2．价差策略
两个期货合约的有效期不同时，会形成价格差异，这被称为跨期价差。在任何一段时间内，理论价差的产生完全是由于两个剩余合约有效期的融资成本不同产生的。当净融资成本大于零时，期货合约的剩余有效期越长，基差值就越大，即期货价格比股指现货值高得越多。如果股指上升，两份合约的基差值就会以同样的比例增大，即价差的绝对值会变大。因此市场上存在通过卖出价差套利的机会，即卖出剩余合约有效期短的期货合约，买入剩余有效期长的期货合约。如果价格下跌，相反的推理成立。如果来自现金头寸的收入高于融资成本，期货价格将会低于股票指数值（正基差值）。如果指数上升，正基差值将会变大，那么采取相反的头寸策略将会获利。
谋略二：股指期货套期保值策略
在股指期货市场，当期货与股票结合起来的时候，投资者就可以将其在股票市场上预测到的风险转到期货市场。因为他可以通过股指期货的买卖来消除股票市场上风险的影响。
重要概念：套期保值
股指期货套期保值是通过在期货市场上建立一定数量的与现货交易方向相反的股指期货头寸，以抵消现在或将来所持有的股票价格变动带来的风险。
这点在现货市场是做不到的。而在股指期货上市后，产生了相对现货的期货产品，有了套期保值的基础，于是套期保值便成为可能。一般套期保值主要有下面两种形式：
1．空头套期保值
它是指股民为避免股价下跌而卖出股指期货来对冲风险。特别是股票价格从高位下跌时，大多数投资者还不愿放弃，希望能继续观察，以确定这次回落是熊市的开始或只是一次短暂回调。而此时就可以通过卖空股指期货部分或全部以锁定赢利，待情况明朗后再选择是否卖出股票。
2．多头套期保值
指准备购买股票的投资者，为避免股价上升而买入股指期货，操作与空头套期保值的方向相反。通过在股票市场和期货市场上的同时操作，既回避了部分市场风险，也可以锁定投资者已获得的赢利。
而在实际操作过程中，套期保值还应当遵循以下原则：
1．品种相同或相近原则
品种相同或相近的期货，能够保证两种互逆的交易可以顺利进行，价值也可以基本相同。否则，很可能在套期的过程中会出现差价，反而不能实现保值。
2．月份相同或相近原则
套期保值重要的在于保值，所以，一旦风险出现，第一想到的就是能保住本金。如果两个期货交易的月份不同，那么不同时间段有不同的市场形式，不同的价格，也起不到套期保值的作用。
3．方向相反原则
风险，是套期保值所要规避的主要对象，所以两份期货合约的方向应当相反，以一份的赢利抵消另一份的风险。
4．数量相当原则
这个原则同第二个基本相同，一是要实现保值，二是为了不造成不必要的资源损失。
生活中，利用股指期货进行套期保值是一种比较复杂的操作方法，不宜贸然采用。普通投资者应当在仔细学习它的相关内容后，再开始运用，并且应牢记“从小到大”的原则，在技术慢慢成熟后，再逐步扩大操作量。
谋略三：期货投资反向操作策略
投资者参与期货投资，为了完成进场——加码操作——出场——进场的循环操作，必须采取反向操作策略，即反做空。但是因为风险的不同，我们尽量不要以期货部位做空，有一种较安全，但成本稍高的方法，就是以选择权的方式操作——买进卖权。
有经验的投资者在操作时发现：在商品的高档时，因为行情震荡激烈，期货投资进场点的决定和风险控制会变得较困难。但若以选择权来操作，可以使风险固定，再用资金管理的方式来决定进场点，就可以建立仓位。
在经过一段观察后，你可以用当时标的期货总值的10％为权利金。（所谓权利金，是指购买或售出期权合约的价格。）可以把权利金划分成两部分。用其中的一部分在价格跌破前波低点，多头仓全部离场时，进场买进卖权；用另一部分在价格第一次反弹时进场买卖，方法同前述。
按照这些步骤操作完毕后，投资者在选择权快到期或是下跌幅度减小时就可以准备平仓，因为这时的卖权常是深入价内，大多没有交易量，使其选择权市场平仓，因此必须要求履约，成为期货部位平仓。
反向操作的方法相对有些复杂，如果之前没有进行专业的学习，可能无法灵活掌握它。但是如果操作得当，在履约价选择良好的情况下，它的获利是不可小视的，有时甚至能达到数十倍以上。
不得不防——期货投资的风险抵制
要想在期货投资这样的投资游戏中获得最多的赢利，那就要先做好与风险结伴的心理准备。因为风险与收益成正比。有的投资者总是强调期货的风险很大，却忽略了它的收益也是很可观的。况且，只要做好应对措施，风险就可以掌控。其实，同股票相比，期货是个很有趣的投资项目，因为它在涨跌，都有可能赢利，即所谓的买涨与买跌，而能否收益的关键是能不能看准。可股票只能在涨时才能赢利，跌时能不亏就不错了。
期货投资的风险都有哪些呢？
第一，市场风险。
在期货投资过程中，当发现期市价格与商品价值发生严重背离时，最好不要入市，观察之后再采取行动。
第二，预测性风险。
期货本身就是建立在对品种价格走势的判断上，如果判断失误，肯定会造成风险。
第三，操作风险。
和股票交易一样，行情系统、下单系统等可能出现技术故障，导致无法获得行情或无法下单，这些操作环节，只要有一个地方出问题，就可能造成损失。
那么，我们该采取什么样的办法控制风险呢？大体可以通过以下三种方式：
1．外力——依靠交易所制度
当市场风险出现时，很多交易所会采取一些措施以减少风险对投资者的损害。
例如，近期期货中的典型代表——豆油主力0809合约，从2008年1月24日9890元/吨连续上涨一个多月，价格涨至最高14630元/吨，紧接着从3月4日开始连续下跌（当中多次跌停）至最低10360元/吨。在豆油行情如此剧烈的情况下，大连商品期货交易所采取了扩大涨跌停幅度和提高保证金比例等一系列的风险控制措施来化解市场风险，其做法有利于使动荡的期货市场价格回归理性。
2．内力——合理的资金管理
对于个人投资者甚至套期保值的机构投资者来说，想要规避风险，资金管理非常重要。一方面由于期货市场是以小搏大、杠杆比例放大的市场，如果满仓操作，相当于购买了5～10倍左右的物品价值，其涨跌幅度直接对可用保证金产生巨大影响，如果期货价格有小波动，可用保证金不足会导致投资者看对了方向却被强行平仓出局。建议投资者在资金比例上尽量合理运用，用一半左右的资金操作，控制可能发生的单边市场风险。另一方面，套期保值的期货头寸比例设计也不能太大，近期一位拥有现货的机构投资者在某期货品种上投入保证金100万元，结果80万元用于做套期保值，最终由于行情单边下跌速度太快，该品种套期保值头寸在持续补保证金的情况下还是由于资金不足而被强行平仓。
3．切忌——不可贪心，及时止盈止损
很多投资者在做期货交易的过程中常常开仓价格点位不错，但由于贪心导致了利润高位没有变现，行情走完反而出现亏损。
在以上三种抵制风险的方法中，期货投资中的“老油条”们都认同一个观点——良好的资金管理是期货投资的关键！只有具备一套完善的资金管理办法，你才能在期货市场立足。而对于一个成功的投资者来说，这点也是非常重要的。
不过，资金管理优劣只是相对而言的，没有绝对适用的公式。不过面对众多的投资者，我们可以为大家进行资金管理提一些有益的建议：
1．严格控制手中的资金
对于数额较小的散户，每次交易资金最好不要超过总资金的1／3；对于大中型投资者来说，每次下单量不要超过总资金的10％。你必须明白：资金越多，每次交易金额就要越小。
2．所有的交易都要严格设定止损
投资过程中，一旦发现有亏损的趋势，则亏损的头寸要及时止损出局，相反，若有赢利的趋势，则赢利部分要尽可能扩大战果。
3．绝对不要加死码
千万不要因为一时的冲动，把自己的钱“涮”了。不加死码，是保本的重要原则！
4．每次交易风险回报率至少是1/3
即假如亏损的风险是10000元，胜算的概率应该在30000元！若不能达到这个标准，就应当再慎重考虑一下，看到底值不值得投资。
