1.道氏理论
（1）道氏理论的基本要点
根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。
股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3.股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。
在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。
[1]基本趋势。
即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点，而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的，这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。通常（至少理论上以此作为讨论的对象）主要趋势是长期投资人在三种趋势中惟一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。
多头市场，也称之为主要上升趋势。
它可以分为三个阶段，第一个阶段是进货期。在这个阶段中，一些有远见的投资人觉察到虽然目前是处于不景气的阶段，但却即将会有所转变。因此，买进那些人们不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进的价格。事实上，此时市场氛围通常是悲观的。一般的群众非常憎恨股票市场，以至于完全离开了股票市场。此时，交易数量是适度的。但是在弹升时短期变动便开始增大了。第二个阶段是十分稳定的上升和增多的交易量，此时企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段，使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。最后，第三个阶段出现了。此时，整个交易沸腾了。人们聚集在交易所，交易的结果经常出现在报纸的“第一版”，增资迅速在进行中，在这个阶段，朋友间常谈论的是“你看买什么好？”大家忘记了市场景气已经持续了很久，股价已经上升了很长一段时间，而目前更恰当地说正达到“卖出的好机会”的时候了。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛的高涨，成交量持续地上升。“冷门股”交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股的股价急速地上升。但是，却有越来越多的优良股票，投资人拒绝跟进。
空头市场，也称为主要下跌趋势，也分为三个阶段。
第一阶段是“出货”期。它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段，有远见的投资人觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成交量仍然很高。虽然在弹升时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易，但是，开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝。第二个阶段是恐慌时期，想要买进的人开始退缩了，而想要卖出的人则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌时期结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。接着，第三阶段来临了。它是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。在第三阶段进行时，下跌趋势并没有加速。“没有投资价值的低价股”可能在第一或第二阶段就跌掉了前面多头市场所涨升的部分。业绩较为优良的股票持续下跌，因为这种股票的持有者是最后失去信心的。在过程上，空头市场最后阶段的下跌是集中于这些业绩优良的股票。空头市场在坏消息频传的情况下结束。最坏的情况已经被预期了，在股价上已经实现了。通常，在坏消息完全出尽之前，空头市场已经过去了。
[2]次级趋势。
它是与主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原则并非是一成不变的。它只是几率的简单说明。大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。回落原先主要涨幅的50%，这种回落达不到三分之一者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右；回落主要趋势涨升的1/3.然而，除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的，它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。
[3]短期变动。
它们是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导致错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是惟一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。
上述股票市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在股票市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨（落）的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，进而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮（退潮）期的这些波浪就好比是次级趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较，它们是不重要的日常变动。潮汐、波浪、涟漪代表着市场的主要趋势、次级趋势、短期变动。
（2）道氏理论的其他分析方法
[1]用两种指数来确定整体走势。
著名的道琼斯混合指数是由20种铁路、30种工业和15种公共事业三部分组成的。据历史的经验，其中工业和铁路两种分类指数数据有代表性。因此，在判断走势时，道氏理论更注重于分析铁路和工业两种指数的变动。其中任何单纯一种指数所显示的变动都不能作为断定趋势上有效反转的信号。
[2]据成交量判断趋势的变化。
成交量会随着主要的趋势而变化。因此，据成交量也可以对主要趋势做出一个判断。通常，在多头市场，价位上升，成交量增加；价位下跌，成交量减少。在空头市场，当价格滑落时，成交量增加；在反弹时，成交量减少。当然，这条规则有时也有例外。因此正确的结论只依据几天的成交量是很难下的，只有在持续一段时间的整个交易的分析中才能够做出。在道氏理论中，为了判定市场的趋势，最终结论性信号只由价位的变动产生。成交量仅仅是在一些有疑问的情况下提供解释的参考。
[3]盘局可以代替中级趋势。
一个盘局出现于一种或两种指数中，持续了两个或三个星期，有时达数月之久，价位仅在约5%的区间中波动。这种形状显示买进和卖出两者的力量是平衡的。当然，最后的情形之一是，在这个价位水准的供给完毕了，而那些想买进的人必须提高价位来诱使卖者出售。另一种情况是，本来想要以盘局价位水准出售的人发觉买进的气氛削弱了，结果他们必须削价来处理他们的股票。因此，价位往上突破盘局的上限是多头市场的征兆。相反价位往下跌破盘局的下限是空头市场的征兆。一般来说，盘局的时间愈久，价位愈窄，它最后的突破愈容易。
盘局常发展成重要的顶部和底部，分别代表着出货和进货的阶段，但是，它们更常出现在主要趋势时的休息和整理的阶段。在这种情形下，它们取代了正式上的次级波动。很可能一种指数正在形成盘局，而另一种却发展成典型的次级趋势。在往上或往下突破盘局后，有时在同方向继续停留一段较长的时间，这是不足为奇的。
[4]把收盘价放在首位。
道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价，而只注意收盘价。因为收盘价是时间匆促的人看财经版惟一阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部分人根据这个价位作买卖的委托。这是又一个经过时间考验的道氏理论规则。这一规则在断定主要趋势的未来发展动向上的作用表现在：假定一个主要的上升趋势中，一个中级上升早上11点钟到达最高点为152.45，而收盘为150.70，未来的收盘必须超过150.70，主要趋势才算是继续上升的。当天交易中的高点152.45并不算数，如果下一次的上升的当天高点达到152.60，但收盘仍然低于150.70，主要的多头趋势仍然是不能确定的。
[5]在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响。
当然，在反转信号出现前，提前改变对市场的态度，就好比赛跑时在发出信号前抢先跑出固然不错。这条规则也并不意味着在趋势反转信号已经明朗化以后，一个人还应再迟延一下他的行动，而是说在经验上，我们等到已经确定了以后再行动较为有利，以避免在还没有成熟前买进（或卖出）。自然，股价主变动趋势是在经常变化着的。多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一天。当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如不管短期间的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势延势下去的可能性会愈小。这条规则告诉人们：一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间，作为投资人，一旦作出委托后，必须随时注意市场。
[6]股市波动反映了一切市场行为。
股市指数的收市价和波动情况反映了一切市场行为。在股票市场，你可能觉得政治局势稳定，所以买股票。另外一些人可能觉得经济前景乐观所以买股票。再另外一部分人以为利率将会调低，值得在市场吸纳股票。更有一些人有内幕消息说大财团出现收购合并，所以要及早入货。无论大家抱有什么态度，市价上升就反映了情绪，即使是不同的观点角度。相反，当大家有不同恐惧因素时，有人以为沽空会获利，有人以为政局动荡而恐慌，有人恐怕大萧条来临，有人听到内幕消息，大股东要出货套现，或者政客受到行刺。不论什么因素，股市指数的升跌变化都反映了群众心态。群众乐观，无论有理或无理，适中或过度，都会推测股价上升。群众悲观，亦不论盲目恐惧，有实质问题也好，或者受其他人情绪影响而歇斯底里也好，都会反映在市场上指数下挫。投资人士应该分析反映整个市场心态的股市指数。股市指数代表了群众心态，市场行为的总和。指数反映了市场的实际是乐观一方面或是悲观情绪控制大局。
（3）道氏理论的缺陷
[1]道氏理论主要目标是探讨股市的基本趋势（Primary Trend）。
一旦基本趋势确立，道氏理论假设这种趋势会一路持续，直到趋势遇到外来因素破坏而改变为止。好像物理学里牛顿定律所说，所有物体移动时都会以直线发展，除非有额外因素力量加诸其上。但有一点要注意的是，道氏理论只推断股市的大势所趋，却不能推测大趋势里面的升幅或者跌幅将会去到哪个程度。
[2]道氏理论每次都要两种指数互相确认，这样做已经慢了半拍，错失了最好的入货和出货机会。
[3]道氏理论对选股没有帮助。
[4]道氏理论注重长期趋势，对中期趋势，特别是在不知是牛还是熊的情况下，不能带给投资者明确启示。
2.江恩理论
（1）江恩理论概述
江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立了严格的交易秩序，他建立了江恩时间法则、江恩价格法则、江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。
江恩线的数学表达有两个基本要素，这两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美地融合起来。在江恩的理论中，“七”是一个非常重要的数字，江恩在划分市场周期循环时，经常使用“七”或“七”的倍数，江恩认为“七”融合了自然、天文与宗教的理念。
江恩线是江恩理论与投资方法的重要概念，江恩在X轴上建立时间，在Y轴建立价格，江恩线符号由“TXP”表示。江恩线的基本比率为1：1，即一个单位时间对应一个价格单位，此时的江恩线为45度。通过对市场的分析，江恩还分别以3和8为单位进行划分，如1/3，1/8等，这些江恩线构成了市场回调或上升的支持位和阻力位。
通过江恩理论，我们可以比较准确地预测市场价格的走势与波动，成为股市的赢家。当然，江恩理论也不是十全十美的，不能指望它使你一夜暴富，但是经过努力，在实践中体会江恩理论的真谛，它一定会使你受益。
（2）江恩理论系统
江恩理论是以研究测市为主的，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。由于他的分析方法具有非常高的准确性，有时达到令人不可思议的程度，因此很多江恩理论的研究者非常注重江恩的测市系统。但在测市系统之外，江恩还建立了一整套操作系统，当测市系统发生失误时，操作系统将及时地对其进行补救。江恩理论之所以可以达到非常高的准确性，就是将测市系统和操作系统一同使用，相得益彰。
江恩在1949年出版了他最后一本重要著作《在华尔街45年》，此时江恩已是72岁高龄，他坦诚地披露了纵横市场数十年的取胜之道。其中江恩十二条买卖规则是江恩操作系统的重要组成部分，江恩在操作中还制定了二十一条买卖守则，江恩严格地按照十二条买卖规则和二十一条买卖守则进行操作。
江恩认为，进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作，而不能随意地买卖，盲目地猜测市场的发展情况。随着时间的转变，市场的条件也会跟随转变，投资者必须学会跟随市场的转变而转变，而不能认死理。
江恩告诫投资者：在你投资之前请先细心研究市场，因为你可能会做出与市场完全相反的错误的买卖决定，同时你必须学会如何去处理这些错误。一个成功的投资者并不是不犯错误，因为在证券市场中面对千变万化、捉摸不定的市场，任何一个人都可能犯错误，甚至是严重的错误。但成败的关键是成功者懂得如何去处理错误，不使其继续扩大；而失败者因犹豫不决、优柔寡断任错误发展，并造成更大的损失。
江恩认为有三大原因可以造成投资者遭受重大损失：
[1]在有限的资本上过度买卖。
也就是说操作过分频繁，在市场中的短线和超短线是要求有很高的操作技巧的，在投资者没有掌握这些操作技巧之前，过分强调做短线常会导致不小的损失。
[2]投资者没有设立止损点以控制损失。
很多投资者遭受巨大损失就是因为没有设置合适的止损点，结果任其错误无限发展，损失越来越大。因此学会设置止损点以控制风险是投资者必须学会的基本功之一。还有一些投资者，甚至是一些市场老手，虽然设了止损点，但在实际操作中并不坚决执行，结果因一念之差，遭受巨大损失。
[3]缺乏市场知识，是在市场买卖中损失的最重要原因。
一些投资者并不注重学习市场知识，而是想当然办事或主观认为市场如何如何，不会辨别消息的真伪，结果接受错误误导，遭受巨大的损失。还有一些投资者仅凭一些书本上学来的知识来指导实践，不加区别的套用，造成巨大损失。江恩强调的是市场的知识，实践的经验。而这种市场的知识往往要在市场中摸爬滚打一段时间才会真正有所体会。
江恩理论的测市系统部分很多地方抽象难懂，不易理解，但江恩的操作系统和买卖规则却清楚明确，非常容易理解。江恩的操作系统是以跟随市场买卖为主，这与他的预测系统完全不同，江恩非常清楚地将买卖操作系统与市场预测系统分开，使他能在一个动荡充满危机的年代从事投机事业而立于不败之地。
（3）江恩的时间法则
在江恩的理论中，时间是交易的最重要的因素。江恩的时间法则用于揭示价格发生回调的规律。
江恩认为：一定量的价格回调发生在特定的时间内，运用江恩时间法则，实际的价格回调是能够预测的。
江恩把时间定义为江恩交易年，它可以一分为二，即6个月或26周，也可以一分为三，一分为四乃至更多，如将江恩交易年分为八分之一和十六分之一。
在江恩交易年中还有一些重要的时间间隔。例如，因为一周有7天，而7×7是49，因此他将49视为非常有意义的日子，一些重要的顶或底的间隔在49天至52天。中级趋势的转变时间间隔为42天至45天，而45天恰恰是一年的八分之一。
江恩还指出一些重要的时间间隔，可以预测价格反转的发生：
[1]一般市场回调发生在第10天至第14天，如果超过了这一时间间隔，随后的回调将出现在第28天至第30天。
[2]主要顶或底的7个月后会发生小型级回调。
[3]主要顶或底的周年日。
另外，江恩的时间法则还考虑了季节、宗教、天文学等多种因素。
（4）江恩循环理论
江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化地揭示了市场价格的运行规律。
江恩认为较重要的循环周期有：
短期循环：1小时、2小时、4小时……18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月。
中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年。
长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。
30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8……7/8等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。
10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整地持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。
上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的工具。
熟练地掌握了循环理论，可以有效地把握进出市场的时机，成为股市的赢家。
3.黄金分割率的原理
（1）黄金分割率的原理
黄金分割律，又名黄金率，股票技术分析的专家将该项定律应用在股票市场与期货市场，探讨个别股票与期货价位变动的高低点，发现准确性不低，乃得以沿袭至今，成为投资者预测未来股价变动完成点的主要凭证之一。
黄金分割律，最基本的公式就是将1分割成0.618与0.382，之后再依据实际状况之变化，演变其他的计算公式。当股价上涨，脱离低档，从上升的速度与持久性，依照黄金分割律，它的涨势会在上涨幅度接近或达到0.382与0.618时发生变化。也就是说，当上升接近或超越38.2%或61.85%时，就会出现反压，有反转下跌而结束上升行情的可能。
黄金分割律除了固定的0.382与0.618是上涨幅度的反压点外，另外，依此律观念也有一半的反压点，而0.382的一半0.191则是重要的数字。因此，当上升行情展开时，要预先订下股价上升的能力与可能反转的价位时，可将前段下跌行情的最低点乘以0.191、0.382、0.616、0.809与1.当股价上涨幅度超过1倍时，它的反压点则是1.191、1.382、1.616、1.809与2，依此类推。
（2）黄金分割的实例分析
将黄金分割律运用在我国股票市场，投资者会发现，将其使用在趋势研判上，有效性高于使用在个别股票。实例说明如下：
1994年7月29日，沪市综合股指跌入325.89点。8月初，证监会暂停新股上市并准备研究“三大政策”，股市顿时活跃，经过32个交易日（接近34神奇数字），到9月13日，股指最高达1052.94点，股指涨幅将近3倍。如果用黄金率预算股指反跌点的价位，则：
325.89×（3+19.1%）=1039.91
325.89×（3+38.2%）=1102.16
因此，可以预计股指最高点在1039.91至1102.16之间。实践证明，到9月13日最高点为1052.94时，股指开始反跌，以后再未有达到1052的高点。
那么再用黄金率反算1052最高点的支撑位是：
1052×（1-19.1%）=851.07
1052×（1-38.2%）=650.14
1052×（1-61.8%）=401.86
实践证明，从1994年9月13日至1995年5月13日的8个月中（8也是神奇数字），股指反跌到400至600之间，并且反复在此区间游动，寻找支撑。又过3个月（3是神奇数字），股指在北旅的领涨下，又高升。
1996年12月12日，深指达4522.39最高点，12月16日开始暴跌，用黄金率算底部应是：
4522.39×（1-19.1%）=3658.6
4522.39×（1-38.2%）=2794.8
4522.39×（1-61.8%）=1727.55
事实证明，指数最低探到2792点，接近2794.8点。
4.艾略特波浪理论
艾略特所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。
艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹可循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。
（1）波浪理论的四个基本特点
[1]股价指数的上升和下跌将会交替进行。
[2]推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用A浪、B浪、C浪表示。
[3]在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环。
[4]时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。
总之，波浪理论可以用一句话来概括：即“八浪循环”。（见那么，如何来划分上升五浪和下跌三浪呢？一般说来，八个浪各有不同的表现和特性：
第1浪：几乎半数以上的第1浪，是属于营造底部型态的第一部分，第1浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时，其回档的幅度往往很深；另外半数的第1浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第1浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第1浪的涨幅通常是5浪中最短的行情。
第2浪：这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第1浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第2浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头肩底、双底等。
第3浪：第3浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等。
这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第1浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第3浪涨势激烈，经常出现“延长波浪”的现象。
第4浪：第4浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形”的走势，但第4浪的底点不会低于第1浪的顶点。
第5浪：在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪，且经常出现失败的情况，在第5浪中，二、三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升天”，此期市场情绪表现相当乐观。
第a浪：在a浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，a浪的下跌，在第5浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，a浪有时出现平势调整或者“之”字型态运行。
第b浪：b浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷井”，许多人士在此期惨遭套牢。
第c浪：是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。
从以上看来，波浪理论似乎颇为简单和容易运用，实际上，由于其每一个上升或下跌的完整过程中均包含有一个八浪循环，大循环中有小循环，小循环中有更小的循环，即大浪中有小浪，小浪中有细浪，因此，使数浪变得相当繁杂和难以把握，再加上其推动浪和调整浪经常出现延伸浪等变化型态和复杂型态，使得对浪的准确划分更加难以界定，这两点构成了波浪理论实际运用的最大难点。
（3）波浪之间的比例
波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算。一个上升浪可以是上一次高点的1.618，另一个高点又再乘以1.618，以此类推。
另外，下跌浪也是这样，一般常见的回吐幅度比率有0.236（0.382×0.618），0.382，0.5，0.618等。
（4）波浪理论内容的几个基本要点
[1]一个完整的循环包括八个波浪，五上三落。
[2]波浪可合并为高一级的浪，亦可以再分割为低一级的小浪。
[3]跟随主流行走的波浪可以分割为低一级的五个小浪。
[4]1、3、5三个推浪中，第3浪不可以是最短的一个波浪。
[5]假如三个推动浪中的任何一个浪成为延伸浪，其余两个波浪的运行时间及幅度会趋一致。
[6]调整浪通常以三个浪的形态运行。
[7]黄金分割率奇异数字组合是波浪理论的数据基础。
[8]经常遇见的回吐比率为0.382、0.5及0.618.
[9]第四浪的底不可以低于第一浪的顶。
波浪理论包括三部分：型态、比率及时间，其重要性以排行先后为序。
波浪理论主要反映群众心理。越多人参与的市场，其准确性越高。
（5）波浪理论的缺陷
[1]波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。
[2]甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪（Wave Count）完全是随意主观。
[3]波浪理论有所谓伸展浪（Extension Waves），有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。
[4]波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论并不能准确推测浪顶浪底的运行时间。
[5]艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。
[6]波浪理论不能运用于个别的选择上。
5.三波段理论
三段波动理论是日本波动论的特色，它的雏形源于十七世纪米市的酒田战法，该战法认为在一般的波动中都包括有三波上涨、三波下跌，见股价走势中大波中有中波，中波中更有无数的小波，有时候一个不算短的大波须历时三五年，真正的大波则须历时一二十年。
6.股票箱理论
股票箱理论是目前投资者使用的最多的技术分析理论之一。股票箱理论产生于纽约华尔街，是由戴维斯？尼古拉（Darvas Nicola）在美国证券市场投资的过程中所创造的一种理论。他认为股价一般是在一定的范围内波动，这样就形成一个股价运行的箱体。当股价滑落到箱体的底部时会受到买盘的支撑，当股价上升到箱体的顶部时会受到卖盘的压力。一旦股价有效突破原箱体的顶部或底部，股价就会进入一个新的股票箱里运行，原股票箱的顶部或底部将成为重要的支撑位和压力位。因此，只要股价上扬并冲到了心里所想象的另外一个箱子，就应买进；反之，则应卖出。股票箱理论的优势在于不仅仅是以一天或几天的K线数据为研究对象，而是以整个股票箱的所有K线数据作为研究对象，因而决策的信息量更大。
在股票箱理论的基础上产生了股票买卖法，这是一种用技术手段和经验判断来决定买卖股票的方法。
股票箱理论认为：股价的运动，就像箱子里的皮球在上下弹动。当球落到箱子底时，遇到支撑力，就会反弹起来，当升高到箱子顶部时，又会遇到箱子盖的阻力和压力，而回档下去。在一定的时间内，球会在箱子里面一直维持这种运动，股价也是这样，当其价格下跌到某个程度时，会产生一种跌不下去的现象，仿佛有一股力量支撑着，不让股价再继续下降，如同箱子底阻止皮球继续下落一样。
而当股价行情上升时，会遇到一股沉重的压力阻挡其继续上涨，就像箱子盖阻挡皮球继续上升一样。人们将股价运动像箱子中弹动的皮球而呈上下跳动的这种状况称作股票箱或股票箱理论。投资者根据这种理论进行相应的股票买卖，就称之为股票箱买卖法。
股票箱买卖法的具体操作是：投资者将股价每次波动的高点连成直线，将这条线称为压力线，将股价每次波动的低点连成直线，称这条线为支撑线。压力线相当于股票箱的箱子盖，支撑线也就相当于股票箱的箱子底，当股价上升到压力线时，投资者就卖出股票，而当股价下跌到支撑线时，投资者就进行相应的补进。
股票箱买卖法是根据过去的经验和判断所进行的投资操作。在特定的情况下，股价也会突破压力线或支撑线，即股价上升或下跌到另一个股票箱中，在这种情况下，投资者就要寻找新的股票箱，在新的股票箱尚未被确认之前，投资者最好不要轻易操作，以免被套牢而受损。
7.尾市理论
尾市理论是根据临收市前的一段时间的分时图走势运行情况来决定是否买卖，特别适合短线投资者。在接近收盘时，多空双方经过了一天的角逐，可能在尾市决定胜负。因此尾市的走势是一天中最重要的时候，如多方占优，跟风盘会趁机杀入，若空方胜利，投资者就会出局。尾市的时间在2？00到3？00之间，特别是2？30的时候，更是关键时刻。
尾市理论有以下几点：
（1）某股价连续一段时间下跌，当日又低开低走，在2？30之前，分时图显示有一段时间的横盘情况。2？30左右，股价上翘，成交量放大，这预示着上升或反弹行情就要开始。
（2）某股价连续一段时间上涨，当日又高开高走，在2？30左右，股价突然下跌，这预示着下跌或调整行情就要开始。
（3）股价进行了多日的盘整，到2？30左右还无明显变化，成交量也稀少，这预示着还会继续盘整。
（4）股价在上升过程中，在开盘不久就封至涨停，至尾市还未被打开，并有较大的接单，预示还会上涨。
（5）股价在下跌过程中，在开盘不久就封至跌停，至尾市还未被打开，预示着还会下跌。
（6）股价在下跌过程中越走越弱，临收盘一分钟被几笔买单打高，这属于做日K线，下一日将继续下跌。
8.费波南兹级数的原理
（1）费波南兹级数的原理
在讨论波浪理论之初，指出每一级数的波浪是按一些特别的数字列，如基本大浪便是由五个牛市周期和三个熊市周期所组成的八个周期限组合而成。而中形浪则分别由“21”及“13”的牛、熊周期组合“34”个波浪而成。
对于这些特殊的数字，投资者一定会感到奇怪，为什么是3、5、13……看似有点联系的组合，而非其他如2、4、6、8……数字呢。
原来，艾略特的波浪数据特别是自然定律，是根据13世纪一位数学家费波南兹的理论而设立的。
在《计算法》书内，费波南兹提出了一系列的奇异数字，便是“1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144”等，直至无限大，这“序列”的组合，称之为“费波南兹序列”。
（2）费波南兹级数的重要特性
[1]“奇异数字”的序列，前后两个数字相加得出的“和”是个“新”的“奇异数字”。
计算举例如下：
1+1=2
2+1=3
3+2=5
5+3=8
8+5=13
[2]“1.618”及“0.618”。
除了首四个数字（1、1、2、3）外，任何两个在序列内相连的数字，其相互关系的比率大约是“1.618”或“0.618”。也就是说，顺“序列”排列着的数字：
3/5=0.60；5/8=0.625；8/13=0.615；13/21=0.619；21/34=0.618
事实上，除了0.618外，最先四个数所得出的比率1/1=1；1/2=0.5；2/3=0.67.在波浪理论中，也有颇为重要的地位。
奇异数字序列中的数字，若间跳地与相隔一个数字相除，则该数序约为前两个数序的“0.382”，也为较后两个的数序的“2.168”，例如分子的“21”，比分母的“8”是“2.625”，但分子的“21”，却与分母“55”的比是“0.3818”。
（3）费波南兹级数的应用
费波南兹级数字运用在股价波动的循环里，往往是一个波段的上升（反弹）行情或下跌（回档）行情的头部或底部。
9.亚当理论
亚当理论是美国人威尔德（J。W。Wilder）所创立的投资理论。威尔德于1978年发明了著名的强弱指数RSI，还发明了其它分析工具如PAR、抛物线、动力指标MOM、摇摆指数、市价波幅等。这些分析工具在当时的时代大行其道，受到不少投资者的欢迎，即使在今天的证券投资市场中，RSI仍然是非常有名的分析工具。但很奇怪，威尔德后来发表文章推翻了这些分析工具的好处，而推出了另一套崭新理论去取代这些分析工具，即“亚当理论”。
（1）亚当理论的精义
亚当理论的精义是没有任何分析工具可以绝对准确地推测市势的走向。每一套分析工具都有其缺陷。市势根本不可以推测。如果市势可以预测的话，凭藉RSI、PAR、MOM等辅助指标，理论上就可以发达。但是不少人运用这些指标却得不到预期后果，仍然输得很惨，原因就是依赖一些并非完美的工具推测去向不定、难以捉摸的市势，将会是徒劳无功的。所以亚当理论的精神就是教导投资人士要放弃所有主观的分析工具。在市场生存就是适应市势，顺势而行就是亚当理论的精义。市场是升市，逆势做沽空，或者市场是跌市，持相反理论去入市，将会一败涂地。原因是升市，升完可以再升。跌市时，跌完可以再跌。事前无人可以预计升跌会何时完结。只要顺势而行，则将风险减到最低限度。
（2）亚当理论：十大戒条
[1]一定要认识市场运作，认识市势，否则绝对不买卖。
[2]入市买卖时，应在落盘时立即订下止蚀价位。
[3]止蚀价位一到即要执行，不可以随便更改，调低止蚀位。
[4]入市看错，不宜一错再错，手风不顺者要离场，再冷静分析检讨。
[5]入市看错，只可止蚀，不可一路加注平均价位，否则可能越蚀越多。
[6]切勿看错市而不肯认输，越错越深。
[7]每一种分析工具都并非完善，一样会有出错机会。
[8]市升买升，市跌买跌，顺势而行。
[9]切勿妄自推测升到哪个价位或跌到哪个价位才升到尽、跌到尽，浪顶浪底最难测，不如顺势而行。
[10]看错市，一旦蚀10%就一定要立刻斩断，重新来过，不要蚀本超过10%，否则再回本就很困难。
（3）亚当理论的基本原则
[1]赔钱的部位绝不要加码或“摊平”。
如果你操作的是赚钱的部位，那么在那个时点你是对的。如果你操作的是赔钱的部位，那么在那个时点你是错的。如果你错的话那么惟一的问题是“你会错多久？”惟一的答案是你会错到部位转为赚钱，或直到停损触发为止。事情就是这么简单。如果你已经错了，只有两种做法使你错得比目前更离谱。其中之一是增加错误的部位，其二在[3]中说明。
[2]在开始操作或加码时，绝不能不同时设停损，以便在你万一差错时，你能出场。
在你开始操作之前，先决定你愿意错多久。这句话的另一种说法是：“这笔操作我愿意赔多少钱？”在你进场之前，必须做这个决定，因为只有在进场之前，才能作出客观的决定。一旦你处在市场之中，你就不再是客观的了。你已经建立了部位……给了承诺……现在，期望跟你冷静而计算妥当地与客观性相互缠斗。这世界上绝没有精神上的停损这回事。除非把停损放进市场中，否则停损就不算是停损。
[3]除非是朝操作所要的方向，否则绝不取消或移动停损。
你会想朝操作反方向移动停损的惟一时刻，是操作部位发生亏损，而且市场对你不利时，根据定义，在这个时点你是错的。你会错得更离谱的第二种方式，即是移动停损，导致你赔更多钱。请记住，你最后一次真正客观的时候，是在进场之前，决定停损的时候。如果你移动停损，那么期待之情便完全压制住你冷静且算计妥当的客观性，而且你不再是个理性的操作者。恐惧可以发挥很好的效用，贪婪可以构成障碍，但期待之情一旦占上风，却会使人万劫不复。
[4]绝不让合理的小损失演变成一发不可收拾的大损失。情况不对，立即退场，留得青山在，不怕没柴烧。
只要有一次不遵守这十大守则中任何一条，万劫不复的亏损都可能发生；只要你有一次“犯规”，那么就是这一次，市场会严重烧伤你。真正的答案是，市场是个强敌……是在竞技场中与你搏斗的勇士。跟真正的斗士一样，你一犯错，它就会趁虚而入。只要你松懈一次，它就会攻击你脆弱的部位，让你血流如注。许多优秀的操作者日进日出，严守这些戒律，时时保持警觉，然后突然有那么一次，他们肯定自己是对的时候，而违反其中一条守则，丢下警戒，开始期待，然后就是血流如注。短短几天内赔掉的，可能比一年赚的还多。
[5]一笔操作，或任何一天，不要让自己亏掉操作资金的10%以上。
恪守以上四项守则，仍可能收到伤害。由于部位很多，即使停损点很接近，许多或所有部位对你不利，一天之内，你仍可能赔掉操作资金的10%以上。由于部位太多，所以这种事情可能发生。有时候，你买的所有东西都齐步下跌，你卖的每样东西都并肩上扬。请记住，操作应该是一件乐事。为了享受乐趣，任何时刻都不要冒亏大钱的险。
[6]别去抓头部和底部，让市场把它们抓出来。
亚当理论永远抓不准头部和底部……想去抓的人也抓不准。但是头部和底部终于出现时……亚当理论只会错一次。
多数操作者都想抓头部和底部。多少操作者也都赔了钱！多少操作者之所以想抓头部和底部，理由是自负和贪婪。抓住头部和底部的几率很低。每个人都知道这种事。你的敌人也知道到这种事，他偶尔会让你抓准一两次头部和底部，好让你上瘾，继续做这种事。这是种自负的旅程，好让你能告诉朋友：由于你敏锐地研判市场，你在低档买进了黄豆……这全是自负心理在作祟。你曾经有多少次买到最低点，而且真的抱着部位，直到最高点才脱手？为什么不只等反转确立呢？为什么要丢掉确立之前的所有利润呢？这全是贪婪在作祟。你有多少次因为不肯等候而赔了钱？即使你恪守前面的所有守则，但不顾这条守则，你仍然会赔钱。
[7]别挡在列车前面。
如果市场往某个方向爆炸性发展，千万别逆市操作，除非有强烈的证据，显示反转已经发生（请注意，是已经发生，而不是将发生或应发生）。
超买的市场绝没有不能再涨的理由。超卖的市场绝没有不能再向下的理由。这是敌人喜欢布置的陷进。把一张非常具有方向性的市场图拿给五岁的小孩看，问他明天要站市场的那一边。这位小孩根本不懂什么叫超买、超卖，什么叫支撑、阻力，更别提更高深的技术分析。他不知道是曾经涨得多高，曾经跌得多低。他对什么叫基本面一无所知。他没有操作者背景和经验。那么他会怎么告诉你，说他要站在市场的那一边？这就是那么简单。别站在列车前面，除非你坐上去。
[8]保持弹性。
记住你可能会错，亚当理论可能会错，世界上任何事情可能偶尔出差错。记住亚当理论所说的是几率很高的事，而不是绝对肯定的事。
做对的次数愈多就愈容易失去弹性。你连续赚六、七笔操作之后，这时你难免洋洋自得，使做法失去弹性。这就是你的大敌（也就是市场）等候你这么做的时候。它会跟你要回以前所赚的钱……外加一点鲜血。永远记住：你所处理的是或然率，而不是绝对值。
[9]操作不顺时，不妨休息。
如果你一再发生亏损，请退场到别的地方去度假，让你的情绪冷静下来，等头脑变得清醒再说。
多数操作者之所以会赔钱，其中一个理由是，不受约束的途径走起来最轻松。当你的财产值刚刚暴跌时，要放手一段时间是件相当难的事。这种时候来临时人们往往会坚守城池，奋战到底，直到反败为胜……然后才休息。你不愿承认自己最近所做的每件事都错了。你会告诉你自己，战斗还没有结束，这只是一时的挫败而已。以前你也曾经迅速扭转乾坤，这次你可以再来一次。现在就放手不等于承认失败，而且从头再来时，本钱会少很多。敌人喜欢跟有这种心态的操作者玩游戏。现在，操作者处于劣势。由于操作者受到很大的压力，必须迅速反败为胜，所以他比较难以保持客观的态度。他会冒平常不肯冒的险。现在他非常可能舍弃十大守则中的一些守则。不管操作者自己有没有想到，他现在的心态不是真的相信自己会赢，而是希望自己能赢。在这种情况下，很难要他缩手、度假、承认失败。但这这是极少数操作者能赢的理由之一。
[10]问问你自己，你全身从里到外是不是真的想从市场中赚一笔钱，并仔细听一些你自己的答案。有些人心里渴望着赔钱，也有些人只是想找件事做。
如果你在市场上操作的真正的理由是想赚钱、想赚一些可以在年底花用的钱，那么迟早你会知道，一个人能不能从市场上赚钱，取决于他有没有遵守这十大守则。至于他赚多少钱，则取决于他进场和退场的方法。如果你从里到外问自己这个问题，并仔细倾听答案的话，你将了解这十大守则的价值。你将了解，你不会只因为使用亚当理论或其他任何方法，就可以成为赢家。亚当理论只是给你一个进场的理由。这个理由是：市场有很高的几率，往某个特定方向移动一段时间。除非你所有的操作都依据这十大守则，否则亚当理论或其他任何方法，都不会准到让你不断赚钱。当你懂了这一点，你就会在市场上赚不少的钱。
10.循环周期理论
循环周期理论主要是对时间的分析，是从过去周期的长短去推测未来循环周期的高点和未来循环周期的低点可能出现的日期，从而制定买卖策略。
著名的周期理论大师有：爱德华？R？杜威、J。M。薛斯、威廉？江恩、杰克？伯恩斯坦和沃尔特？布莱斯特等。
以下介绍的是杰克？伯恩斯坦对循环周期理论的论述。
（1）周期的长短分类
[1]季节性周期。
因部分商品期货受到季节性的影响较大。
[2]长期周期。
指平均期间超过一年的循环周期。
[3]中期周期。
通常以星期作为度量单位。中期周期是指平均期间由6个月至一年的循环周期。
[4]短期周期。
以日数作为度量基础。循环低点至低点之间，平均期间以不超过三个月为限。
（2）周期的类别
[1]对称性周期。
是以一个低点到另一个低点相距的时间作为度量基础，每一个循环周期相距的时间均长短一致。
[2]不规则周期。
是指每个周期相距的期间相差不大，但不完全一致。
（3）周期的度量
[1]度量一个低点至另一个循环低点相距的时间。
[2]度量一个高点至另一个循环高点相距的时间（可靠性不如第一种）。
（4）周期的特性
[1]周期的期间。
以一个循环周期与另一个周期相距的时间作为度量基础，通常以循环低点至循环低点计算。每一个重复出现的循环周期并不一定与上一个循环周期完全相同，但会集中在一定的长度范围之内，仅有较小的误差，否则不可能成为可靠的周期。
[2]可靠性。
周期重复出现的次数越多，表示该周期的可靠性越强。
[3]分割性。
长期周期可以分割为几个低一级的中期周期，中期周期又可以分割为几个低一级的短期周期。
[4]共通性。
类似的证券品种常会有类似的周期长度。
伯恩斯坦认为，周期并不受到基本因素的影响。相反而言，循环周期具有领先作用。可以领导经济事件跟随一定的周期运行。
循环周期理论认为，周期并不受价格涨跌的影响，不论价格如何暴涨暴跌，循环周期的低点或高点都会较准时地出现。
股票市场是一个任何人都可以进场从事投资的地方，股票的交易是最现实的。换句话说，股市最讲究实力，强者以及财力雄厚者当然占有绝对优势，足以左右大局；弱者以及零星的小额投资者，则只好跟随大户，或者随着股价大势的趋向来从事交易。然而，在各种形形色色的技术分析门派之中，却有一些人排除众议，发展出“反市场对做理论”，认为多数不见得就对，少数不见得就错。尤其是大多数投资者经常盲目行动，只有少数具有投资实力的大户才是对的。因此，必须与大多数的投资者对做才能确保获利。
“反市场对做理论”的道理，一言以蔽之，即为“大多数的人不值得信赖”，采取与大多数投资者相反对做的策略才可获取利润。
反市场对做理论中，以“零股原理”最具实用价值。
零股理论（The Odd-lot Theory），也是欧美先进国家常用的技术分析方法。
零股理论所依据的前提是“芸芸众生都是错的”，所以股市发展到零股都忍不住要卖出来的时候，就得赶紧买进，因为股价势必要飞跃上涨了。
采用零股理论的技术分析者，每天所画的线是零股成交量，希望从零股成交量的变化中发掘买卖的时机。
所谓“零股原理”，即技术分析者为了找出“路人行为”的一种统计方法。零股原理通常用来预测多头市场的尽头，以及预测个股价位反转的顶端。
反市场对做理论的股价技术分析者，除了以零股的交易作为“对做”的参考指标以外，也经常采用保证金交易的资料（此间股市即为融资交易）、卖空交易的资料等作为衡量市场供需概况的指标。欧美股市的技术分析者更是视卖空交易的数额为相当宝贵的资料，有了卖空交易的资料，“对做”就更有凭据可资依循了。
