作者：无声，个人投资者；发表时间：2015-10-06；
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自1990年12月19日上交所开市以来，中国普通投资者能够相对公平参与的资本市场运行已经接近25个年头了。这25年来，几代普通投资者混迹其中，进进出出、浮浮沉沉、起起落落，在制度不完善和人性丑恶的操纵下，没有正确投资理念和娴熟的投资技巧的大多数普通投资者并没有收获太多盈利且皆有亏损，逐渐形成了“一赢二平七亏”的股市定律。总结这几年来我个人的投资经历和略有盈余的收益，我觉得以下几点也许可以拿出来供大家品玩，不足之处请大家斧正。
一、立足基本面，选择好趋势、好行业、好公司
投资一事还是要讲运气的，不同的国别、不同的国家进程，投资的结果是不一样的。而行业的不同、公司的差别，同样会带来不一样的投资收益。
1.把握国家经济发展趋势。我们身处的这个时代是幸运的，国家山河一统、政局基本稳定、经济导向正确、民众整体向上；经历了新政权初期的混乱，我们迎来了改革开放30年，而现在我们又站在了经济转型、质量发展的新局面，这就是最好的基本面。当前，有人认为经济数据破7甚至惠誉预期2017年破6仅有5.5%，但我们必须要看到这是中国经济成功转型的阵痛，痛苦不可避免，未来空间无限。如果没有这样的基础，那么在A股市场做投资，天时就没有了。
2.把握新兴经济行业成型初期。说到新兴经济，很多朋友都会说：“我们都知道新兴经济代表着未来，不消多说。”但事实上，真正认识到新兴经济代表未来并愿意投资其中的并不占大多数，从众多钟爱银行、基建、地产等投资者即可见一斑。关于新兴产业的识别本身也需要下一番功夫，例如：锂电子行业算不算新兴产业？石墨烯电池能否成功？作为动力电池，其对于新能源汽车产业的意义是十分重大的。
在万物互联的未来，广电系统超光网会不会异军突起？还是电信的光纤一统天下？究竟是无线Wi-Fi应用更广，还是近身蓝牙机会更多，会不会斜刺里杀出一套PLC？好在现在还是有环保、医药、机器人等这些为普通投资者大概率所了解的新兴产业存在（不过，这些尽人皆知的行业往往爆发力就不够了，当然这是另一个话题），我们只要尽可能早地确认行业形成且出现了一定方向性选择时投资其中，应该会有不错的收益。
3.把握优质公司初创期。整个A股市场2800余家上市公司，从中挑选优秀的投资标的，乍一听还是很吓人的，是一项很巨大的工程。但坐下来慢慢看，也不是什么太过于复杂的事情。首先我们从选定的行业下手，运用包括雪球、谷歌、wind等在内的筛股器筛选连续多年保持较高增速的个股，优选同行业内的2～3家优质个股；然后我们细细阅读它们的历年公告和资讯，确定公司经营管理质量；最后，根据上市公司市值大小、管理层综合考察、产业布局等等确定投资收益风险比最佳的标的。
二、立足技术分析，探寻合适介入时机
选取基本面属于战略性布局，而做好技术分析，寻找合适的买入时机就属于战术层面的问题了。这一方面，是无声的弱项，曾经在心仪的股票出现时，忽视了系统风险，过早的介入造成了持仓成本过高。不过，好在通过摔跟头咱也长了点记性，以下几点将指导我以后的买入操作。
1.把握市场牛熊转换，敢于底部介入。翻看A股市场K线图起起伏伏，煞是好看，我们不远溯，仅仅以2007年这次牛熊转换为例，这轮熊市最低点在1664.93点，如果我们能够勇敢在这一区域买入，行业、公司选择上不出现大的问题，收益会极其可观。当然，准确的抄底这不是一般人干的活，但在随后长达7年熊市中，2000点以下的投资机会可是比比皆是，如果能够勇敢地参与其中，时至今日收益也是数倍起。回想我的投资之路，也是受益于较低点位介入的。
2.pe、peg是衡量成长股投资价值的首要指标。pe是衡量稳定成长股的首选利器。我们以康得新为例，002450公司经营管控、治理结构较为透明，其业务拓展和发展方向都可通过合理的推论予以测算，公司实业经营的本质也决定了公司不会出现跳跃式发展的模式，那么对于这样的个股来说，以30倍pe为中轴，耐心等待买点成为比较可行的技术指标。而彼得·林奇发明的peg更适用于前沿医学、高端TMT等行业，以新开源、冠昊生物为例，这里企业着眼于基因、干细胞等前沿医学的上市公司，在基于产业无限美好的未来的前提下，其预期产品量产带来的利润会使业绩具有非常强烈的爆发力，这种企业在peg≤1就已经具有投资价值，而如果还能继续杀跌，只要个股质地没有问题，都是非常好的投资机遇。
3.分散投资，降低风险。再好的投资标的都不应该满仓一只个股，这是基本的风险意识。别说我们普通投资者，就是很多私募、机构在投资时都会从主观上回避集中持股带来的投资风险，因为你不可能真的把握一家企业的成长和发展，况且企业经营本身也存在着巨大的不确定性，如果企业真的能够保持长期向上成长，估计没有一家企业的老板愿意上市。在分散投资方面，建议同行业个股不要持有超过2家，总的持股不要超过10家；同时根据个人的承受能力不同，在银行、新蓝筹、中小创等各种类型分散配比，达到最佳收益风险比。
三、冷静、客观综合考量，把握合适卖出点
投资不是娶媳妇，爱情是不能度量的，而投资本身就是一种度量，所以必须要做好卖出的打算。
1.市场疯牛乍现，要舍得及时卖出。何谓疯牛？这个我也不好定性，但2015年上半年这次牛市一定是疯牛的。在经济艰难转型，传统经济整合关停、新兴经济尚不成熟的条件下，很多优质个股的pe居然达到惊人的70～100倍；而在《人民日报》4000点牛市起步论的舆论氛围下，久违的全民炒股热潮再次出现，这种危险的味道，很多人都嗅得到。我不夸自己，在五六月份的时候，我是真的强烈地感受到危险的，但我以为成长价值投资足以抵抗这次调整。结果你知道了，在这次股灾式调整中，我也身受重伤。总结经验，下次再有集体性癫狂出现时，一定要急流勇退。
2.技术指标与基本面完全背离，要着手逐步卖出。技术指标是好东西，它最为直观和现实，能够把人从对未来的无限憧憬中拉回柴米油盐的现实中。作为普通投资者，我们一定要养成每周复一次盘，看看公司pe、peg有无超标，比如pe＞70倍；各种均线大幅乖离；在平稳的上涨趋势中，慢慢地开始出现逐步放量下跌等等。这个时候，我们除了建设成长价值底仓外，大概率我们也需要卖出一部分仓位，博取波段收益。
3.企业成长遇到天花板，业绩已基本兑现，要清仓卖出。当我们投资的企业所在行业进入成熟性，企业也没有了纵向的业务拓展和新的增长点出现时，这就是我们需要卖出的时候了。关于这一判断，大家可以细心观察，例如：企业业绩连续两个季度失速，且企业未来没有新项目投产，也没有预期中的并购；企业不再有纵深拓展，呈现出产业内横向并购；企业没有培养2年以上的新的增长极；企业市值大小也可作为一个参考，我以为1000亿市值以下都还可以。每到这个时候，我们一定要果断卖出，千万不要流连其中，我们应该像恋人一样祝福它会更好，而不是像老伴儿一样照顾它一辈子。
投资一事说复杂也复杂，需要分析和衡量的事情太多；投资一事说简单也简单，好的公司、好的时机、再加上点耐心和定力，大概率也能跑赢沪深300。投资一事，知易行难，我还在路上。祝各位朋友，投资顺利，股市长虹。
