1874年2月，保守党在大选中获胜，迪斯累利以70岁的高龄组织他自己的首届内阁。迪斯累利是在形势已大为好转的情况下执政的；保守党在国内已赢得声誉，内阁又得到议会大多数的支持。迪斯累利重新上台后继续进行内政改良，缓和劳资矛盾，对劳动人民适当让步。1875年，他取消了广大工人最痛恨的“工会法”的一项条款——禁止工人罢工时设置纠察队；又修改“主仆法”，从形式上规定了工人和雇主之间的平等关系。迪斯累利内阁又通过“手艺人和劳动者住房改善法”，由政府帮助改造贫民区；1875年又制订“公共卫生法”，以改善国民的卫生医疗状况。这些改良都促成了国内的社会稳定，缓和了阶级矛盾。同时，他也尽量满足资产阶级对外扩张的欲望，不顾年事已高，健康状况欠佳，不遗余力地推行殖民扩张政策，为大英帝国——日不落帝国立下了汗马功劳。
首先是夺取了对苏伊士运河的控制权。苏伊士运河在埃及东北部，是亚非两洲的分界线。运河于1859-1869年由“国际苏伊士运河公司”利用数十万埃及劳工开凿而成。运河贯通苏伊士地峡，连接地中海和红海，全长161-173公里（连伸入海湾的河段）。1869年苏伊士运河通航后，从欧洲地中海到印度洋的航程比绕道非洲好望角缩短了5000-8000公里。故运河当欧、亚、非三洲的交接地带的要冲，战略地位非常重要。在运河竣工前，英国本来没有对修建运河投资。但运河通航后带来的巨额收入使英国资产阶级垂涎欲滴。1875年，土耳其的埃及总督伊斯迈尔遇到财政危机，打算出卖所握有的运河股票。一个英国沙文主义记者把这一重要情况告知了外交部，但未被理睬。迪斯累利获悉后当机立断，匆忙向自己的银行家朋友借了400万英镑，廉价购买了伊斯迈尔手中的全部股权（约占运河全部股票的45%）。因为商情紧急，这笔重大买卖迪斯累利来不及通过国会便私自拍板决定。这笔大生意作成后，加上英国资本家和公司手中的一些小额股票，英国一举成为运河的最大股东，控制了这条东西方海上的交通命脉，并为进一步渗透、侵略埃及打下基础和楔子。迪斯累利的独断擅行，不仅未受到国会谴责，反而使资产阶级欣喜若狂，为此大加喝采。
其次，1876年，由迪斯累利建议，国会通过决定，授予维多利亚女王以“印度女皇”的称号，并于1877年元旦在印度首都德里举行了隆重的加冕典礼。英国王室多年的皇帝梦想终于成真。迪斯累利此举不单是报答女王，更主要是向英印人民炫耀帝国的伟大，煽动沙文主义情绪。原来只是在口头上使用的大“英帝国”（British Empire）的称谓，自此以后便成了英国的正式名称之一，与“英王国”（British Kingdom）一起见诸官方文件了。为了表彰迪斯累利的功绩，维多利亚女王封他为比孔斯菲尔德伯爵（earl of Beaconsfield），授予他嘉德勋章。迪斯累利还设想让大英帝国成为一个由各殖民地自治国组成的庞大联邦，用统一的帝国关税把它们同宗主国拴在一起。这一设想在后来的历史发展中和现代的英联邦中，多少得到一些实现。
迪斯累利最关心、最感兴趣的还是关于土耳其的所谓“东方问题。”19纪世纪70年代初期，土耳其奴役下的巴尔干各族人民发动了声势浩大的起义，保加利亚民族独立运动高涨，近东的形势又趋紧张。英国由于在土耳其拥有巨大的经济利益，同时想利用土耳其遏制俄国的扩张，因而竭力支持土耳其、苏丹，反对巴尔干的民族解放运动。沙俄则力图假手斯拉夫人的解放斗争，摧毁土耳其帝国的统治，扩展自己的势力范围，削弱竞争对手在近东的势力。土耳其则垂死挣扎，想保住它16世纪以来征服的广大地区。各方互不相让，矛盾愈演愈烈，终于导致了1877年俄土战争再次爆发。消息传到英国，引起朝野强烈不满。反对派自由党领袖格莱斯顿率先发动攻击，对政府的东方政策质疑。内阁内部也有不满。外交大臣小德比勋爵要求对政府传统的东方政策重新审查。战争开始后，衰落的土耳其很快失败，于1878年1月停战。为了使和约签订得有利于英国，迪斯累利要求派皇家舰队到土耳其，以炫耀武力。小德比勋爵坚决反对，因而去职。迪斯累利不顾国内沸沸扬扬的舆论，终于实现了向土耳其派兵的计划，并促使俄国接受了符合英国意愿的圣·斯蒂番诺条约。
1878年6月，在柏林召开了签订战后和约的会议，迪斯累利亲自率代表团出席。经过事先与土耳其秘密协商，英国在柏林会议上分得了它渴望已久的地中海上的战略要地——塞浦路斯岛。这个有九千多平方公里的岛从此成为英国在东地中海上的战略基地，不沉的航空母舰，直到1960年才独立。英国这次不费一枪一弹、不损一兵一卒便得到了塞浦路斯，是迪斯累利政府外交上得意的一次大手笔。迪斯累利从柏林返回英国时宣称，“他带回了体面的和平”。列宁曾指出，这是一次“掠夺土耳其”的会议，土耳其在会议上被部分肢解了。当然，塞浦路斯也是16世纪时被土耳其征服的。在迪斯累利的支持下，柏林和约还补充了条款，保障已经独立于土耳其的巴尔干国家的犹太人的公民权。
在中近东，除土耳其外，迪斯累利政府还积极向伊朗、阿富汗扩张。俄土战争后，英俄在阿富汗的争夺又尖锐起来。为了尽快占领阿富汗，英国于1878年发动了第二次侵阿战争。英军在一开始就击败丫阿富汗军队的抵抗，攻占了首都喀布尔，迫使阿富汗接受屈辱的媾和条件。但是英国的势力没有保持多久，阿富汗爆发了反英起义，全国各阶层普遍参加，俄国出于自身利害的考虑也予以支持。英国侵略军受到阿富汗人民的重创，阿富汗军队收复了首都，粉碎了迪斯累利并吞阿富汗的计划。
在阿富汗的失利给迪斯累利政府以沉重的打击，继之而来的在南非的失败则最终导致内阁倒台。
英国早就图谋侵占南非的两个布尔人（荷兰殖民者的后裔）国家——奥兰治和德兰士瓦，但一直未能得逞。19世纪60年代末，在布尔人国家土地上发现了钻石矿。为了占有这些宝藏，1877年迪斯累利保守党政府宣布占领布尔人国家。当时布尔人正同南非土著黑人祖鲁人作战陷入了十分困难的境地。英国人入主南非后立即投入反对祖鲁人的战争。但出乎他们意料的是，用最先进的洋枪洋炮武装起来的英军竟被手持刀、矛、弓箭的祖鲁人打得狼狈不堪，直到1879年7月英国人才赢得胜利。非洲黑人土著的反抗被打垮以后，布尔、英吉利两个先后来到的白人殖民者的矛盾又尖锐激烈起来。1880年初布尔人开始了反英起义（并于1881年2月击败英军），这样使迪斯累利政府威信大损。
1880年4月大选，由于在阿富汗、南非的失利和高额战费开支，保守党失败，长达6年的迪斯累利内阁结束。
迪斯累利再次下野后继续担任党的领袖，并挤出时间完成了描写自己早年经历的政治小说《恩底弥翁》（恩是希腊月神钟爱的牧羊青年），抒发自己的浪漫情怀和旧感。
1881年4月迪斯累利逝世，终年77岁。
迪斯累利在历史上曾受到英国资产阶级的高度赞扬，被认为是在英国政界上升到顶点的最杰出人物之一。连他的政敌格莱斯顿都称赞说：“比孔斯菲尔德伯爵的仕途生涯在许多方面都是议会史上最值得称赞的。”这种称赞不难理解，作为资产阶级的一个代表人物，他为巩固英国资本主义制度竭尽了全力。他的政治发达史，在某种意义上可以说是19世纪中期英国资本主义发展史的一个缩影。他从政初期，曾坚决维护代表19世纪英国土地贵族：高级教士、部分大资产阶级利益的旧托利党立场。后来，他又因反对废除谷物法，开放自由贸易而同皮尔分手。但他是一个资产阶级政治家，具有远见卓识，讲求实际。当他自己成了保守党领袖，并着手整顿四分五裂、政治基础日趋缩小的党时，他已逐渐意识到，要振兴保守党，最根本是要改造它、革新它，使之符合新时代的需要。在他政治活动的后期，特别是首相任内，他对内进行一些改良，对劳动人民让步，为西方后来福利国家的出现铺下了最初的砖瓦；对外进行殖民侵略扩张。他的这些活动深受资产阶级的赞许。为保守党争得了荣誉，为发展英国殖民帝国立下了功劳。他本人则受到女王的加封，戴着伯爵的头衔进入上院，跻身于贵族行列。迪斯累利一生还勤奋写作，笔耕不辍，在英国文学史和犹太文学史上也留下了一笔文学遗产，占有一席之地。
从练习生到作家、党魁、首相，这就是迪斯累利复杂、多变、传奇而辉煌的一生。
1850年至1870年，恩格斯为了解决亲密战友马克思的温饱问题，使他能进行政治经济学研究，放下了自己的理论研究工作去经商——结果导致他在创立马克思主义的伟大事业中，屈居“第二小提琴手”。而1809年至1823年，李嘉图在交易所翻江倒海多年，成为百万富翁后，弃商治学，结果导致他成为擅长治学，著书立说而成为大师的人很多；精于商术，善于理财而成为富翁的人也很多。而治学经商均擅，一身兼大师、富翁二任的人则凤毛麟角。李嘉图便是其中最著名的一个。
一、自古英雄出少年
大卫·李嘉图（David Ricard，1772-1823）于1772年4月生于伦敦的一个犹太商人的家庭。父亲亚伯拉罕·李嘉图来自荷兰，是交易所里的经纪人，母亲可能是个家庭妇女。李嘉图在家里排行老三。孩提时代的李嘉图接受过一些实用的普通学校教育，十二三岁时在荷兰阿姆斯特丹的伯父家里生活了两年。14岁时李嘉图就辍学随父亲到交易所做投机生意，成了富裕的童商。小小年纪便进入了商界的李嘉图逐渐养成了独立思考，刚毅果断，敏锐爽快，虚心好学的品格和作风。他在金融、股票、证券等业务方面不久便得到了父亲的认可和信任，拥有了处理大小事务的全权，成了交易所颇有名气的少帅。
亚伯拉罕是位虔诚的犹太教徒，恪守犹太教律法和犹太人传统，是当地犹太人社区和宗教会堂的一根台柱。但李嘉图到20岁时却与一位基督徒姑娘普利斯拉·安娜谈上了恋爱。父亲强烈反对他与异教徒、异民族结合，声称要么要犹太人老子，要么要基督徒老婆。但姑娘的漂亮和温柔终于使天平倾斜，从父亲倒向了妻子。1793年12月李嘉图与安娜结婚，被迫与父亲脱离了关系。婚后，李嘉图皈依夫人所信的基督教一位论派。一位论派是比较世俗化的左倾少数派，声称只有《圣经》和理性才是信仰的根据。
李嘉图与父亲决裂，结婚时21岁。从此便独立经营股票投机事业。由于他聪明能干、头脑冷静、估计准确，也由于他父亲和他本人已建立起来的信誉，他在股票投机中往往稳操胜券。当时正是拿破仑战争期间，拿破仑对英国实行封锁，英国财政困难。社会上谣言四起，股市行情变动大，物价涨落快。谁的消息灵通，判断准确，谁就能赚大钱。李嘉图在交易所里翻云覆雨，贱买贵卖，时而空头，时而多头，炒牛市，冻熊市，大发横财。到二十五六岁时，他已是个大富郎，拥有两百万英镑（合三千万法郎）的资产，成为伦敦金融界和证券交易场的一颗新星。
