2007年8月20日，国家外汇管理局公布了《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，境内个人通过天津滨海新区的中国银行分支机构，可以无限制换汇投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。这一政策被称为“港股直通车”，为此引发了一轮港股，特别是H股价格的上扬，但最终由于“港股直通车”方案的暂停实施，H股停止了飞涨局面。A股、H股价差是同一资产价格在不同市场的差异，是市场分割的体现。
（一）股票价格差异的现实状况
吴战篪认为，以财务信息为基础的股价估值模型对H股的解释力度远优于A股，H股股价和公司基本面更为贴近，A股股价和公司基本面相差甚远，H股估值比A股合理，净资产、会计盈余、流通股比例在A股市场分别呈不显著正相关性、不相关性、负相关性，在H股市场均呈正相关性，会计盈余、现金股利、流通股比例和H股相对于A股的折让率呈负相关性，两地估值理念的差异是A股、H股公司两地股价差异的重要成因。
（二）股票价格差异的形成原因
周兴政认为，一级股票市场首次公开发售定价会在一定程度上影响股票上市后二级市场的股价表现，在市场定价环境下，受供求规律影响，在需求大的市场，价格较高，在需求小的市场，价格较低，在A股市场发行时，由于需求旺盛，投资者认购踊跃，发行价格较高，在H股市场发行时，由于需求不旺，投资者相对理性，发行价格较低，此差异造成了A股溢价、H股折价。
徐辉认为，由于A股是最主要的投资品种，没有许多替代的投资渠道可供投资者选择，A股的需求旺盛，需求价格弹性低，涌入A股的大量资金会抬高A股价格，A股的投资者不得不接受如此的高价格，不断创造出新的、更高的价格，由于H股仅是众多选择中的一种，有许多替代的投资渠道可供投资者选择，有较多的途径能够实现资产配置的分散化和多元化，持有H股面临一定的存货风险和逆向选择风险，H股的需求不旺，需求价格弹性高，会要求较高的风险溢价作为额外的流动性补偿收益，从而H股定价较低。
巴曙松认为，我国股票市场自成立以来，便实行严格的外汇管理制度，国内投资者不能投资国外股票市场，国外投资者也不能投资国内股票市场，此后虽然有B股的对内开放、QDII、QFII制度的实施，但是无法从根本上消除国内外资本市场的分割局面，A股、H股市场价格差异无法通过套利活动得到缓解或者消除，资本管制是导致A股溢价、H股折价的因素之一。
杜丹认为，国内外投资者在信息获取的数量和质量上不对称，由于H股企业的注册地和营业地在国内，国内投资者更接近信息源，有更多的信息渠道，可以通过各种非正式途径获得关于上市公司的各种信息，甚至能够在公开披露之前获得信息，使A股的市场操纵和内幕交易盛行，由于上市公司的信息披露不规范，H股的投资者缺乏可靠的信息渠道，难以获取和正确评估内地企业的相关信息，A股投资者在信息获取上处于优势地位，H股投资者在信息获取上处于劣势地位，对同一家上市公司的股票仅愿意支付较低的价格来获得较高的收益率，从而导致H股相对A股的折价，且信息不对称程度越大，折价程度也越大。
（三）股票价格差异的应对思路
杜丹认为，在短期无法解决外汇管制的情况下，通过一定的技术手段在一定程度上解决A股、H股价差是有可能的，股份的互通包括香港股票到内地市场发行CDR或者内地股票到香港市场发行HDR或者实行A股、H股之间的自由转托管，资金的互通包括给予一定的额度，设立一个类基金，让该基金在两地自由流动，从而拉平两地价差，不过与其采取复杂的技术手段套利，不如直接开放资金海外投资渠道，资本的逐利性会使其在两地套利。
皮海洲认为，从长期角度看，A股、H股套利机制将遏制A股市场的过度投机行为，培养投资者树立理性投资理念，使A股市场逐步成长为一个成熟市场，但是从当前现实看，A股、H股套利机制将引发A股市场剧烈波动，股价暴跌将损害投资者利益，A股、H股的股价接轨应该采取软着陆的办法，在A股处于低迷之时推出。
