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第32章 网络兴起泡沫高唱空城

虚者虚之,疑中生疑;刚柔之际,奇而复奇。译为:本来兵力空虚,又故意把空虚的样子显示在敌人的面前。使敌人不知底细,怀疑我有实力。在敌我力量悬殊的情况下,采取这种计谋,显得更加奇妙。这就是空城计,当年诸葛空城退司马,传至今日仍然是一段佳话。

在互联网上谈空城,似乎有小巫见大巫之嫌。互联网在中国的发展,迄今为止,已经稳稳站在发展的前端。他的速度、他的强大,总是让为之接触的人膛目结舌。互联网发展的太快了,超出了我们理解的范畴。

我们都知道,互联网本来是什么都没有。同样,互联网也把这种状态展现在我们的面前。这就让我们有一种奇怪的感觉。最初之时,我们认定这是互联网的空城,当然在互联网中,也有它自己的说法,我们一般称为网络泡沫。但是当我们接近这座互联网空城时,我们就开始怀疑,这不是空城,这里面有财富,有利益。是不是感觉上和诸葛的空城很像。

99年以后,中国的网络开始出现雏形,越来越多的人在那个时候,进入了互联网的空城,大家在空城中遐想,在泡沫经济中畅游。但是这种空虚的状态,只是一时之计,并非长久之策。果然,风暴吹走了泡沫,风暴来自于美国:

在以获利为投资目的这一利益动机驱使下,由于新兴产业前期的高利润率,以及1997年东南亚金融风暴后其他国家投资风险增大,美国的信息产业无可避免的成了其他行业和其他国家剩余资本投资的对象。因此,虽然有以格林斯潘为首的美国联邦储备委员会的控制和警告,以及其它包括一些经济学家在内的很多人的警告,仍避免不了泡沫成分,也就逃不脱前述的泡沫经济的发展规律。

反映美国高新技术产业兴衰的指标是以科技股为主的纳斯达克指数。该指数从1997年开始上升到2001年4月的低点,已基本走完一个泡沫经济的正常历程。特别是1999年10月~2000年4月期间,仅仅5个月,纳斯达克指数则从2700点左右(1999年10月)上升到5048点(2000年3月10日),将近翻了一番。但仅37天,即到2000年4月14日,就下跌到3321点,下跌32%。

虽然以格林斯潘为首的美联储做出种种努力,并在2000年12月5日创下日升幅10.5%的历史记录,收于2889点,但美联储一直以利率等工具调节股市,并未以最后贷款人方式介入,结果其挽救崩溃的努力与压制泡沫膨胀的努力一样皆付之东流。

到2001年3月12日,纳斯达克指数跌破2000点大关,并于4月14日创下最低点1638点。至此,纳斯达克指数已从其最高点(5048点)以不到一年时间损失了近68%,加上传统股票道琼斯指数的下挫(近两成),股价下跌使美国社会财富损失5万亿美元,相当于美国国民生产总值的一半。

可以说,纳斯达克指数的这一轮猛涨狂跌就是如前面分析的其他泡沫经济现象一样,是由大量货币一进一出引起的。

在国际方面,以美国大投机者(如索罗斯)为首的国际投机家在扫荡亚洲及俄罗斯之后已难觅对象。中国的制度不允许他们炒作,欧盟在东南亚危机后相对于美国并不安全;而美国的经济一枝独秀,纳斯达克的高新技术股票更是被那些吹捧“新经济”的人们推为投资首选。这样,一方面大量躲避东南亚金融危机震波的国际资本投资于纳斯达克指数使其快速上涨;另一方面,国际游资推波助澜,终于形成了这一泡沫股市。而在此过程中,美联储并不象港府那样直接干预股市,而是不断提升利率。

更糟糕的是国内方面,美国家庭和企业对此货币政策(提息)的反应是不但不增加储蓄,反而借债炒股,即货币系统在泡沫经济形成过程中未能起到“釜底抽薪”的作用。这样,在四大资本来源(普通投资、货币系统、国际游资、国际避难资本)共同作用下,又一个泡沫被吹起,但其结局和其他泡沫经济一样。由于这四大资本来源都是有限的,不可能以维持此类经济所需的大于100%的增长速度持续涌入,其崩溃也就是必然的。

值得品味的是,当年这些以美国对冲基金为首的国际投机资本扫荡亚洲和俄罗斯时,曾受到国际社会的一片谴责。而之后美国(对东南亚债务危机)袖手旁观甚至是趁火打劫的态度,以及在索罗斯的量子基金因投机失败而面临倒闭时,美国政府还出资挽救的情况看,美国有幕后操纵的嫌疑。这回却大水冲了龙王庙。

随着纳斯达克指数的崩溃,不但使信息产业失去了对整个经济的强劲推动力,反而使整个经济受到严重损害。美国IT产业曾只占总产业8.3%,但是却做出对整个实际经济增长30%的贡献。经济增长加上股市上涨的财富效应,使美国消费者的消费需求不仅强劲增长,而且是超前消费;个人储蓄率降到0~4%,1999年出现负数。

对于以上的财经信息,有些朋友可能不了解。但是,最起码,可以看明白,网络泡沫毁灭了,刚刚建起的互联网大厦坍塌了。美国的风暴同样引发了中国互联网。很多网站、网络公司宣布退出网络。

然而,退出的并不是全部。很多人坚持了下来。互联网准备从根基做起,做一个真正有内容的互联网,而不是看上去强大的空城。网易开发的大话西游,腾讯的QQ游戏、阿里巴巴交易平台,都为新生的网络注入了力量。

中国的网络世界复苏了,然而他越来越快的发展速度让我们开始质疑。是不是网络泡沫筑起的空城,又回来了。麦考林事件,很多人充斥着这种想法。我想说的是,打败自己心中的空城,不要因为怀疑,而迟缓了你发展的脚步。面前的强大你会怀疑,面前的虚弱更加让你怀疑,这是空城的真谛。不要让一些谣言建筑的空城打败你。麦考林事件只是公司的经营问题,和网络泡沫毫无关联。可以想象一下,现在网络应有的领域,现在网络建筑的工程。它可能有些泡沫的痕迹,但是泡沫的毁灭早就不能撼动这座坚固的堡垒。

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