处于特定情境的个人或团队分散化掌握。企业知识的意会性和离散分布性，决定了其难以转移性和不可模仿性，也决定了企业的异质性，因而该理论将其作为竞争优势的源泉。
[案例分析]
施乐公司将知识共享推向前沿知识经济时代，公司的增长更多地取决于技术创新能力，这种能力的基础是公司对知识的掌握程度。换句话讲，就是公司员工对知识的掌握程度。因此，提高员工的知识水平已经成为迫切的要求。要达到这个目的，知识共享是至关重要的。知识共享涉及重要信息资产的识别、捕捉、存储、提取和交流。
数十年来，施乐创造一种企业环境，在这种环境中人们能够通过使用、共享企业内部的知识用来创造新的商业价值。培养员工对知识的不断创造、收集、使用和再使用，以创造新的商业价值。
施乐建立了有史以来最大的由100多名人士组成的知识经理组织，他们的工作是在企业内部指导知识的广泛传播，以支持企业的商业决策。施乐每年与其他公司共同赞助两个主要的全球性知识大会，利用学到的知识开发新产品，尤其是文件服务方面的新工具和新运作方式。施乐在全球的研究和解决方案中心投资了数十亿美元，研究有关通过纸张和数码文件共享知识的课题。不仅关注复印、打印、扫描和传真的技术，也关注人们为完成工作而采取的工作程序。
施乐的研究表明，共享知识的主要障碍来自两方面：互不兼容的计算机系统以及纸张文件和电子文件相互转换的问题；传统工作环境中人们对共享的一种自然抵制。前者可以通过技术手段解决，后者则需要组织营造一种环境，即有利于知识共享的环境。
施乐公司内部使用若干知识共享软件改善工作程序。软件的应用大大改进了施乐在全球数百个分支机构的知识共享状况，员工可以及时进行知识交流，发布自己的信息、获取同事的信息或者寻求同事的帮助。知识管理为企业持续稳定地增长打下了坚实的基础。
关键词资产重组并购风险公司紧缩业务外包IPO思考题1.收购进程中，对目标公司进行价值评估需着重考虑哪些因素？
2.何谓IPO折价？如何解释IPO折价现象？
计算分析题太阳能公司研发部最近开发了以太阳能为动力的发动机，这项技术可应用于客容量为150人的客运飞机。市场部提议制造一些样品进行试销。生产部、市场部、工程部代表组成的计划委员会建议公司继续进行研发，估计初始阶段会持续一年，研发费约1亿美元。此外，该小组认为投入生产和市场试销成功的概率为75%。
根据行业经验，公司可估计出太阳能发动机的研发成本。然而，发动机的未来销售取决于：
未来航空客运市场的不确定性未来飞机燃油价格的不确定性客运飞机市场份额的不确定性假设市场试销成功，公司将购置土地、建造新厂房，进行大规模生产。这一阶段需投资15亿美元，未来5年的利润预测。
未来5年的利润预测表单位：百万美元投入第1年初第2-5年收入6000变动成本-3000固定成本-1791折旧-300税前利润909税收-309净利润600初始投资额1500若市场试销不成功，仍投资该项目，则15亿美元的投资将导致NPV为-36.11亿美元。试分析公司管理层应如何决策？
延伸阅读文献
1.[美]帕特里克A。高根：《兼并、收购与公司重组》，朱宝宪、吴亚君译，北京，机械工业出版社，2004.
2.[美]帕特里克·维格里：《增长的细节》，北京，机械工业出版社，2008.
3.[美]罗伯特·M·索洛：《增长论》，任峻山、吴经荃译，北京，经济科学出版社，1988.
4.[美]托马斯·艾伦：《研发组织沟通》，北京，知识产权出版社，2008.
