关联交易剔除法是指将来自关联企业的营业收入和利润总额予以剔除，分析某一特定企业的赢利能力在多大程度上依赖于关联企业，以判断该企业的赢利基础是否扎实、利润来源是否稳定。如果企业的营业收入和利润主要来自关联企业，就应特别关注关联交易的定价政策，分析企业是否存在以不等价交换方式与关联企业交易从而虚增或虚减利润的现象。
关联交易剔除法的延伸运用是，将上市公司的会计报表与其母公司编制的合并会计报表进行对比分析。如果母公司合并会计报表的利润总额大大低于上市公司的利润总额，就意味母公司通过关联交易将利润转移到了上市公司。
③异常利润剔除法。
异常利润剔除法是指将其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入从企业的利润总额中剔除，以分析企业利润来源的稳定性。当企业利用资产重组或股权投资等方式调节利润时，主要在这些科目中反映，因而对此类情况该方法特别有效。
④现金流量分析法。
现金流量分析法是指将经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、现金净流量分别与主营业务利润、投资收益和净利润进行比较分析，以判断企业主营业务利润、投资收益和净利润的质量。如果企业的现金净流量长期低于净利润，将意味着与已经确认为利润相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产，表明企业可能存在虚增利润的情况。
业内专家提醒创业者，对财务报表资料的真实性分析和调整必须注意以下几点：
一、对损益表的分析与调整
一般情况下，主要对以下几个方面进行分析与调整：
①了解收入确认方法是否前后期一致，如不一致，应按会计的一致性原则予以重新计算调整。如果主营业务利润占利润总额的比重较小，应分析投资收益、营业外收入等项目的来源是否真实、合理。
②了解费用支出的确认方法是否前后期一致，如不一致，应按会计的一致性原则予以重新计算调整。如果费用成本过高或过低，则应分析存货的计价方法、折旧计提方法以及折旧年限是否合理，有无关联交易形成不等价交换等。
③如果投资收益、营业外收入等项目在利润总额中的比重过大或绝对量较大，或通过前后期报表对比有较大的变动，则应分析对外投资的核算方法是否合理，有无通过关联交易形成虚增、虚减利润的情况。
④将企业营业收入、净利润等与经营性现金净流量和现金净流量等进行对比分析，通过比较差异的大小，判断分析营业收入是否正常、利润是否真实可靠。如果损益表中利润总额较大且主要由营业利润构成，而资产负债表中的现金净流量较小，应收款项（包括应收票据、应收账款等）较大且出现不正常增长，则虚假利润的可能性较大，应进一步摸清情况并做相应调整。
二、对资产负债表的分析与调整
①流动资产项目的分析与调整：
A.短期投资：关键是落实投资的合法有效性。
·种类有哪些？
·是否合法合规？
·投资来源是否真的为闲置资金？如不是，有可能占用经营资金，来源可能是银行借款，导致营运资金出现缺口，影响经营活动产生的收入。
·是否做过抵押、质押？已抵押、质押的短期投资不能作为偿债资金来源，应从资产项中予以扣除。
·价值如何？市场价格是否高于历史成本？
B.应收票据。
·数量多少？是否真实？如过多，应了解是否属于正常的商品交易。与前后期报表对比，分析是否与正常经营情况下的发生规律一致等。
·承兑人是谁？
·可贴现性如何？
·期限是否超过所定期限？
·是否合法？有无拒付事项？
C.应收账款。
·数量多少？占流动资产的比重多大？是否真实？
·账龄长短？对呆账形成的可能性进行分析：在金融形式较紧张的情况下，购货单位会以赊购方式作为筹资手段，易导致发生呆账。分析后对可能发生的呆坏账应从应收账款中予以剔除。
·账款分布情况（客户的分布情况、区域的分布情况）？
·企业坏账损失和回收政策是什么？
·坏账准备能否弥补损失？
D.存货。
存货指企业占用在生产经营过程中，为销售或耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件以及商品等。应着重关注以下几个方面：
·计价方法如何？如在通货膨胀时，采用后进先出法，高估存货成本，可减少利润；采用先进先出法，可低估费用，增加利润。关键是要比较前后期采用的会计方法是否一致，如不一致，应根据会计的一致性原则予以调整。
·存货量在流动资产和总资产中的比重高低？与合理的存货差别多大？其原因是什么？
·存货周转速度是否正常？
·存货结构如何？
·是否做了抵押、质押？
·变现能力如何？
·市场价值如何？
E.其他应收款。
如数额长期居高不下，应特别关注有无如下情况：
·是否有较多长期未还的个人借款（挪用公款）？
·是否有对外借款？
·是否有注册资本的虚拟处理？
F.其他。
待摊费用、待处理流动资产损失一般不是主要分析项目，但如果数额过大，且时间较长，则要关注其真实性、原因和管理的有效性。
②非流动资产。
A.长期投资。
·投资是在什么情况下产生的（是在正常环境下产生的还是生产经营扩张的需要）？
·流动性如何（是否有较强的变现能力）？
·变现价值有多大？
·赢利能力如何？
B.固定资产。
·固定资产原值、净值占总资产中的比重是否恰当？一般说来，技术密集型企业固定资产价值比重较高，如果过低，有可能缺乏竞争力；劳动密集型企业固定资产价值比重较低，如果过高，有可能出现设备闲置。
·原值与净值比较的情况。主要据此分析企业生产技术含量的先进性。
·折旧方法是否合理？
·固定资产结构是否合理？
·是否已做了抵押？
C.无形资产和递延资产。
·真实价值如何？
·数额大小？
③负债。
A.短期借款与长期借款。
·是否有拖欠情况？
·还款意愿判定。
·是否全面反映？
B.应付账款。
·是否全面反映？
·账龄如何？
·是否经常拖欠？
·内容是否是贸易负债？
C.应付票据。
·数额大小？
·付款对象。
·期限、利率、到期日怎样？是否与借款期限项冲突？
D.应交税金。
·数量多少？
·与交税期限进行比较。主要分析是否存在用借款交税的可能性。
E.或有负债。
或有负债是企业财务报表以外反映的业务，主要指对外担保、未决诉讼、已贴现未到期票据和质量事故赔偿纠纷等。一般可通过报表附注、日常调查等渠道掌握其情况。主要应分析以下一些内容：
·数量多少？
·付给谁？
·什么条件下转化为真实负债？
·对外担保是以什么资产做担保？
④所有者权益。
主要分析实收资本的真实性和可靠性。
A.无进账单和验资证明，在账表上直接虚拟登记形成虚假资本。对这种情况，主要通过了解企业的现金（含存款）资金进出情况即可分析出真假并据此予以调整。一般说来投资此类企业的风险非常高，一经发现，投资决策应非常审慎。
B.借款形成资本。企业往往进行如下账务处理：
·借款时：
借：银行存款；
贷：资本金。
·还款时：
借：应付账款（其他应付款）；
贷：银行存款。
对于一个成立不久的企业，如果企业的流动资产构成主要是应收账款或其他应收款，且一直保持高比例的金额，则上述情况的可能性较大，应进一步通过查账弄清事实真相，并对虚假资料进行调整。
在实际工作中，并非对每个投资目标企业以及财务报表的每一个项目都要进行详细的分析调整。一般说来，对重点投资目标企业应重点分析调整；对某一具体企业，又应对财务报表中的重要项目（包括对未来投资者权益有重大影响的项目、经分析可能有较大出入的项目等）进行重点分析调整。总的原则是“突出重点，抓大放小”。
【创业思考】
分析财务报表的确是投资者了解目标企业财务状况最便捷的办法，但并非最保险的办法。因为一家企业的财务报表不见得能准确反映这家企业的真实状况，即使它符合一切适用的会计准则。因为各种原因，财务报表本身存在一定的缺陷和误差是可以理解的，也是为规则所允许的。盲目迷信公司财务报表的人，常会因为财务报表中的误差和缺陷，或财务报表的制作者有意无意的误导而做出错误的投资决策。投资者在投资决策过程中，应尽量避免使自己成为一张错误的或不正确的报表的受害者。
顺驰从2005年开始有了不小的资金缺口，我们一直寄希望能够用私募的钱来补上这个缺口。如果不是等着私募的钱，顺驰的调整会更早一些，也会更主动一些。这是我的失误。在这种情况下的私募，只能是我为鱼肉，人为刀俎。
——顺驰创始人孙宏斌
