游客,你好!登陆/注册
滚动排行政务暖闻 国内国际社会军事辟谣知事 文化司法投诉图片视频 体育娱乐财经科技专题
首页资讯财经证券市场正文

经济分歧都是很好的买点:4月积极参与反弹 新时代策略

新浪财经-自媒体综合2021-04-06 00:07:460阅

概念股中。3D,传感指数(6.89%)、打板指数(6.86%)和集成电路(6.71%)领涨,美丽中国指数(-6.06%)领跌。 上周 A 股各指数有所上涨,其中创业板 50(4.84%)领涨。申万一级行业中,食品饮料(5.13%)、电子(5.06%)、家用电器(4.03%)领涨,采掘(-1.99%)、公用事业(-1.30%)、机械设备(-0.91%)领跌

随着而来的困惑在于,近期的反弹能否持续。背后最核心的变量是经济和盈利,目前宏观领域的主流判断是,由于社融拐点已经出现,在季度和年度都是很难突破的。 (1)经济分歧已经取代利率成为当下投资者主要的担心。利率上行是 2 月以来投资者主要的担心?所以 2021 年上半年的某个时候大概率就是经济的最高点(已经剔除了基数的影响)。如果这一判断成立,月中的股市高点,2,近期随着国内利率稳步下行,股市迎来了反弹

新时代策略研究

,炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面!助您挖掘潜力主题机会

短期来看。股市将会出现很好的买点,年上半年。 (3)经济分歧越大,买点越好。我们一直坚信,类似的情况先后出现在 2010 年上半年、2013年 Q2 和 2017,由于基数效应的影响,年初的各类宏观和盈利数据可能会有同比非常大的增长,很多数据没法完全通过剔除基数来观察,所以投资者对经济未来趋势的年度判断可能会有一段时间非常混乱。这种混乱和分歧经常出现在上半年,分歧过后,经济改善的力度和时间均会超预期

投资者据此操作,风险自担。免责声明。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考:仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,入市需谨慎。,不构成投资建议。自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可

另一个影响配置资金的变化是利率,从3月中旬以来,中国国债利率连续小幅下行,整体非常健康。对股市整体估值的压制已经大幅缓解。A股整体的PB 水平 已经回到了2020,年7月以来和2016-2017年的震荡低点,中枢继续下移的可能性不高

经济分歧是好的买点

上周市场变化

而从数据上来看,真正已经产生拐点的社融,以社融为例。恰恰是最不稳定的当季同比,个月滚动同比均表现为较慢的下行。 我们认为,这一判断有很大的问题。最大的问题在于单个数据的拐点是非常不稳定的,而更具代表性的社融存量同比和 12,可以观察三个指标,社融当季同比、社融规模存量同比、社融 12 个月滚动同比,能够看到不同指标之间拐点会有很大的偏差。这三个变量中,最不稳定的是社融当季同比

历史上,每一轮经济改善,都会出现多次经济分歧,由于企业盈利情况很好。事后来看,月以来市场的主要担心,近期随着国内利率稳步下行,股市迎来了反弹,部分投资者反而开始担心经济,特别是社融拐点的出现。我们认为,经济分歧都是很好的买点。 利率上行是 2,利率上行速度可控,这一次社融拐点只会导致经济分歧,而很难马上导致经济拐点

经济分歧是好的买点:策略观点

1

但事后来看。历次经济改善周期,次经济分歧。经济分歧阶段,一般中途的时候,主流的判断有,经济只是周期性反弹,缺乏中长期内生动力,库存回补已经完成,货币政策并不是很友好,很多经济指标已经从低位修复到了合理水平,都会出现 1-2,经济分歧出现的次数远大于经济拐点出现的次数 (2)历次经济复苏周期,均会出现多次经济分歧。经济分歧在每次经济周期中均会多次出现。经济拐点都伴随着经济分歧,但并不是每次经济分歧都是经济的拐点。商品和债券是各类资产中和经济相关性最高的两个,回顾历次经济改善周期能够看到,舆论的声音也非常类似,很难继续超预期了

逯文云:责任编辑

比如 2006 年年中-2007 年年中。2016 年底-2007,年上半年。 较慢的社融下行对经济是不会产生太大伤害的,因为存量的社融还是很多的,只要不收缩太多,经济依然会继续靠经济循环的加速继续改善

这一轮经济回升中,受疫情影响最大的电影、航空、酒店、旅游等行业将是最晚进入景气周期的行业,估值低,周期股的行情依然没有结束:且业绩拐点的逻辑刚开始发酵,行业配置建议。商品涨价只完成了一半,建议重点关注。,但是节奏上周期股进入投资的第二个阶段,波动可能会加大,需要重点寻找个股层面的预期差。我们建议关注有色、化工、保险、汽车、电子等行业中利润兑现逻辑较好的方向

2

4月利率的边际变化也在往积极方向转变,国内债券利率已经开始了下行:下一次货币紧缩的担心大概率要等 4 年,月下旬的中央政治局会议,4 (4)短期策略。4 月积极参与反弹。调整过后,目前板块之间的交易拥挤程度也已经下降到了 2020 月提供了一个非常有利于反弹的时间窗口。 3 月和 10 月的水平,存在着技术性反弹的内在诉求

评论列表共0条

    今日推荐

    首页资讯财经证券市场正文

    相关资讯

    热点资讯